本人是單身女子一名,應否買樓?

中國人的理財概念未能完全套用「老外」一套。筆者在2012年開立homeblogger.com.hk網站為大家解構錢財問題,亦解答過不少在港或在內地人仕的在理財上的疑難。想交代出不同形式的香港人、如何運用自己自身優勢、做好理財更可享受人生。   當然人是上千萬種的、筆者認為人在性格上不能只用九種型態分類、所以人在理財上亦不能只用十數種型態劃分。本書是希望先給予讀者堅實的理財概念,去除一些錯誤的想法,再參考別人的個案去避免錯誤、做好自己。在過去一年已做樓宇買賣上的個案分享,現會給儲蓄無法的人仕一個堅實的儲蓄方案、細說由零儲到一百萬買樓再退休之流程。   隨著社會型態轉變了,有新類別可將某撮人歸類。大家可不要誤會筆者在搞歧視、搞分化。在踏實理財之前:「請誠實地面對自己」,其實你同我,都係介乎一個類別同另一類別之間。很多時提出的「人種」,都是讀者有感而發在書信中運用到。 單身女子、中年哀樂人、九十後、儲蓄為零費人等等…..   請先淘空自己去細看一些新的概念,而不是對著電腦花費淘寶。在本章被先提出的類型,就是在港越來越多的單身女子。現今大中華一帶女仕們的教育質素普遍提升了,加上香港是服務業為主,女仕在此類行業有優勢,所以往往賺得比男人更多! 可惜女仕們想找個夫君庇蔭的心態、自古至今都未有改善,這令單身女仕族群日漸增大。有關個案被首提出的原因,是讀者提出了不少大家應注意的理財問題,你可先看本書是否適合你閱讀。   六月三十日: 本人是34歲單身女子一名,應否買樓? 應否買樓先看你有沒有居住的需要。當然有人買樓是為了收租投資,不是自住的。在筆者舉辦課程在開首已提及樓房除了是消費品、更是投資品。一個單位的坐向、納光程度、交通便利可歸類為買家消費層面之考慮。有部份人忽略了的是投資方面的考慮、如將樓房抵押予銀行後,所獲金錢之能力及所予之攤還條款。村屋、唐樓普遍價錢低下不只是因為舊,另一原因是抵押借錢的能力較低。好像村屋是五成、唐樓更大部份未能借低息按揭,就當近年大力宣傳之「幫信兄弟」,借到比你都收double息。一間屋唔能夠係銀行作高成數按揭,等於你要比更多首期作買入成本,在同質相比下大部人都會選擇較少首期的付出方案,變相令村屋、唐樓價錢低下,當然有其他因素左右價錢的。至於舊樓在最後時刻、會變得像太空老行星一樣,黎個超新星爆發,突然光芒四射,這也是趣味話題,在後部有更詳細描述。

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加息對債券持有人造成幾大傷害?

首先要明白債券提供固定票息、或訂明票息(如HIBOR+2%),用訂明的價格買入後,由於當初所用本金、至其中派息,到最後最回本金都只定會發生的事(當然發行人唔可以賴債、亦不包括提早贖回例子),所以期間回報是可計到的。   股票當然都由訂明的價格買入,但派息不定,而最尾亦未有訂明幾時會期滿用某一價格收回你的股份,所以買入股票時對回報是完全沒有估算,當然好處是回報可以比你預期高很多。   正因如此,債券得知買入、期滿本金贖回再加上當中派息後,該期間之回報叫孳息率。債價跌是會提高孳息率的,因為原本96既債可以跌到95買入,而到期定會收回100。這有一個假定,就是你到期不能沽出債券,即要點耐性。而這亦是香港人最欠缺的,所以買樓同債、最能抑制大部份港人在投資態度上的劣根性,亦因此不少港人在樓房上有錢贏。   炒賣要有套法門,不是你去完廁所有個NUMBER就買、然後心想可以賺錢咁簡單。     近日美國十年期國債孳息率急升,即該投資物價格下跌,原因是美國傳「收水」消息頻頻。收緊銀根不只對債市有害、對股票和實體經濟都有一定影響。借錢做生意難了,那何來咁多DEAL去產生盈利呢? 冇DEAL自然冇EARNING,股票個PRICING都唔會好得去邊。   若果美國國債孳息再升4%,到6.9%,那會不會世界未日呢?? 其實美國只在1980及81年發生過孳息在短時間上升4%的情況,用百分比計其實由2.9%升至6.9%是幅度140%的上升,十分跨張的! 而孳息令債價下跌,因回報改變但派息、買入及到期價是不變,所以用孳息變動可計出價格變幅,計出價格下跌18.4%。   債券持有到到期可不用理會期間價格變化,但由於人或有機會在當中被逼或自己心神不定要沽出債券,在上圖可見第一年之結算,由於只計一年,債價是蝕了18.4%,由於派息亦用一年之結算價計數,孳息率升至6.9%。如第二年續持有此債券,收息率是提高了(至3.6%)。由於收息率增加再加上債價越近到期日、賬面數會逼近100,即原本蝕了的債有高息同追價兩方面幫助,很快可復原。 當然如債是跌了又跌,即等於恆生指數跌到零點,真係冇得救。可能由於債券是定會派息的,加上價格波幅不大,所以收幾次息都可以追回大半損失,亦沒有像股票般發新股攤薄然後先派息的財技,對散戶來說是一步一收息、穩當之選。當然股票在賺價上是不可或缺的工具,遲些再討論一些賺價法門!  

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審視一下自己幾時可達成財務自由?#408

收到讀者來文,35歲開始置業,現有三間樓加上月入八萬,無股票在手但現金有二百萬。情況如下:   現值 買入 欠款 租金 按揭供款 爵悅庭 7.55mln 5.42mil(Jun2010) 3.3mil 18,000 17597 YOHOTOWN 5.0mil* 3.68mil(Feb2012) 1.75mil# 15300 7300 綠陽新村 5.0mil 2.54mil(Sep2008) 1.1mil 12800 9800 車位 0.9mil 0.45mil(2008) 0.3mil 2850 3200 自住居所 租 租 租 租 n/a *讀者如未提供買入值,筆者查閱成交數據的市場估值 #未能收妥按揭還款表,欠款假設為此數方便計算   除了審視下讀者會否找貨(樓)過多外,諗樣更會審視讀者每月支出,下表就好似自己盤數:       收入   支出     薪金 80000 供養父母 10000     […]

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比較股票與樓房投資

  面值 借款 月收息 月利息支出   股票 8.9mil 5.0mil 26000 20000   本個案讀者將股票抵押了機構再借錢(你可以叫margin),月利息支出為$20000而收息為$26000。在此你可見到$20000的利息支出是淨比息,咩都買唔到。   樓房借貸亦有些人用margin作比喻,樓房抵押作借貸後,你的還款當中部份是幫你還本的,而十年過後更可以有樓在手,而借錢持有股票每月付息是為了控有一筆更大資金,十年過後你又係繼續還錢,一個唔好彩遇上跌市更被call margin。   咩係call margin? 就好似讀者呢個case咁,自己個倉有8.9mil股票而借左5.0mil,margin ratio係5/8.9=56%,都唔算係借得多。風險為萬一你個倉既股票賣哂都唔值借了的5.0mil,便一定會被人call margin,即被通知要再撥錢入該行去維持借貸,否則可以不通知戶主就賣出所有證券去填數。   如果唔借margin,個市下跌44%,戶主的3.9mil股票跌至約值2.1mil,輸1.8mil。如借了margin及後個市跌44%,如果戶主不補倉,戶口內的貨全被沒收,輸3.9mil,這就是借與不借margin的分別。   咁個市跌44%都好難!? 是的,筆者不是要說個案讀者身陷險景,而要先道出咩係借margin同何為call-margin。通常經常要做margin call是期指市場,在上段提及的margin ratio低至7-10%,在現時按金要求八萬幾蚊港幣下,只要恆指跌幾個%,忍痛斬倉唔再補一張都要八萬幾埋單,玩家更知道有時市跌得急銀行「斬唔切」,你更要每張賠突些少錢,如果手揸十張八張加埋都十幾廿萬。除非新手上路,玩家好少揸一張係手,好多時都做一對,而做開都開左好多對期指係倉。   講返轉頭,股票同期指是很需要每日操作,或每秒都要開倉或睇錯後快做cover。樓當然可買賣但絕對不用咁頻密,目標以收賺現金流為主。操作樓房不如將佢描述為操好租客同你個關係仲好。此案讀者可能想透過股票收息與股票借貸所現的息差去賺取正現金流,在現市況亦見成功,即利息支出為20000而收息26000。可是筆者意見是股票從不是一個收息的好工具,是賺價的好幫手就真! 何況在上文已說借錢買股票同樓比,更少了槓桿儲蓄之便。   配合筆者說的財富單車論,買樓是歸於後輪的事,賺正現金流,買正股放在前輪是適合一點,即用賺價思維去買賣股票。何況股票波幅根本比樓「強勁」,樓要升十倍要好耐,搵隻十倍股其實唔難,所以你搵股票去收息簡直係暴殄天物。在大股東心態,你認為佢將間公司股份放係港交所比你trade係因為想派息比你,服務人群嗎? 如果盤生意可以派好高息,佢一早私有化番佢或唔上市啦。所以股票都係用黎炒好!   如果真係要搵股票收息,其實可以將現金按在股票行而沽出期權,收取期權金。每月收取可達收息之效,風險為用比現市價仲低之價錢,買入心儀的籃籌國企股。   Portfolio Rebalancing 另外不少人會成手股票在倉,咩都唔理一放就十年。可惜十年過去不少股票還原地踏步,究竟有何策略去處理手上股票組合? 一個簡單而又合港人用的策略是股票每有10%賺幅,便平均由各項股票沽售而維持股票總值等於起始投放本金金額。即如你一起始於200萬作股票組合,假如組合升值至220萬,那沽20萬貨,將所賺金融鎖定,總好過賺又得個知,蝕又得個知,像不少港人持股十年,又是得個桔。  

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[諗SIR]理財單車論 – 談債券計價及雷曼一役 (2013/06/25)

 >>>去上回:跌市撈金如在斜路開車 繼承本樣同大家談及的理財單車論,諗樣好想簡單易明咁同你講解何為債券。而港人印象最深的,莫過於2008年金融海嘯後「呃左阿婆錢」的雷曼債券。   「雷曼債券」是已倒閉公司雷曼兄第發行的,不過有發行同種類「債券」的不只雷曼,其他公司都有發行,大家只不過統稱該類型累你輸錢的債券為「雷曼」、「迷債」等等。「雷曼債券」其實唔係債券,係一個衍生物,即幾個期權再加信債掉期種種,複雜到你唔信,不過設計出呢樣野既人就發左達! 其運作就是你比一萬蚊,佢會將一萬蚊的大部份去買美國國債,而最重要是同你參加左個「賭博」計劃,買左關於一籃子5-7間公司的一份契約,如果該籃子公司係幾年內倒閉,你要將原本買左美國國債既錢賠比「賭博對手」,唔倒閉就每季收息,4-8%年息不等。由2004-2008年都相安無事,不過係2008年真係有籃子入面既一間公司執左,就係雷曼啦!   雷曼倒閉有兩類投資物受損,一當然是雷曼自己發行的「債券」,即衍生物。另一是籃子中包含雷曼的衍生物,內裡講明只要七間公司入面其中一間執左,買者都會total lost。不少銀行客仔都投訴話銀行職員冇同佢講過「只要其中一間執左,都要全蝕」,諗樣都相信肯定當中有幾個個案冇,但文件都簽哂,唔通真係同銀行打官司咩? 況且銀行大條道理話客仔由2005年買起收6%年息都收左幾年,做咩2009年出事後先嘈呢? 客仔同銀行因此疆持了大半年時間,真至2010年海嘯漸退,之前買入的美國國債回升不少,銀行計過數知自己賠唔係好多之後,倒不如洗些少錢,打發門口日日嘈既婆婆。   此役令你知道,一是有錢人不能得罪! 二是有時間兼好很等閒既阿婆都唔好亂得罪! 普通市民當初不細想就買入,因大部份人都相信該投資物上冠有「債券」名稱,理當風險不大。而批出該物可用「債券」一名的,實是證監會。可以由證監燒上去一定燒到財爺度,那不如先出手「斬殺」市民及銀行,一場雷曼風波到此幾近平息。   另外有人買左雷曼出既股票掛勾同窩輪,此等人要輸錢實在難免。就好似你存錢係該銀行而及後倒閉,你唔係諗住攞返呀!? 當然現今香港有存款保障計劃,是每人頭每銀行保障你五十萬,比其他地區已強多了!   用左一段篇幅講雷曼,係時候「返正途」談談債券。債券報價係股票機比較難搵到,你可以去金管網頁搵到債券報價網站。 https://www.cmu.org.hk   下圖可見由中國銀行提供報價,發行人為中國農業發展銀行的債券。風險在於中國農業發展銀行會否違約或倒閉,本文只作教學用途,詳情及銷售文件可向報價者索取。   收費 要留意是呢隻係人仔債,即用人民幣結算。亦有花名叫點心債,因為是人幣計價的海外發行債券。債券買賣一般不收傭金(commission),但有買賣差價。出比你就101.22, 收回就98.92,你見到個出入價爭成2.x%(101.22/98.92),其實出入價唔係平。   回報: 投資一定要講回報,此債券票息為3.2%,但發售孳息率為2.35%,那究竟我買左一手(即RMB10000)要用幾錢同收幾多息呢? 答案係你要先比$10122(因賣出是101.22)去買入價值$10000的債券一張,而該債券每半年比$160利息你,全年收$320息即3.2%。由於你開頭比突左$122去買入該張債券,如果你持有到到期日2015/01/19仲可以收三次息,你實在的回報為$((160+160+160-122)/10000)*100%*(距到期日數/365)=2.35%   補息予上手: 在此例子你在7月25日買入債券後,你可以在2014/01/19收足全期息,即2013/07/19至2014/01/19的累有利息$160,而上手賣比你既人就一蚊就攞唔返。為公平起見你要將2013/07/19-2013/07/25的六日息補返比賣家,所以你買入時交出的款項比$10122略高,為$10122+$320*(6/365)=$10127.26   今日到此為止,上文係筆者在銀行工作多年,對債券有興趣的客戶常解答的問題。本樣最能幫你的,是知道一大堆港人內地人想問的投資問題。至於經濟學家鑽研的課題,一來我未必識,二來你冇興趣聽。所以文章都是實用性高的好!  

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跌市撈金如在斜路開車

>>>到上回文章 上回講理財就如踩單車,人踩單車給力予前輪,就像你辛勤工作將錢儲起。萬一你入不敷支,單車連起動的機會都沒有,那只寄望有人在起步時推你一把,   令單車停下來的有架車本身的與地面的阻力,車輪同地面的磨擦就像財經世界的通賬,不斷令你付出的努力白白消耗。留意如果你踩得快,同物理學一樣阻力會適量降低,所以又係呢句:「理財在開首時最艱難。」如果想用一百萬為首個儲蓄目標,可參與常辦的「賺一百萬的第一課」。   單車起動後,如遇上跌市就如踏到向下斜路,你曉用的話會幫你加至極速,但不少人因心理問題即如將單車扭了軑一下,便被拋下單車損手損腳。   跌市撈金如在斜路開車 能夠心定扭對軑行好方向就可以獲得最大增速,加快到達目的地時間。請留意斜路就「落到底」的一段路架單車是最快的,就如跌市跌到底你睇對個勢可幫你資產翻完又翻,而最危險亦是該處。因為你一睇錯邊做錯投資決定,如單車極速時扭錯軑,比前段倒地的車手傷得更慘。現實情況為恆指跌到底你就用成副身家加槓桿去沽期指,比人夾死定是必然。跌市是向下斜路,有危又有機,順利用合理車速走出斜路(跌市),可享有往後一段唔使踩的直路。   另外要將車頭對準斜頭向下的位置,加上心定手定,斜路開車才得成功。如果你車頭同向下傾斜的方法相反(即乘90度角),那就好像牛下車神李慧詩係奧運咁,要有人起步時扶車及推動才可成行。所以你想在逆市撈金,一係自己搵對方向,一係有人幫你(推車),跌市成功「開車」可不是想像中易的   那升市呢? 升市其實係上斜,在投資世界裡向上斜路是很漫長,而向下斜路(跌市)是短及急的! 你有冇聽過大跌市係因恆指連續十日跌100點,因而造成恐慌而令生果報出「大跌市」標題呀? 肯定要跌番600-700跌一日,港人先開始驚。升市永遠係長命斜,開首你完全唔覺,要進入升市一陣子發覺自己離水平高多了,才會想加力在跌市獲利。最愚蠢的人會在升市頂部,即山頂才發力,一踩就進入向下傾坡,根據當時運行速度(即幾用力)而決定跌得有幾傷。想在上斜時得心應手,咪好似單車手咁左右轉向,維持向上行走。有件事令單車轉向更得心應手的,就是你個「碌」夠大,即車輪的圓周長,只要你輕扭軑都可以大幅度轉向,催吉避兇。車「碌」大等於資產豐厚,即如你資產夠多無論咩市況(上或落斜)都可以比人快一步扭軑轉向,造成你扭一格軑等於人地扭兩格之現象。所以我們在單車論的圖中,前輪就好似一個pie chart,將資金分佈在股票、基金、期權不同投資物當中。   本章對前輪即資產、上斜落斜如升跌市有更深入的描述,日後會活用收支表同大家「整好架車」,出力向財務自由邁進。  

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單身女子更要理財

你好! 諗樣兄:   本人是34歲單身女子一名,沒有父母的資助下,剛剛用了自己畢生的積蓄買了一間價值 310萬的樓,付出一成首期,向銀行借九成 (即$279萬) 另加按揭保險。   本人是公務員一名,現在月薪33K,每年會增薪一次,預計即使未來進入加息週期,都不會帶來很大的壓力。基本上問過多間銀行,都可選擇20、25還是30年還款期,年期越長,按揭保險費越貴。   本人的考慮是:供款期較短的話 (20年還款,每月約供$14,000),按揭保險和利息都相對較少,但手頭上的流動資金會較少,可用在其他投資方向的資金亦會較少;   若供款期較長 (25年還款,每月約供$13,000),保險和利息都相對較多,但手頭的流動資金可用在其他投資 (其實每月也不過多$1,000流動資金而已);   本人傾向20年還款期,因為覺得想早一點還款及付少些利息,不知這個想法是否很愚蠢?本人應選擇20、25還是30年還款期呢?   本人希望10年後 (即44歲) 擁有第二層樓收租,因我預期到時本人應可升級及享有房屋津貼,那我應該如果佈署?謝謝。   其他補充資料: 收入 月薪            : 33K 人民幣定期:100K 股票            :180K   支出 供養父母    :11K 月供基金    : 1K 人壽保險    : 1K 消費            : 3K 儲蓄            : 3K 將會供樓    :14K   答案: 你好,知道讀者再來郵提出賣家契約有點問題,可能會取消成交。由於單位十分喜愛,想知成交或取回訂金(但不能殺訂)好? 諗樣在年資尚淺時都不斷和一群教師和護士傾談,發覺單身比率與行業性極大關係,還有在女仕賺錢能力日益增加下,單身女仕更是有財。能否再有姻緣諗樣就唔知,不過靠自己既女仕到四十左近,想去儲錢及理財的主動性會大大增加。基於此點諗樣建議讀者有樓就好買,由物業著手開始理財。     相信讀者都有睇過本網文章,知道諗樣提議的有錢慢慢還,先借入待債貶的策略。而心中猶豫的是本身借九成上會,如果選三十年攤還保費可要近十萬,雖此費可加借但上繳此款「連一條毛都買唔到」,難免令人難以下筆。可是你借得九成,就當分廿年還,那保費因子只由3.55下降至2.98(太耐冇計了,如不是最update請糾正),即只差樓價約0.5%($15000),不見得大數目。當然慳得就慳諗樣自己都會,但前設是眼前的小利會否令人失去往利幾個大機會。讀者不然會想:「只不過是機會,為何不在今日先穩袋呢?」那是大部份人同少數在心態上的分別,大部份人都依隨人之本性,避免先虧損,減少前頭付出的。但請看三個考慮因素才去決定是否省回此$15000。     首先按揭保險公司不時會予借還記錄良好的人仕在保費上的折扣,讀者是公務員,香港現時十大最受歡迎職業之一。     另外原因為攤30年比20年要先比多$15000之外,總利息支出為$991801比$641005(假設全期利率為2.15%p.a)即比多30萬,但還款額由$14000降低至$10400。諗樣自己就會比多幾十萬利息,等於將現金先留在自己身邊,他日再申明將物業租出。因為還款金額是三十年不變的,但收租金額是會隨通賬升降的,過得幾年你租金比還款額高水,提早幾年開始每月袋多五千或更多,收番幾年差唔多成條數係哂度。     最後原因是個人的,不知讀者的薪金會否都是穩定在現水平。如果此水平在買入首套自住房已用了「$14000的quota」,未免令自己在添置下套房時縛手縛腳。借貸比率不能超總借款人入息之一半,如往後未能找來貴人襄助,銀行只係睇入息再存款去睇下幫唔幫你。總入息之一半只為約$16000,如未來十年薪金因升職大幅增長,就當他日加至$45000,$14000都佔人工一半(即$22000)的大部份,對你他日再置業去產生被動收入,完成退休有幾層樓可依的理想實是違背。     當然讀者未有提供升職詳情,如入職起薪點已是幾萬元,升職後薪金可比現月入倍計又另行部署。另外買入賣出是看時機、不是看自己年齡,亦不是因為有津貼。正如1997年買入樓房就當你咩津貼都係沙士輸到眼癱癱,所以各位做的是保留借貸力、完成合適資產分配及對沖好樓市再升風險,等時機。火要猛都要乘風勢、除非你能借東風,否則你是普通人一個點可以唔等呢?     另一個概念是最原始的,是應否買入自住樓房。讀者提及剛用了自己畢生的積蓄買入自住房,樓房格局十分合適自己。其實筆者自己看如無搬出黎住的需要,應買入無裝潢樓房及後租出,及早開始槓桿儲蓄。留意將會供樓加供養父母兩項消費最少22k,根據讀者自己寫上的是$25k,即讀者買樓自住後在現金流(個人儲蓄)沒增長。此為回答的上部份,先為讀者講清楚諗樣幾個理財觀點。更完整概念在新書「樓換樓(實例。方法。策略)」有更清楚描述,有空到各大書局(除大眾)入手一本支持! 至於資產分佈如何解構,容後再談。 […]

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你為何輸錢?

大家出發前,倒不如了解你為何輸錢。   如果你不斷贏即係未輸過,恐怕你不會手執本書了。以下所寫是綜合了筆者眼見各人在市場面前如何反應,包括在大跌市時不問價放出股票,或在柒伍玖升了一倍後再想追入,而得出一套適用於華人的投資方案。   此刻的你可能嘴角一抿,心想:「我先唔會好似個那班傻仔咁做!」 那,你又為何未發達呢? 心中的欲望是否和前銀行大班黃遠輝一樣,放假要種菜,對錢財的期盼等於零?   人在投資上經常如馬會塊電子版咁講:「未能勝出」。原因是資產分配有誤,投資心理質素差,贏少少就收割,輸極又唔肯放,造就贏四千輸十萬之景象,人未死家產先分在股匯市場。已經有不少研究指出大多人是偏向風險規避,即係「寧願嬴少八十都唔想輸一百」, 穩袋廿蚊絕對好過博埋下一鋪先計數,至緊要內心有平和。   有些朋友會做分析,睇專欄再買股求提升贏面。可是入手資訊源自東方蘋果,而不是去找些未為人熟知的資訊,故輸多贏少又是必然。所以人想由輸錢變贏錢,需要找一套與人本質心理抗衡的方法。在往後文章會談及如何選取投資工具,再將各種工具按個人情況作出分配,達至穩贏穩收息之目的。…….     由於外面工具種類上千萬,大家不免會沉醉於選取合適工具,最好「一鋪攪掂」!筆者可以分享自己的想法,就是與其在萬千世界找尋最好的投資工具,不如找來 幾隻自己合用的,作長線買賣投資。大部份人之目的是想投資贏錢而不是學懂每種投資工具,而世上根本沒有最好的投資工具。芸芸投資物就如十幾種不如樣式的刀,有紙剪有牛肉刀有電鋸,其實沒有那種是完全比另一種好,不過大家要先攪清楚自己的任務(投資目標),再行找合用的工具。你今日要剪紙當然可以搵電鋸,但是用紙剪肯定乾淨又快手吧。所以文章不是要和你比股票、樓房、債券、黃金、那一種最好。反而在定清目標後再選取那種作出提議,令你最快達成目標。   買樓收息與其他投資工具不同之地方在買入樓宇可再抵押借錢,所以只付三成或一成首期即可上會。香港只為樓房租金收取物業稅,徵稅系統遠比其他國家簡單,所以過往幾十年買樓收租是無往不利,「收租佬」係不少人口裡說憎、心裡極之想做的目標人物。惟政府對樓房買賣不斷加收稅項,加上普遍人在樓房佔資產的比重大增,有何樓房以外的投資建議呢? 希望在往後文章再為大家介紹,like homebloggerhk專頁及到三聯、商務各大書局買入新書「樓換樓」第三版,這幾天應會返貨! 緊貼本樣所發資訊。

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由價差思維到炒股致富

上回提及不少人投資徘徊在價差思維,即盡量將一蚊既野賣貴佢,一鋪過有咁多賺咁多。賺價無非係估升或跌,估中十鋪已可發達,吸引非常。為何諗樣會建議大家逐步拓展收入,捨快取慢呢?     原因是人對投資出現「贏通街」的估計經常有偏差,人是喜歡憑自身經驗去推斷未來事件之出現機率。之前係股票贏過大錢的,對勝出率過份高估,而之前被蛇咬的,推都唔願番身。賺價是自己同市場的博奕,但打從「投注」開始,至少一半參與者就對某投資工具有所偏袒,減少自己能在市場賺錢的機會。     另一方面是市場對投資工具所附風險之估計有所誤差,特別是對發生機率很少的。例如對一隻股票之風險估計,是先計算該股票的平均價位(MEAN),而風險是各個SAMPLE偏離於平均價位的絕對值之平均數,即是標準差(STANDARD DERIVATION),根據德國數學家CARL所提議的吊鐘模型,有99.9%的SAMPLE不會偏離標準差三倍,即機率為1/1000。再仲延下去,又或者你可以去翻書,偏離標準差十倍和十一倍發生的機率,是1/14000000000和1/88600000000000000。用港人財富做例,偏離標準差十倍的人,話唔定求其一個大老板,或者吳鎮宇都係,而偏離十一倍的人,陳啟宗先生的財富比吳生先簡直係有多冇少。惟吳鎮宇同陳啟宗之出現率,直係差咁遠嗎? (即1/14000000000和1/88600000000000000)筆者不是想和你談數學,而是用著名的吊鐘模型,根本係低估左某罕有事件的出現率,即係李嘉誠根模型講係幾億人先會有一個,惟世上都會搵到十餘個李先生同等財富的人。那,又與你何關呢?     現今各大投資銀行對風險之計算,都是用吊鐘模型,根據上面論證,現今大家用STANDARD DERIVATION去描述風險是不合適的,至少在某些稀有事件上,這模型錯得很。因而導致人們及機器過份低估某些異數事件之出現率。異數事件可能係幾年先出現一次,但由於長期低估而加上人類過份依賴電腦(連買賣決策都用程式計好),異數事件一出現會導致大圍崩盤。這十幾年大家都深感電腦發展快速,而電腦最叻奠過於計FORMULA。由於打從起始輸入計股票風險的程式都是有缺憾的,所以你想用股票去賺價,只如越來越難。市面上有不少人提倡用市場漏洞去賺錢,其實是有道理的,因為你好似筆者咁根書讀,單靠傳統理論去買股票,越見不可能會賺錢。     其實筆者之前提倡的80/20投資法,部份亦源於上述論據。市場不確定性太多而計不清,那不如大部份十分保守,少部份作超進取投資了。亦有人將20%,或更多金錢,去捕捉發生頻率越來越高的射幸事件。引述黎耀祥在明報的一番話,他認為炒股多年,與其出出入入不如等大跌市一次SHOWHAND。他得出此觀點,是因大家過份依賴吊鐘模式去計算風險,由於模式在稀有事件上不能清晰作解,當中所給予你的一個執平貨機會。如在80/20投資法,應留有80%資金,在跌市下大注。本篇道出筆者對靠賺價去贏錢的看法,至於拓展收入去致富,在傳統大家想靠賺價致富的想法有何分別,容後再談。  

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投資起步點? 債券如何投資? (下)

>>>>>>按此回上集 上回提及何評級之債券會有何違約率。咁大家係香港見到既公司,究竟係咩評級呢? 正因成日講AAA比你知都無用,不如比幾個例子: *SOURCE: Moody’s website. 聲明:請以該行提供之最新資料為準。評級每日更新,投資者不應依靠此欄資料作投資考慮,本公司亦不會為此負上任何責任 公司 Moody’s評級 香港政府 Aa1 港鐵 Aa1 新鴻基地產 A1 大新銀行 A3(為長期存款評級) 星展銀行(香港) Aa1 希慎發展 A3 建設銀行中國 A1 建設銀行(亞洲) A2 State Bank of India Baa2 中國海外投資 Baa2 越秀地產 Baa3   那你就會有個大概,如完到是有個A字的,大概至少比A3的大新銀行相同或強吧! 另外買債要留意發行人違約風險,令你沒本或蝕息。另外要注要是現在美國大唱「收水」,且看最近各種債券有何波幅,回顧一下各類債券到今年目前為止的表現。 由於債券未有好像恆生指數的代表性指數,故用下表以追蹤債券指數的ETF做為範例。好似”Vanguard Total Bond Market Index”咁,我唔講可能香港人以為華潤有賣債券,所以還是用ETF好了! ETF是另一個大課題,好想講,但手只得一雙,要再作一星期鍵盤戰士才行。        代號    代表資產類別    2013上半年表現*         […]

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