[股領袖]重複犯錯
筆者曾經在另外的媒體撰文，指出有些富豪買殼的原因，是將上市地位當成物業來炒，當時提及鄧成波向易通訊集團(8031)便屬於這一類，尤其鄧成波一向以投資物業為名，更突顯出其「買殼如買樓」的用意。 – 回顧多年前香港的物業市場，一樣升至偏離合理水平的區間，市民每月供款負擔與收入根本不成正比。所謂「衣食住行」，居住問題排行第三，亦是最徹底關係到民生、政治的議題，於是當時便有官員推出不同措施，包括買家印花稅、雙倍印花稅等「辣招」，以此來杜絕炒家及外地買家，希望能壓抑樓價持續上升的趨勢。誰知物業市場因為少了一班參與者，反而冰封了物業市場，一下子減少了樓宇供應。中四經濟科告訴我們，當需求不變而供應下跌時，價格就會上升，於是樓價非但沒有因辣招而調整，反而被這些政策硬挾了上去。 – 同樣原理亦適用於股票市場，近期最令市場矚目的新聞，理所當然是那些全配售上市的創業板股票。在它們上市初期，股價出現異常波動，於執筆當日，便有一隻亞勢備份(8290)急瀉超過九成以上。針對全配售股票的炒風，監管機構紛紛發言，指會嚴密監察市場運作，同時會慎重處理上市申請。與此同時，亦有傳媒指出監管機構擬收緊上市規則，藉此來提高於創業板上市的門檻。 雖然至今只聞樓梯響，還未有具體執行，但筆者卻認為這個做法不能治標，更遑論治本。收緊上市準則的用意，明顯是要遏止最近頻繁的啤殼活動，隨著上市門檻的收緊，亦即啤殼上市的難度、成本等有所提高，無疑減少了市場上殼股的供應。萬一這政策落實執行，根據經濟學最基本的供求定理，殼價必定再次破頂。 – 除了殼股供應下降，如今打算賣殼的上市公司老闆一定比以往更加惜售，待善價而沽之。當中最大的受益者，莫過於殼股的準賣家，這點是顯而易見的。因此，這絕對不能解決啤殼成風的問題，掉過頭卻有可能因成本增加，導致內幕人士需要把股價炒得更高來回本，股價更見驚濤駭浪。 – 結果，這些官員再次犯上同一個錯誤。既然錯判問題的成因，自然無法制訂適當的措施來對症下藥，反而把問題更加扭曲，更加一團糟。無他，從政者為堵住悠悠眾口，只要胡亂拋出一堆不切實際的政策，營造「做咗野」的假象，對他們而言已是盡了本份，責任已完。面對這些「官到無求膽自大」的人，一句「我哋都無能為力」已足以向公眾交代一切。 (利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票，以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。) 文：股領袖