今早，港股大市成交只有370億元，少得可憐。 成交太少，有一件事要注意，就係升定跌都好，對中長線走勢，都無乜參考價值。 現時，港股既格局，叫買賣兩閒。無乜資金入市買好，但跌咗咁多，暫時又唔見有好多投資者追沽。呢個情況，可能會維持一段時間，直至中美貿易戰再有特別消息為止。 但中長線而言，港股，我認為仲未跌完。第一，係出於普遍香港股票既質素。第二，我諗大家唔會睇唔到，有唔少既有錢人同企業，正係離開緊香港。 不過短期市既走向，真係無得估。唔想估既，可以用高贏面，又有時間值賺既策略去玩，咁無論大市升又好，跌又好，都會賺到錢。過去呢段時間，用呢個玩法，效果唔錯。 最後，講下滬倫通。 滬倫通，簡單嚟講，就係上海同倫敦既事，唔關香港事。關香港事既滬港通、深港通，攪咗咁多年，從未見有任何成績。但假如滬倫通攪得起，對港交所會係幾大打擊。 當然，啲官員成日都掛喺口邊，話上海同香港唔存在競爭關係。但大家完全係做緊同樣既事，點會無競爭？呢樣嘢，我覺得絕對要睇實。 至於美股，真係好強。一啲好股票，可趁出現小調整時上車。 美國，仲有減息條件，即使經濟有放緩跡象，仍會有提振既能力。如買既，係有條件跑贏大市既股票，我相信未來半年既回報，仍會相當吸引。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

唔好對港股抱有太大期望。 港股，有反彈出現，絕唔出奇，但要徹底轉變為升，我睇可能性不大。原因，係由於整體港股既質素日漸轉差。 經濟好唔好，當然對整體股市升跌會有影響。但就算經濟唔好，都唔代表無股票可以升。例如近年港股，就有領展(0823)、煤氣(0003)、維他奶(0345)，做得唔錯。 以上公司，共通點係管理層都係好腳踏實地去做生意，有問題，會諗方法解決。 另外有啲股票，我講過，例如係東亞(0023)，市升佢又唔升，市跌佢又跟跌，呢種股票走勢，反映緊啲大戶，其實係無信心管理層可以帶領公司走出困境。 事實上，你聽下佢哋既業績發佈會，你就會聽到佢哋管理曾層係完全滿足於留喺現有既comfort zone，唔願意走出去。但佢哋喺世界各地既同業、對手，已經走到好遠。即使經濟好返，我敢講，呢間公司應該都難有作為。 而港股最大既問題係，愈來愈多股票，都走緊類似東亞呢條路。 另外，要留意，港股既成交額持續低落。呢類情況下，無乜可能容納到阿里巴巴回流。 有朋友問：「會唔會先挾高個市，等氣氛好啲，先俾阿里巴巴返嚟？」 我覺得有機會。 但點都好，馬雲會否按照計劃，於9月就退休？馬雲退休後既阿里巴巴，又剩下幾多價值？ 馬雲，係一個好叻既人，佢對科創局勢睇得好通。2017年，有一個場合，佢係同林鄭月娥同場講創新。當時，佢對林鄭一啲都唔俾面，但你會好清楚睇到，點解阿里巴巴可以咁成功，而香港既創新就咁失敗。有機會再同大家分享。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

  究竟，近年嚟香港上市既，係乜嘢公司？點解大部份呢啲股票，一兩年後，都變哂死股？ 我既思想比較古老。我認為一間公司，要有穩健既盈利基礎，同發展到有咁上下規模，然後先應該有資格上市。 但近年既情況係，好多公司老闆，掉返轉，係視上市為賺利既途徑。間公司未賺到錢，未run得掂，又如何？短期條數，要整靚佢有幾難？盈利預測既嘢，講就得架啦，更加無問題。總之，上咗市，大股東就有錢賺，過咗海就係神仙，間公司往後幾年，再營運成點，已經唔重要。 過去幾年，一隻又一隻呢啲公司，好似完全暢通無阻咁，成功來港上市。 講呢樣嘢，事源有股票班同學問我，對新股思考樂教育集團(1769)點睇。借呢隻股，又講吓我既睇法。 不過，首先，我想問大家，如果想分析佢既基本因素要睇啲咩？ 招股書？ 你真係相信招股書上寫既嘢？ 招股書要睇。但我建議大家，要再勤力少少，睇一啲招股書以外既資訊。對於大部份公司嚟講，好簡單，google個公司名，已經睇到好多嘢。 先講官方資料。呢間公司，成立於2012年。喺廣東省及福建省5個城市，截至2016年底，有28間學習中心；2017年底，去到49間；2018年底，54間；最新數字為61間。 規模唔大，但學習中心數目既增長速度，相當快。 不過，有財經記者，問咗佢哋既管理層一條好好既問題。收生人數增長未能追上擴展步伐，部分區域教室利用率僅為5成左右，問：「如何改善教室利用率低既問題？」 管理層話，呢個叫「爬撥期」，未來會發展更多內需產品及作更多市場推廣。咁既答案，其實同答你無嘢可以做，係無乜分別既。 再者，你收生都未攪得好，繼續開鋪，為乜？ 再睇網上評論，你會睇到個brand一啲都唔響。然後，有人問呢間機構好唔好，佢竟然用自己帳號自己讚自己，話自己做得不錯。作為將要上市既公司，真係有啲弱雞。 呢間公司，呢一刻，真係已經ready上市？ 當然，新股，頭兩個星期既升跌，同間公司既質素可以係全無關係。呢隻，我自己無興趣抽，但你要抽我唔會阻你。不過，以佢管理層既能力，我真係睇唔到點樣可以營運到過百間學習中心。時間一長，股價就會反映。 會唔會又係另一隻cap完水就理得你既股票，大家心裡自有答案。 一個股市強唔強，好睇啲公司可唔可以將價值注入股市。簡單講，就係如果每一間公司都賺到錢，又肯同投資者分享盈利成果，咁個股市就會愈變愈強。相反，隻隻都係嚟抽水，當然點都會有一啲人得益，但整體股市就會愈做愈衰。 港股，仲有一啲舊股票質素好好，但大家要識揀先好買。至於整體嚟講，繼續咁攪，唔會有咩前途。短線，跌咗咁多，未來有大反彈出現，實在都唔出奇。但中線，我睇得幾淡。 最後，睇吓可唔可以令大家接受以下呢個concept。 股票，唔係零和遊戲。一間正正經經做生意既公司，只要能夠每年賺錢，而又肯同股東分享成果，咁所有買呢隻股票既投資者，絕對係可以一同賺錢。買呢類股票，賺錢，容易好多。 近期唔少股價破頂既美股，我就係以呢個概念做基礎揀出嚟。愈多呢啲股票，個股市就會強。而且，呢個，我認為先係投資股票既本質。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

純粹睇呢兩日，港股既表現其實都似樣。今早，大市成交有487億元，唔算多，但都唔算少。上升股票數目有872隻，下跌股票數目只有561隻，以升跌股票比例去睇，亦都OK。所以，暫時我都唔會考慮以Long Put造淡。 現階段，都係繼續賺住時間值先。用啲升又賺、跌又賺既方法坐住先，你會發覺你既耐性會可以改善。 總之，留意住噚日講過既條件，如果符合到，有機會開淡倉，先會出搫。此刻，不必心急。 但雖然港股反彈，但相對嚟講，美股真係強太多。 恒生指數，由5月初30000點水平開始下跌，至6月4日低位約26700點，低幅達3300點。當然，呢幾日走勢好轉，同低位比較，已回升達1100點。 不過，美股既一啲強勢股，係破完歷史新高後，仍然繼續向上升，強弱之分，非常明顯。 有人會覺得，美股升咗咁多，唔抵買，買港股好過。但我會同你講，股票唔係咁樣買。股票走勢，永遠都係強者愈強，弱者愈弱。 同埋道理，如果要造淡港股，都未必一定要玩恒生指數。 因為，恒生指數起碼都仲有得升。但例如係東亞銀行(0023)，股價升都升唔起，某程度上係反映緊市場對公司前景既睇法。跌市跟跌，但升市唔跟升既股票，通常只要市況再稍為轉差，股價就好大機會要再破底。 奈何，股票期權開價唔好，否則會係造淡之選。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

有朋友問：「反彈完，係咪可以造淡？」今日，就集中講呢樣嘢。 有睇開呢個專頁既朋友，應該都會清楚我既睇法。港股，我個人相信中線未跌完，要徹底轉跌為升，絕不容易。 但短線，我都講過，我唔會去估，因為實在變數太多。我既做法係，先用策略賺住時間值先，然後等機會出現，再決定下一步行動。如今，港股有一個唔錯既反彈出現，嚟緊就要開始睇實。 咁要睇啲咩？ 1) 升既時候，成交夠唔夠？同會唔會持續增加？ 成交，係有無錢重回股市既指標。如果嚟緊個市繼續升，而成交一直上漲，咁我都唔會盲目到夾硬開淡倉。不過，若今日之後既上升日子，成交好快就回跌，咁個市應該都唔升得去邊。到一啲阻力位，就可以造淡。 2) 上升股票既數目，夠唔夠多？ 今日，ok既，上升股票數目話哂都有過千隻。但往後如果個市再升，會唔會仍然有咁多股票上升。 指數升，但上升股票隻數減少，就係一個大戶托沽貨既警號。大家都明，升市沽貨，中央政府會由得你。但喺大跌市中沽貨，其實內地唔係咁鍾意。所以，若見到之後指數一直升，而啲下跌股票數目不斷增加，就要好小心。 呢一刻，我自已未有太大行動。美股，賺得相當唔錯，破頂既股票，大家可以繼續揸。 港股，同上星期比，當然都睇返好少少。暫時，都係繼續收住時間值先。下一步點做，決取於以上觀察要點既結果。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

仲有唔少投資者會問：「港股幾時會反彈？」 當然，問呢個問題，有兩種人。 第一種，係睇淡既人，等反彈造淡。我既建議係，俾少少耐性啦，港股跌咗咁多，有反彈絕對唔出奇。暫時，用住有時間值既策略賺住錢先，到機會出現，就出手啦。港股要徹底轉跌為升，唔係咁易。 第二種，係睇好既人，可能買咗貨，或想再買貨、溝貨，希望有反彈出現，可以賺少少錢，或令損失減少。 但係，大家都睇到，美股升成咁，港股都彈唔起。真係對港股有期望既人，只怕會一次又一次咁失望。 相反，美股反彈咗兩日，一啲強勢股已經返回歷史高位，甚至已經破埋頂。有睇開我節目，或者有跟住買既朋友，一定會睇到美股同港股既分別。 「啲股票升咗咁多，升咗咁耐，仲叫人買？」 久唔久，都會有人同我講類似既嘢。但我想話，如果你有呢個心態，無論你係玩港股定美股都好，都好蝕底。 一間公司，只要盈利可以持續增長，股價要升幾多、幾耐都得。呢個，亦係投資股票既本質。 真係股災，幾好既股票都要避。但正常情況下，你會見到隻股票係可以不斷上升。例如，如果你揸住隻Visa，除咗你會有錢賺之餘，其實係好輕鬆，無乜壓力。 呢個，就係揸好股可以俾到你既嘢。 世界好大，好多股票其實係完全唔會點受中美貿易戰影響。與其等中美貿易戰完結，點解唔揀返啲擺明會繼續破頂上升既股票呢。 最後少少建議。破得頂既股票，無哂沽壓，股價會更易上升。揸住呢啲股票既朋友，記住，要有耐性，繼續揸。 揀啱股，成件事會唔同。 利申：持有Visa股票。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

對於港股，睇法依舊無變。短線走勢，唔會特登去估。中線，應該未跌夠。 至於策略，我自己暫時會用住高贏面既方法，收時間值先，直至市況有更明確方向先再決定下一步點做。 但係，今日，我想講多少少美股。 美股科技股隔晚下跌，係源於美國司法部對啲科技巨企展開反壟斷調查。所以，一眾有壟斷優勢既股票，都受牽連。 不過，呢樣嘢，有危有機。 1) 股價跌唔緊要，如果短期內已見股價企穩，更可顯示市場信心； 2) 如有啲優質股票，因為市場因素令股票下跌，會造就吸納機會： 3) 揀股，可以唔揀monopoly，集中揀一啲有默契既oligopoly，會更安全； Monopoly，就係一間公司獨佔市場。Oligopoly，就係幾間公司瓜分市場。睇Oligopoly，我會睇究竟公司之間會鬥生鬥死，定係有默契地河水不犯井水，甚至一齊製造synergy。 呢度，有少少故事講。Microsoft，上一任CEO叫 Steve Ballmer，佢好鐘意乜嘢都要Microsoft自己做哂。現任CEO Sadia Nadella，完全唔同，佢會好願意將Microsoft同其他公司拉埋做partnership。甚至，3年前，佢曾經試過攞住部iPhone去展示Microsoft既軟件同apps，成為一時佳話。Microsoft既轉變，遲啲再出文詳細講。 但今次，到暫時為止，好多未必關反壟斷調查事既美股，都跌咗落嚟。留意住，或者，會帶來一啲低吸股票既機會。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

週末期間，收到好多朋友既問題，絕大部份都係問，睇淡可以點做。 無事無幹，放假日子，大家通常都好少揾我。但揾得我，就代表大家都幾擔心港股既前景。 就我既觀察，絕大部份朋友對港股既後市，都相當缺乏信心。好多人都認為，港股後市仲會有排跌。但問題係，咁多人睇跌，而市況卻並非表現得咁差，而國指甚至已經超過一個星期無再下跌，會唔會唔應該睇得咁差呢？ 我自已暫時未博反彈。 但有啲朋友，會收到我每日send 出嚟既策略回報，你哋會睇到，只要係做一啲高贏面，有時間值賺既策略，情況都ok。每隔幾日，賺既錢通常都會有所增長。暫時，喺後市走向未明朗之前，我覺得實在無必要迫自己估方向。現階段，你可以選擇暫時離場，但繼續玩既，比起每日盲目估升跌，其實有更適合既策略。 至於美股，過去幾個月既選股，大家應該睇到表現，絕大部份都唔差。點解決定完全唔玩港股，轉哂玩美股，係有原因。 個市跌咗咁多，我個人最重倉既信用咭股，由年初計起，回報仍然不俗。就算最近回落，股價同歷史高位比較，都只不過係相差4%以內。只要市況稍為回穩，股價隨時會再破頂。 而AMT，甚至可算係中美貿易戰既贏家，股票仲一直向上突破。 其他推介過既股票，好多同高位計，相差都不到10%，如第一季已經持有，今日仍有利潤。買呢啲，總好過仲揸住隻轉差咗既蘋果(AAPL)。 講到咁勁，有無股票，推介過，但要輸錢？當然，都有。 但我一直都好清楚，無人會可以做到100%命中率，但賺錢，都實在唔使百發百中。股票，一定要識得揀，但其後要做既係，贏既時候點樣賺得多啲，輸既時候點樣限制損失。 聽日有個講座，點樣揀股，贏既點做，輸既點做，都會講。有重要事做，就做重要事。有時間既，歡迎參加。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

港股，氣氛係超差，好多人睇淡。但咁多人睇淡，反而今早開市後到「10點半」，恒指都能夠企穩，咁其實係咪應該代表，對於港股，暫時我哋唔應該睇得太淡呢？ 始終，港股下跌幅度已好深，再加上咁多人睇淡，有反彈絕對唔出奇。不過，唔睇得太淡，只係短期既事。中長線，我相信反彈完，都仲會再跌。 另外，今日睇新聞，已經聽到有三個唔同人講「貿易戰無贏家，全部人都係輸家」。但真係咁咩？ 呢句說話，係一句好safe play既說話，好似好有道理。但事實上，特朗普已經一步一步，讓美國佔領緊中國企業未來既國際市場上既發展空間。 今日，當然係中美GDP都會下跌。但幾年後呢？美國會獨佔全球市場。中國企業再唔變，美國將會成為大贏家。 但中國企業，唔係要做咩反擊，而係要正正經經做好自已，提升競爭力。 華為，我覺得係一間值得欣賞既公司，因為，呢間公司真係做緊實事。過去7、8年，華為一直都進步緊，喺5G設備發展已排到既全球No.1。美國，已經無可能完全將華為排除於5G設備市場之外。 手機銷售，喺歐洲市場，市佔率係上升得好快。佢既手機，價廉物美，影相功能，已經唔知有幾多人同我講過，遠勝蘋果手機。中國，如果有更多呢類做實事公司，就會變得強大。 而美國點解對華為咬實唔放，而唔再攪中興通訊，或者港交所？ 其實特朗普要攪，我相信都係輕而易舉。但唔知大家會否認為，原因係，因為只有華為先有能力對美國構成威脅。 買股票，真係，要買啲腳踏實地做生意既公司。港股有無？有，例如係中電(0002)、領展(0823)、維他奶(0345)等等。當然仲有其他，但事實上，比例愈來愈少，呢樣亦係港股愈做愈差既原因。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。

熟識我既朋友都知，我好鍾意上youtube，揾一啲最球最叻、最頂尖既人既訪問嚟聽。因為，聽佢哋講嘢，你除咗會學到唔少智慧之外，仲可以借佢哋既眼睛，睇通世界將來會發生既事。 而其中一個，我聽得最多既係Amazon創辦人，全球首富Jeff Bezos。有一個訪問，係關於佢講Amazon點去訂立佢哋公司既mission，喺訪問開端，佢用咗二戰後日本公司Sony作為例子。 當年Sony既其中一位創辦人盛田昭夫，曾經為公司訂立咗一個使命，就係要所有人認為日本既產品等同高質。佢唔係話要令Sony既產品等同高質，而係日本既產品等同高質。 “He chose the mission for Sony that was bigger than Sony.” 因為如果你能夠做到，咁你行業上既競爭者，就要仿傚你。你，就會成為市場上既領導者。你既做法，你set既standard，其他人就要跟。試諗吓，如果Sony既產品係高質到一個點，遠勝喺日本既其他對手，咁其他公司要生存，要賣product，就要跟住提升質量。 而結果係，日本產品就成為咗高質既代名詞，日本公司相繼打進國際市場，而Sony自己都成為咗一間國際知名既公司。 。。。。。。。。。。。。 Amazon既mission statement係，要成為earth’s most customer-centric company。意思係，佢哋既目光，從來都唔係放喺競爭者做緊啲咩，而係消費者需要啲咩。 咁消費者要啲咩？ 消費者要既係更平既產品、更多既選擇、更快既送遞服務、無條件退貨保證等等，呢啲嘢，今日都好似都變得理所當然，但就係Amazon做咗，你無得唔做，而Amazon亦因此成為全球最成功既網購公司。 。。。。。。。。。。。。 你既公司，無一個遠大既使命、目標，而你既對手有的話，咁你就唯有跟。你跟唔上，命運就係，會比淘汰。 大家都知，我對蘋果公司既前景，唔算十分睇好，但又未至於睇淡。原因係，蘋果已經失去咗作為市場領導者既決心。曾經，已故公司創辦人Steve Jobs有一句名言， “People don’t know what they want until you show it to them.” 蘋果，唔係要人哋話俾佢知，佢哋想要啲咩。而係佢會show俾你睇，你想要啲咩。 但之所以，我對於蘋果既前景，雖唔睇好，但都唔睇淡，係因為蘋果仍然非常有能力跟上競爭者既步伐。人哋有啲咩好既嘢，過咗一段短時間，蘋果就會做到。只要大家唔好再當蘋果公司係股皇，其實無乜問題，佢仍然係一間唔錯既公司。 真正令人擔心既，我舉兩個例子，例如係港資公司先施(0244)、利豐(0494)之類。特別係後者，曾經好成功，但今時今日，佢哋喺世界各地既競爭者，已經行咗好遠，好遠。現時，佢哋如再無能力作出徹底轉變，命運就只有被淘汰。 以上，都會係我揀股票時既一啲重要考量。喺課堂上，再同大家分享更多。 風險聲明：筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險，自己的財務狀況及投資目標，並諮詢專業顧問。