【聶SIR】股價低於供股價之解讀 (2017/04/28)

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  筆者於上周五 (4月21日) 收到讀者曾先生的電郵:「聶sir你好,本人於4.80元買入香港國際建設 (0687),現時公司宣佈供股,比例為1供2,供股價4.08元,請問1) 股價曾下試3.52元 (4月21日低位),公司為何没有行動令股價企穩在供股價或以上呢?小股東應怎樣去應付?是否值得跟進?2) 現時公司市值約40億港元,完成供股後市值增加兩倍,這種供股規模對大股東是否相當有利,還是作為部署連環供股的第一步呢?請賜教!」     無意向下炒線索 此股於3月29日開市前宣佈供股,比例為1供2,因大於2供1,除了屬於較大規模的供股外,也要通過股東特別大會才能進行。供股價為4.08元,較宣佈前一天收報4.04元溢價0.99%。「溢價供股」屬較少見的鋪排,所以雖然今次供股規模較大,但認為不是要設局將股價向下炒。當日開報4.12元,較4.04元輕微高開近2%,由競價盤產生,不過只有1手股份 (2,000股) 成交,屬散戶成盤機會大。開市後超過五分鐘才錄得第二宗交易,成盤價為4.10元,亦僅為2手股份 (4,000股)。臨近上午10:00股價一度低見3.99元,但只有4,000股成交,之後股價回升,暫看有心人想將股價維穩在4.00元,也可視為無意向下炒的線索。     低價供股的證明 再看供股價定位,股價於去年10月18日高見8.48元後,便維持下行,於今年3月15日低見3.70元 (宣佈供股前低位),歷時約五個月跌幅超過56%。之後兩日 (3月16及17日) 雖見股價回升,分別高見4.74和5.76元,較低位高出28.11%和55.68%,但從3月17日收於4.74元,未能突破5.00元來看,反映股價依舊疲弱,所以股價於3月27日跌至收報4.04元,合乎預期。參考52週最低收報3.71元 (見於今年3月15日) 較4.04元僅差8.89%,證明今次屬「低價供股」,因此如今供股價4.08元高於4.04元,卻不足1%,表明供股價吸引。供股價吸引的推論也可從包銷商身分得到確認,分別是建銀國際金融和大股東HNA FINANCE CO.,LTD. (於供股前佔權66.64%),前者跟建銀國際證券同是建銀國際 (控股) 有限公司的附屬公司,所以兩者屬同系公司。上述大股東已將約7.36億股放在建銀國際證券 (見於3月28日中央結算系統數據),佔其總持股量約7.56億股之97.31%。如今又以建銀國際金融作包銷商,認為香港國際建投與建銀國際 (控股) 有限公司的關係密切。       連環供股機會微 最後想指出供股也屬平常事,讀者毋須為此感到憂慮。我亦留意到按供股公告顯示的股權架構圖,應是大股東有意藉著供股大幅擴大股權佔比,最高可達大股東佔權上限75.00%,所以認為部署發動連環供股機會極微,同時也可視為供股價4.08元吸引的另一線索。至於沒有維持股價在4.08元或以上,對大股東來說沒有必要,因為既然有意收貨,股價對市場看來越不吸引就越有利,如今低於供股價,肯定無散戶願意進場。有心人若要托價散貨,最快於5月22日 (除權首日) 才會行動,不然較有可能是6月21日 (供股貨出爐) 或之後。我認為「供乾」機會大,最終有心人也要托價散貨,重上讀者的買入價0.48元是有機會的,若不失守3元,暫宜耐心持股守候。     聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。      

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【股海崢嶸】潘家榮:破頂強勢股 繼續加注繼續坐貨 (2017/04/28)

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  或許實在太多人睇淡,而市場一向不會這麼聽話,順從大部份人的意願去走,所以就算這個四月大市大部份時間都是偏弱,不斷向下尋底,但是每次穿一穿底,都不是跌多很多,轉頭又升回24000之上,而昨天恒指更再創一年半新高。 筆者星期二還說,指數一日未重返24400之上,說見底仍然言之尚早,怎料星期三大市已經收復了這個關口,恍惚被刮了一巴,幸好自己一向的做法都是重視策略而不是重視睇法,無論甚麼情況下,都已經準備好升要怎樣做,跌又怎樣做,所以當市況未如預期般走時,仍可以很快作出修正,不會犯下大錯。 就算先前對市況有所擔憂,但我一直都沒有因為怕跌,便甚麼都不理沽清股票食餬甚至反手做淡,相反我仍然堅持個股跌穿止賺位才走,不跌穿的則繼續坐定定,至少這一刻還可保留一半的持倉,而剩下的都是一些沒有跌穿過止賺位、走勢最強的強勢股,如騰訊(700)等。 新的好淡分界線已移至24200,只要期指守於此水平之上,好友仍是主導著市場,股市自然易升難跌。現階段,我會開始補回部份股票倉位,將持貨比率由五成調高至八成,他日當指數繼續往上升,而新加的股票都有利潤時,才會進一步加至滿倉,這樣做萬一睇錯了亦不會太傷。 至於選股方面,當然首選一些沒有跌穿4月7日低位,而又繼續破頂的強勢股,上月推介過的騰訊(700)便是其中一隻,只要將原先的止蝕位上調至228元,大可加注繼續坐。     潘家榮 元大證券(香港)經紀業務部營業總監 筆者為證監會持牌人,並未持有上述股票  

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【股海崢嶸】潘家榮(Kevin Sir)大市短評 (2017/04/27)

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  友邦(1299)今日一出完季績,即刻裂口高開5%,就咁樣又升返上銀聯未停之前既高位,真係估佢唔到,不過佢而家一口氣升左咁多,止蝕位已經非常之遠,再追就唔係好值搏,所以等佢由高位調一調整,再拗上去果下先再諗啦。 – 相比起友邦,反而我對上年賺左倍幾既果隻愛股更加有興趣,自從上年7月尾沽晒之後,一直都無再掂過佢,而事實上佢之後既走勢都係麻麻,不過最近見到佢已經逐漸轉返強,係時候開始要諗一諗返佢,黎緊只要等佢出現一個上車黃金機會,又會再出手。   (續) 【開估!】自從4月1日國務院宣佈設立雄安新區之後,相信需要大量基建,而金隅就食正呢條水,因為要揾發展商發展、買建築設備,都可以有唔同公司去爭張單,但係水泥唔同,呢樣野唔可以山長水遠運過黎,一定要揀間附近既去做,而金隅就正正喺正京津冀區域,有晒地理位置優勢,所以佢一定係最受惠雄安概念既受惠股,而喺股價表現上佢亦都係升得最勁果隻。 – 出完雄安消息,通常會引黎一陣炒作,呢一浸最難觸摸,因為只係鬥癲,止蝕位超遠,又唔知幾時炒完,分分鐘自己接火棒,所以我通常對呢一浸都無乜興趣,反而當熱潮冷卻,佢股價稍為回一回,之後果浸先至考佢既後續力量,如果件事真係咁有利佢,佢自此成為咁吸引既股份既,呢一轉慢慢升既升幅一定大過先前淨係炒一兩日既好多,而同時又有個近既止蝕位,所以一定直搏好多。 – 就係咁,要買雄安概念一定係揀2009,而只要用4.03做止蝕位,輸就大約輸7%,黎搏佢有好亮麗既前景,雄安概念未玩完,我覺得相當值搏。 – 筆者為證監會持牌人,其全權委託帳戶的客戶持有金隅(2009)。 – 【股海崢嶸】潘家榮(Kevin Sir)大市短評 (2017/04/26)

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【期權教室】莫家強期權教室 (2017/04/27)

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  【 #期權短評】 有一點我哋一定要攪清楚,做Long Put唔係睇跌,係睇大跌。以恒指為例,二百點以內既跌根本唔夠俾Long Put發揮威力。而且呢啲情況下,就算估中方向亦都唔一定有錢贏。   博得Long Put,起碼要睇恒指有機會跌四、五百點以上。5月到期,24200 Long Put,假設引伸波幅不變,短期內下跌500左右,回報就有一倍。以附圖既價格計算,即係要跌穿24000點。其實都唔係無可能,不過要睇美股既表現。   下個星期港股有兩日假期,星期一放勞動節,星期三放佛誕,但美股依然會開市。如果大家覺得美股會調整,都可以試博Long Put。另一個較大贏面既做法,根據觀察,係趁港股跟隨美股高開既時候先做。呢樣大家都可以留意吓。  

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【聶升股解碼】股量計算 創板尋寶 (下) (2017/04/27)

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    今日續談寶聯控股 (8201) 於去年12月之供股操作,討論有關此股的其他分析、買賣策略,以及股價之後續發展。   賺錢局內人只佔少數 當時預期供股貨於2015年12月16日「出爐」 (實際開始買賣日期為2016年2月17日),股價也不一定會於短期被炒上,更何況與當時股價0.024元比較,供股者的賬面回報率為84.62%,好像就算有心人不托價,局內人亦能大賺。然而,我認為除了包銷商促使之分包銷商及獨立第三方所認購近11.25億股,其他股東暫時也無錢賺。我查看昔日權益披露,計出趙唅和中國新能源動力的每股平均買入價分別為0.093和0.088元,而供股的除權首日為11月18日,之前的最低股價為0.024元 (11月9日),當日此價只錄得100萬股成交量,可見其他公眾股東的每股持股成本高於此價。11月17日 (連權最後一日) 收報0.035元,計出除權價為0.0277元,較0.024元高出超過15%。加上公司發行了20億份非上市認股證,發行價和行使價分別為0.02和0.166元,合計行使成本為0.186元。根據2014年12月21日發佈的完成發行認股證公告顯示,其中四位認購人為當時股東,持有2.312億股。從認股證發行至分析當時,股價曾高見0.40元 (2015年1月19日),賬面回報率高達1.15倍,認股證卻未嘗被行使。倘若上述四位認購人未有離場,理應會供股來減低認股證的賬面損失。     買賣策略及操作參考 論到股價,值得留意是當時股價0.024元與供股價0.013元比較,其實只差11個價位,而當時52週低位則為0.021元,見於2015年11月30日至12月7日,與0.024元只差3個價位,當時認為股價已觸底。同時指出此股於2016年1月4日會進行10合1股本重組,有意買入者要持有10手或其倍數才不會有「碎股」,當時每手買賣單位為20,000股,以0.024元計算之10手成本為4,800元。當時制訂策略為進取者可於當時股價0.024元或以下買入股份;謹慎者可於0.02元或以下買入;保守者則可於0.016元或以下買入。初步目標價為0.03至0.035元;買入價下跌30%可考慮離場,並須留意此仍創業板股份,預期股價波動性較大,買入前須評估個人承受風險能力。     大股東提出清盤呈請 結果此股於分析當日開市前宣佈停牌,原因是以待發佈有關於開曼群島法律訴訟的最新資料公告,事源趙晗去信法庭,質疑新能源動力與寶聯控股或公開發售包銷商之間是否存在任何未披露安排,令其可以以低於市價購入大量股份,並向開曼法院提出清盤呈請。最終在2016年2月16日晚上,獲開曼法院進一步修訂法院命令,公司股份不須繼續停牌、公開發售之所得款項不須被凍結及保留、不須獲得法院批准才召開股東大會,公司已撤回就法院命令申請上訴許可。不過,法院亦發出草擬指示,已於2月12日之聆訊上就上訴作進一步訴訟,該等指示將於適當時候落實,公司將繼續就呈請提出抗辯。此股雖能在2月17日復牌,但基於公司惹上官非,證明已不屬合適的供股操作對象。     談論復牌後股價發展 復牌當日平開於0.024元,但其實開市首20分鐘的成交疏落,連同上述成交,只有12宗,並於上午9:47前低見0.016元,較0.024元雖僅低8個價位,卻因「仙股」關係跌幅超過33%,上午收報0.017元,而下午則在0.016至0.019元徘徊,最終收報0.018元。此股又於2016年3月15日合股生效,0.018元經10合1調整為0.18元,股價自復牌後則一直下行,於同年4月8日低見0.080元,才見股價回升,若以當日收報0.085元對比2月17日開報0.24元 (經合股調整),不足兩個月累跌64.58%,可見當時未有進場實屬明智。     聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。    

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【股海崢嶸】潘家榮(Kevin Sir)大市短評 (2017/04/26)

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  繼續摸住石頭過河加貨,不過當然唔係為左加倉,就係股都買,是旦篤一隻,要買既就一定係揀啲本身靚既,仲要啱時機先好買,如果之前好靚,幫你賺過唔少錢,但係呢排未升得起既,都唔好郁手買住,記住入門班最初講既果幾句要訣係好重要,所以460之前升得幾靚都好,我唔一刻都會貿然再加,寧願等佢真係升穿3.47先至做。   尋日講過銀娛(27)上返43蚊就會買返之前減左果半注,再加多啲,今日即刻升左上黎,唔單止上返43蚊,仲破埋頂添,所以已經買返,止蝕位定喺40.7。   另外,之前有一隻出左重大利好消息既股票,出完消息之後熱炒左兩日,不過因為當時追係非常不智,又唔值搏,所以我一直都唔郁手,直至等到一個值搏既機會先至買,而事實上佢亦都跌返唔少落黎。呢個機會終於等到,距離止蝕位相差7%,搏就搏一個大浪。至於係邊隻股票,其實我今朝都已經放左喺同學會個Group度,不過如果其他朋友想知的話,不如咁啦…….夠50個like我就開估啦。   筆者為證監會持牌人,其全權委託帳戶的客戶持有銀娛(27)、四環(460)。         【股海崢嶸】潘家榮(Kevin Sir)大市短評 (2017/04/26)

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【期權教室】莫家強期權教室   (2017/04/26)

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  【 #期權短評】 呢個形態寫咗好多次,唔寫咁多字喇,講重點。   今日如果出陽燭,唔代表個市會企得穩。反而短期內,恒指好大機會見頂。等一吓overshoot大升,就可以造淡。記住,唔好亂做,一定要用有限風險既策略去做,唔係好難會挨得到。記多一點,玩逆勢,止蝕係一個好差既策略,風險管理唔好靠企蝕。   呢啲位做淡,你預咗會聽到好多睇好既聲音,落盤前要有心理準備,唔好入咗市先因為呢啲聲音黎轉軚。  

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【聶SIR】猜猜有心人在想甚麼 (2017/04/26)

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  筆者於4月19日收到讀者鄧先生的電郵提問,為了閱讀本文的讀者瞭解鄧先生的見解及提問內容,在用辭上我作出了修飾,並且有關要約部分,我加入了相關日期並加以解說:   您好聶SIR,我是來自澳門的讀者,已經閱讀聶SIR的專欄有一段時間,你那種根據實際證據來推敲的分析是十分值得參考,但你有無想過「有心人」看了你的文章,將他們想做的事寫出來,他們會怎樣反應,會否發動相反操作呢?   另外,讀者最近留意國際精密 (0929),於2015年底獲深圳的寶安科技有限公司提出全購要約,最初每股作價為1.50元,而於2016年1月25日寄發的通函建議股東「不接受」此價的收購要約,於是要約人上調每股作價至1.70元,但最終仍是只有少量股東接受要約,佔當時已發行股本僅4.06%。雖然如此,寶安科技卻成功在公開市場吸納股份,連同接納要約的4.06%股權,截至2016年7月22日錄得佔權35.01%,多於主席、董事總經理兼執行董事崔少安的當時佔權26.59%,除了成為最大股東,亦令兩位提名人順利加入董事局。到了上月底股權再現重大變動,公司於3月27日晚上發佈聯合公告,今次是崔少安賣股寶安科技,每股作價1.95元,待交易完成後寶安科技將佔權50.48%,崔少安佔權則由23.88%降至17.36%,交易也令寶安科技觸發全購要約。我也略為進行基本分析,認為此股業務清晰,主要業務為應用於硬盤驅動器 (「HDD」)、液壓設備及汽車零件之精密金屬零件以及其他用途之零件製造及銷售,而最大賣點是機械人業務發展,雖然暫未能產生任何收入,但綜觀港股沒有相關業務的上市公司;中國亦只得數家上市公司有相似業務,認為值得憧憬。未知聶SIR對此股又何看法?     分析成本價是關鍵 從以上分析,相信大家會看出鄧先生是用心研究股份的投資者,對於部分讀者而言,未必對精闢見解,但筆者在意的是鄧先生有著分析股份的熱誠,只要持之而恆,分析的深度總會隨著年日提升,從而邁向成熟。回看鄧先生的提問,有關我對財技股的拆局分析,當然有可能因而令有心人的部署變陣,但只要能掌握有心人的進場成本,而我們又能以相若或是較低的股價進場,最終當有心人托價散貨時,我們總有伺機圖利的機會。     持股兩月賺逾八成 正如在3月10、13和15日於本專欄與大家分析的新銳醫藥 (6108),於3月3日收報0.28元,僅高供股價0.275元一個價位,於3月15日撰文表示暫看有心人未有托價散貨跡象,故此已持貨讀者,要有耐心守候的心理準備。若以3月15日收報0.295元倒數至1月10日 (於去年12月9日晚上宣佈供股後約一個月) 收報0.31元,股價橫行已超過兩個月,反映守候日子頗長。即或假設讀者看了我的撰文以翌日 (3月16日) 開報0.295元進場,截至上周五 (4月21日) 收報0.52元,歷時也超過一個月,才賺逾七成。相對我在另一專欄分析此股日期為2月23日,並於當日開報0.285元進場,守候近兩個月賺逾八成,若以4月19日高位0.59元計算,則賺逾一倍。也就是說,早於2月23日我已道出有心人的部署,但礙於有心人的成本價就是供股價0.275元,最終托價散貨在所難免,這正是吸引筆者鑽研財技分析的主因。對於不瞭解財技股的投資者,憑著概括的觀念以為買入這類股份屬高風險操作,但基於有心人也要獲利,以及對其成本價之掌握,大多數分析都屬於勝算很高的操作。     短期不似會被炒上 最後談到國際精密,通常一隻股份發佈全購要約消息後,倘若有心人想以此消息來炒作,翌日就會拉升股價,這種情況亦反映在國際精密上。不過股價僅升一天 (見於3月29日),之後一日便見「高開低收」,繼而反覆向下,甚至4月19日收報2.08元已跟3月21日 (翌日開市前宣佈停牌,再於3月27日晚上宣佈股份交易) 收報2.07元相若,隱約看到有心人在刻意壓價,不除排於要約期間股價會低於要約價1.95元,目的是讓新主進一步收貨。若推斷正確,於要約結果發佈後,有心人才會再度托價散貨。由於鄧先生未有提及是否已進場,若未進場,基於鄧先生看好公司業務前景,應有意作中長線投資,不妨等至5月9日要約結果公佈後確認股價經已穩定,才考慮是否進場。     聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。  

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【期權教室】莫家強日記 (2017/04/23)

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    外國傳媒開始重提北韓威脅,今次多一個矛頭指向澳洲。澳洲股市我自己少留意,大家都可以做定啲功課,星期一可能有機會。  

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【期權教室│視頻】莫家強期權教室 (2017/04/25)

   

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