[金Sir] 如何面对狂人总统(们)?

  当大家以为市场“五穷六绝七翻身”,三个月都无惊无险,可以乐观地面对八月之时,两位够晒火爆的总统大人就互喷口水。一时又出现“Fire and Fury”,一时就是核弹围城。两下散手之下,恒指于三个交易日跌番近一千点,全球股市都有巨震。   当然,笔者并非政治专家,对两位狂人总统完全无法预测。老实说,如果真的打核战,又担心核弹于身边地区引爆,恐怕投资都没甚意思,甚至买金都无用,应该想想有没有办法将自己变成曱甴(传闻如果核爆的话,只有曱甴可以生存)或者点样著草,或者学会如何享受这刻所拥有吃喝玩乐好过!又何需考虑襟制沽股票?做了市场中人这么多年,也都算是“吓大”毕业的同学。   不过,这些政治事件,通常都是讲就相当天下无敌,但襟制发射前就会有多番警告兼有时会口中有力心中无力。老实说,假如要真心攻击某一方,通常都不会口喷太多口水的(君不见无论911袭击,还是二战的偷袭珍珠港,都没有明确的事先声明的)。而这些政治性事件,通常最紧张的时刻过后,都会很快过眼云烟的。当然特朗普的通俄门已令其相当尴尬,北韩事件正好转移视线,但要襟个制唔容易,北韩也自知没有先行出手的能力。   笔者认为,最重要是中国会否参与战争,以现时情况,中国出手的机会应该很微,因为也想不到有何原因要协助美方或朝方。之前最担心或要获利的资金,应该于这两天消化得七七八八,未来的日子,就看看腾讯(700)业绩有没有走样,或者有没有其它除了“讲”之外的“撩交打”行动(例如渔船或无人机刷过某些边境之类),或者驱逐使者或搞出人命之举。还有一点让大家放心的,就是如果美国打仗,恐怕联储局也没胆于这些时候说要加息缩表,到时市场也有喘息空间。如果要考虑捞底,目标当然仍以龙头大市值股份为先!   (利益申报:于执笔时,笔者或相关人士,并未持有上述股份)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[金Sir] 何解惠理(806)股价跟港交所(388)脱钩?(2017/08/08)

各位亲爱的朋友,大家好。港股踏入八月,市场继续仍是乐观情绪主导。而不少巨型股份都开始公布业绩。八月份内,笔者认为大型股份与大型公司对业务之展望或预期,指数成份股个别发展会比较重要得多。   众所周知,港交所(388)股价一直都是市场寒暑表。这也明白不过,市场向好,成交上升,股价上升,市值上升,更多公司集资或上市,港交所不论于实际盈利上成者是前景上,也是合理地直线上升的。不过,交易所就得一个,不能满足市场众多资金(包括愿意搏的基金或个人投资者)的需求。通常这类预期都有两类股份跟尾,一就是惠理集团(806)、二就是一众券商,由大炒至细。   不过,这支歌仔,近日好像无得唱。下图是港交所与惠理集团过去一年半与半年的股价比较。   资料来源:彭博 图一:港交所(388)vs 惠理集团(806)过去一年半股价表现 资料来源:彭博 图二:港交所(388)vs 惠理集团(806)过去一个半月股价表现 (p.s. 期间,惠理集团曾于早前有预言主要股东会收购集团,不过最近事情好像未有新进展。)   其实,这也难怪,因为市场近日对大型股份有明显偏好,有点扭转了于过去十年,中小型股份增长股之估值,超过大型股份的情况。下图就是恒生大型股指数与恒生大型股指数之比较。 资料来源:彭博 图三:恒生大型股指数与恒生小型股指数比较 于上图,白线是小型股指数,于上回大时代之前,三线几乎都是走在一起。2015年中大时代结朿后,细价股开始跑输,到了近期,大型股持续跑赢中价股和细价股,近月更趋明显! 惠理的历史,始于上世纪九十年代中期,当时市场对港股的认识,几乎都只集中于指数成份股。其它股份亦只是热炒过两次,一次是1993年H股热潮(当时以马钢(323)与仪征化纤(1033)等作代表),以及1997年的红筹热(以中信泰富(267)、北控(392)、上实(363)、光大(165)以及粤海(270)等为代表)。之后就进入WTO时代与及自由行时代、小即是美(零售、工业)随即当市场潮流,惠理业绩亦随之而起并为人所熟悉。之后的新经济股也属小型股。但随着全球以至中国经济慢慢走出正轨,加上科网股和不少行业也日渐“归边”,强者愈强,市场开始有点回到上世纪九十年代,大型股再次主导市场的局面。 这亦大程度上解释了,惠理集团虽然近日的管理费和积效费应该不断在增加之中,不过估值却似踏入被调低的局面,开始不会追随港交所股价或者是大市的走势了。笔者认为,大部份投资者,如要为将来退休或者累富的角度看,的确大型股份是有其优势的(当然,每只大型股份也有其考虑和主要催化剂和变量的,当年选了思捷(330)和腾讯(700)就可以是一念天堂一念地狱)。 (利益申报:于执笔时,笔者或相关人士,并未持有上述股份)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)  

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[金Sir] 无惊无险到八月!

各位亲爱读者们,大家好。好多投资者心里面问,港股七连升之后,踏入第八个月会否上升?其实这个问题难答之至,因为投资如果以长线角度看,八月是升是跌根本不是重点。如果纯因为估八月升,七月就去买,这应该就以投机来看待。个人认为,踏入八月,大大只既蓝筹股均多会于八月出业绩,与其猜测整体大市,不如留意下业绩同管理层对将来的启示,看看有否弦外之音更好。   此文行于上周五,当天留意到的,主要是两单新闻。第一单对于各大交易所的重要性远比你与我重要。《路透》引述消息人士报道,沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco,市场通常称之为‘沙特阿美’),其顾问建议应该除沙特以外,应该选择伦敦为上市地点,因对美国披露规定存忧虑,又对于亚洲区上市缺乏兴趣,亦不会考虑出现第三上市地区。英国政府亦需要修例来好应付这家巨企。这家巨企上市后,很大机会成为全球史上最大规模之上市股份,目标集资金额为一千亿美元。当然,这“一千亿”美元,对这家探明储量最高,“笃一笃”个地面都随时“标油”的公司来说,实在是“没有必要”的。不过将其5%股份上市,得来的好处却甚多,一来容许世界各国的国家资金,都可以成为“策略股东”(相信以中国来说,三桶油必定愿意参股;而新加坡Temasek应该也不甘后人),国与国的关系都可以放上台面!二是这家油企出现了一个人人认同的市场价(交易价就是市场价!),往后增减持或需要资金转型等等都更为方便。不过,这少不免令我联想起当年俄铝(486)上市,当然规模完全不可同日而语,但是长远来说,Fossil Fuel的前景或者都是相对普通。以此推论,国泰(293)至2019年前的燃油对冲亏恐怕都无乜办法扭转,而用燃油的公用事业如载通(062),新创建(659)或者进智交通(077),就可能有较稳健的经营环境了!。     第二单新闻,就是恒指长胜股之一友邦保险(1299)公布业绩。业绩反正又已有大量分析,不再重复了。最有趣的一点,是由2014-15年,人民币贬值预期慢慢形成之后,友邦的股价波幅明显增加。究其原因就是于香港买保险,往往成为内地富人或中产分散投资(或有谓走资,即将人民币转为美元或外币资产)。结果就像给大部份右一直就像Catch Me if You Can。首先限制了每笔交易最多5000美元,之后就转到网上付款;网上付款截后,就到银联卡;银联卡买保也开始被Ban后,就用私下渠道或者是每人每年的50000美元限制。最近的业绩证明,中港的保险销售增长或盈利率,完全不受影响,继续增长。   笔者想下想下,这根本就像香港的楼市棘招一样。大家担心愈迟买,只会愈来愈棘,地产代理将阻力化为动力,反叫人“拿拿声签单”。同理,对内地人说,于香港买保险,印象是愈迟买愈麻烦,加上(保险)代理的讯息,自然变成加快销售的动力。   根据往绩,每次人民币出现大贬压力或是外流被堵时,友邦都是跌个不休。相反,由于市场都充份预期友邦都会一个神级业绩,业绩发布后股价反而反应麻麻。这个往绩pattern或者可以值得记下来之后作参考。   (利益申报:于执笔时,笔者或相关人士,持有载通(62))   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[金Sir] 长建、电能、港灯之分工

各位亲爱读者们,早上好。上周笔者外游,亦是多年来再次参加“旅行团”到泰国短游(主因是参加的是亲子团!)。泰国曾经是香港人很喜欢和熟悉的短途旅游地点,贪其购物便宜,也有很多吃喝玩乐的特色,大型商场也非常之多。跟团友闲聊中,才知道我们参加的团,是将几个取消了的泰国团整合而来。而泰国很多商场,已有大量内地游客。其中一点可以佐证的是,于泰国某些夜市的小摊位,竟然也可以接受利用微信支付。其中一餐“团餐”的位置,有机会遇到大量内地游客,我也顺道问问他们对泰国游与香港游之观感,他们觉得泰国人虽然普遍言语不通(很多都不太懂中文或英文),但也较地道和好客。相信随着中国人慢慢富起来,香港也要努力好客才可以吸引更多游客!   回港不久长和系中的公用事业类别,长江基建(1038),电能实业(0006)以及香港电灯信托(2638)公布业绩。市场不少新闻报导,已对个别业绩已有所论述,笔者也并不在此重复了。客观情况来说,电能实业股价表现最为亮丽,主要因为董事局出其不意地,再次派特别股息$7.5,使市场对如果没有再收购的话,下次末期业绩会再派特别息的可能性。至于长建股价亦不甘后人。笔者觉得最需要留意的,是三者于将来的分工。   先谈谈最简单的香港电灯信托(2638),其下的香港电灯是全世界其中一家收入来源最为稳定,而同时受到利润管制(另一方面这也可视为保障)协议影响的行业。分析员于会面时,曾问到将来的派息能否维持。管理层提到可以利用“credit facilities”维持派息,换句话说即是借钱派息。当然,作为一家“信托”,其实只需要将其盈利九成派息便可,没必要也没压力借钱派息。不过管理层提出这一句,简接代表着公司的主要功能,应该是维持派息给其母公司。   至于电能实业,当日分拆香港电灯信托,得来大量现金(债务都在香港电灯信托之内),当日的盘算或许是可利用大量现金,作为War Chest与长建共同收购公用或受利润规管的事业。之后,电能曾尝试透过不用形式,包括与长和系共同竞投项目、买入长建所发的债券(后遭股东反对而搁置),与长建合并并换股(同样遭否决),最后以派特别息方法处理手上现金。派特别息,是一箭三雕的做法,一来对股价有支持,二是不需要小股东同意,就可以将资源顺理成章地派上母公司(及小股东也一同分享)。第三点是最少人提及的,就是股价除净后是会减少的,而市场对电能的估值,最常用是利用股息率。计算股息率的分母(即股价)减少,股息率自然提升,自然也有助支持股价。别忘记一点,就是电能派尽现金的话,还是可以利用杠杆,或分拆业务的。所以,电能应该逐渐减少“收购”功能,转为母公司“输血”功能居多了。   长建则明显地是靠收购型增长的基建公司(基建本身是很难作为增长股的,必须靠资本收购)但由于收购需要用大量资本,电能是其中一个贡献者。而另一家应该就是实力更强,拟改名为长江实业的长江地产(1113)。长地近日已开始较少发展地产,并已发展更多其它业务,所以两年前世纪重组后,“长江实业”响当当的名字又重现江湖。   近日市场开始出现兴奋状态,连升七个月机会大有可能,市场看到如上的布局,又再憧憬李嘉诚先生于其退休前再变一次魔术,做一次世纪重组2.0为股东增值。作为小股民,这是值得期待的。   (利益申报:于执笔时,笔者或相关人士,并未持有上述股份)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[金SIR] 何解事件驱动近日较多题材?

___经济一周

各位亲爱的朋友大家好, 行文之际正身在国外旅游, 少不免被团友问到股票相关的事宜。 恒指于上周突破之后继续缓慢上升,火车头已转为内银内险类相关股份。 耶伦最近的国会听证会,可能已得知下任联储局主席无望, 放鸽之余,更认为总统特朗普没有办法将国民生产总值提升至每年3%以上。 市场将此认为是加息有限之预期。 我认为不用太过着眼, 因为如果耶伦下一任不当联储局主席的话, 最重要便是在剩余任期内不要出现金融危机, 要放鹰留待下一任联储局主席再说吧!   但这一个放鸽的做法, 已完全减轻人民币的贬值压力,或被逼再加息收水的压力, 港股H股再创新高绝不为奇。   上星期行文提到,为何最近会有较多收购合并事件? 这缘于多个原因: 因为内地资金很多都有走出去的欲望, 特别是国企鹅和有实力的民企,中国已从资本输入国变为输出国。二来,新旧经济已经互相踩过界,收购合并是最快消灭对手和汲取人材和知识的方法。三来不少本地首代致富的家族, 已开始交由下一代接棒,自然也会出现买卖业务的可能性。   外电报导,和电香港(215)出售和记环球电讯,其实也是顺理成章。首先,众所周知,固网业务, 不论是宽带上网还是固网电话, 均是资本开支庞大,有大规模才有大盈利能力的行业(不论技术制式或是跟供应商讨价方面也有好处)。 宽带上网于城市人的生活, 就等于空气和水一样重要。 所以业务性质非常稳健, 并可以跟银行取得大量借贷提高股东资金回报率。而固网电话, 虽然不少家庭逐渐少用, 但于商业社会也是不可或缺。加上行业已经没有专营限制,加价减价已可随便于市场进行。所以行业并购整合,主要障碍就是电讯管理局平衡要维持竞争,其它就只是讲“价”!   和电香港出售和记环电,除了现时有两位热切的买家之外,也有中资对这类型策略投资有兴趣。更重要是可以避免李氏的两位公子,于同一业务上明显竞争,这类竞争明显也对家族毫无好处。当然上述纯粹是根据已有资料的猜测,绝非非投资建议也非知会否成事,不过现价也应已反映,成事机会并不太低了。   (利益申报:于执笔时,笔者或相关人士,并未持有上述股份)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[金Sir] 东方海外(316)全购邀约的看法 (2017/07/13)

  市场前阵子认为,“五不穷六不绝”,七自然不用“翻身”了。碰巧六月底市场出现细价股股灾,七月初又出现腾讯(700)对“王者荣耀”的批评和自我审查,两单新闻过后自然价股爆出股灾之后,前半年带领恒指上冲的科技股,或者需要休息抖抖。然而,,外资大行于此时此刻唱好内银股,加上中远海控(1919)收购东方海外(0316)的消息,继而再出现几单可能被潜在收购的公司猜度,不到两三天,市场于“七不用翻身”的大环境之下,创出了今年的新高。华尔街电影中有句话,“Money Never Sleeps”的确有其道理!   有机会被收购合并的股份,我们明天再谈。今天谈谈联储局主席耶伦,于昨天听证会上表,联邦基金利率毋须再调升很多,就可以达致“中性”的水平。所谓中性,即是既不刺激也不抑制投资或消费,而也同时提及,如果经济万一减慢,可以重启买债,相对于前阵子放出的鹰派言论,以上是个相当鸽派的说话。如此一说,美国十年期债券息率即时大跌(见下图)。收息股或公用股,应该可以脱离加息缩表的阴影。     资料来源:彭博 图一:美国十年期债息近月表现   中远海控(1919)收购东方海外(316),有谓这是中方逼董氏卖家产,也有谓是连首任特首董氏也开始要“走资”,也有谓是中资“报答”董氏而的出个“好价”。笔者认为这都是无谓揣测(因为实情是我等外人无从知晓的)。但这带出了两个重点,一是笔者相信中远海控所需资本,已全由中资银行支持,加上将成为全球第三大的集装箱航运营运商,占全球12%运力,仅次于Maersk(16%)和 Mediterranean Shipping Company MSC(15%),对市场供应特别是亚洲航线,有一定的定价权,也算附合了国家对“一带一路”整体的战略。二是集装箱营运,一直都很依赖全球贸易,笔者亦不相信这是绝粹不计价的行为。这个出价,等同一个Mid-Cycle市帐率,比这个估值再高的时候,近廿年来就只有2006, 2007和于2011年短暂出现过(2011年是因为全球航运业下跌而短期股价我未反映才出现。)这次是因为航运业稳定下来慢升时期的收购。如果相信航运业会继续向上的话,大可继续持有不接受全购的offer。   这个全购邀约要成事,需要中国当局的批准(不批的机会确实微),以及欧美反垄断的审查(这个是最不确定因素,但合并后只是全球第三,又跟首两位无瓜葛,要谈这个合并要产生垄断也不容易)。如果成事,现时持股者就有等同个存于$78.67的Put Option,如果不成事,跌回原价的机会其实不高,因为航运业正在缓升,估值也跟随上升,应该最低也不会跌低于帐面值的。以现时的价格计算,市场大约认为通过以上机会只有约六成,市场或许不太看好是次事件驱动型投资(Event Driven Investment)的成事机会。当然,也有可能是投资者认为股市大旺,用几个月时间搏约一成升幅,也已嫌少的想法。   另文再分享何解近日并购日趋旺盛,以及其它已公布或有机会的目标。   (利益申报:于执笔时,笔者或相关人士,持有东方海外(316))   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[金Sir] 王者荣耀的三点反思 (2017/07/06)

  腾讯(700)近几天都占据了头版新闻,先是腾讯将自身的王牌“王者荣耀”实施实名制并且限制年轻人上线时间,二是官媒人民网正名批评腾讯的社交游戏扭曲历史,令学生沉迷,有如毒药(随即使人觉得第一项实名制和自我限制时间原来是有“先见之明”)。第三点,作为股王当然离不开股价,跌了两天之后,全线大行力撑。作为投行分析员,的确是不得不力撑的,阁下看看下图,全行共有45位分析员分析腾讯,43位叫买,2位叫持有,如果因为一单新闻就掉头叫沽,恐怕明年分析员排名就不保了!   资料来源:彭博 图一:腾讯分析员Consensus Rating   从这个故事,观察到三点:   内地的科网巨头,的确是需要配合与政府之间没有协调,纯商业运作几乎没有可能。各位试猜猜,如果网络游戏也需要实名认证,你认为最终得到的资讯更为长远有用,相比起少了时间王者荣耀带来的损失,那个较大?这个世界,一个银仔总有两面的。     网络游戏社交游戏,以往一直都是中国普罗人民主要消遣方式。没有了这类游戏社交消遣,恐怕政府都未知怎样打发市民的空余时间。所以,因为“王者荣耀”近日连登新闻头条而怀疑将所有手机网络游戏给增长就此终结或许大武断,一如官方也有谓淘宝充斥假货也未见得网购就此发展拖慢一样。游戏的根本性周期本身也就不会长(还记得Angry Bird吗?)王者荣耀也只是2015年底才发布公测版本的游戏,一年半增长到顶也是一点不奇。游戏开发商的优势,在于品种多,黏力高;而游戏发布渠道和网络,本身就比游戏本身重要得多。     2000年的科网股潮,爆破原因是商业模式不稳,一切盈利都由幻想而来。今时今日的科网企业,有姿势也有实际(当然之间的竞争就是争崩头,另文再述血肉史和例子吧!)。面对最大的朋友就是群众用户,最大的敌人相信就是法律或是监管,一如银行业于发展廿载后,过去近八九年进入调整期,其中一个原因也是拜监管所致。   先不讲王者荣耀,就谈谈更近身的另一个例子。就算日日只坐巴士地铁不坐的士的人,也知道的士业界和Uber大战于香港和全世界从未停过(其它模式之后再行文分享)。有谓现时法律过时,现届政府开局也提到愿意重新审视过时法律拆墙松绑。那末,现时一众科网巨企或提倡的UBI (Universal Basic Income) ,将来于社会群众与政府的看法又如何?如果接纳了,一众只能收UBI的人当然能够比现在更享受生活,住在棺材房内戴着虚拟现实(Virtual Reality)环游世界。如果不被接纳,人工智能的确有潜力取代人类的工种,资源更为归边,社会又如何面对处理?   最后,大家返回现实市场。笔者相信,第三季的市场,恐怕也未必可如上两季一样,靠腾讯带领市场上冲。火车头或许会换挡旧经济股份了。   (利益申报:于执笔时,笔者或相关人士,并未持有上述股份)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[金Sir] 人工智能对你的投资有影响吗?

AlphaGo 战胜柯洁之后,人类突然惊觉人工智能已远超人类。围棋是众多棋类之中,最千变万化而可算是最复杂的棋类之一,能于围棋上战胜人类,是一个重要的Milestone。到处都会认为,大量人类的工作或许会被取代,笔者有闻一位朋友说,和黄于荷兰的货柜码头,码头上是空无一人,货柜上落运到何处等等,完全由电脑控制。当然笔者未曾亲眼见过不敢说话,但如直线思维延伸也是绝对有可能。不知道有天如将这套系统带到香港货柜码头时,会否又引来一番工潮。   作于金融行业内,笔者也认为操盘手或许是比较容易被取代的一环。就大约个多星期之前,以管理资产排名首位的资产计全球最大资管公司贝莱德宣布重组股票基金业务,将多只主动型股票基金下架,转为电脑程式基金,其他53名主动型基金经理中,7人被裁,同时削减分析员职务,一方面减省人手成本开支,一方面也当然要挽救一下过去几年跑输指数表现的资管行业。   于未来,电脑要取代人类不少工作,绝不奇怪。于金融市场上,人类比起人工智能或者电脑,的确有几大劣势:一是人会容易受市场气氛影响,贪婪与恐惧都会容易放大;二是人脑容易有认知盲点(Cognitive Bias),通常不认识的事物就会置之不理;三是人脑比较容易由部份蛛丝马迹,就会跳往结论(当然,有不少强者如Amazon的CEO Jeff Bezos也说过,做决策者绝不可以等齐所有资料才作决定,有大约七成资料就要作决定了!)四当然是计算机搜集和计算资料,要比人类快得多。最重要是,这个行业数据多,利益明显,拥有人工智能技术的公司,鲜有不会雀雀欲试的。机器人或AI能于未来资产管理上,占重要一席,是不应该怀疑的。   人工智能最早用于金融业,应该是做高频交易(High Frequency Trading),何解需要做高频才获利?原因主要是金融市场确实变幻莫测,计算机或人工智能,也不能够预测太远期市场会发生的情况。当然,高频交易也有限制,一是该投资物流通性奇高,二是操盘的额度绝对有限制。内地高频交易也有过黄金时期,就是几年前内地期指成交超级旺盛的年代,过近年内地期指多了太多规则,高频交易业界自然需另外觅食。   AlphaGo能够取胜于人类,绝不奇怪,就算这回未赢下回也可取胜。此终,围棋对手只有一位,棋盘大小固定,棋例也有固定,但人工智能已开发至能看穿很多步之后的状况。金融市场也有固定规则,但这此终是自由的市场,由众多大户中户小户蚊型户从四方八面进入市场,变化的确莫测。所以,AlphaGo或人工智能要取胜,多半是要缩短投资期(因为时间愈长,不确定性愈多)。   先剔除基金经理不说,本网站读者作为普罗投资者,要战胜人工智能,应该只有一途,就是斗长命,投入确定性高能见度高的投资物或者股份之上。

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[金Sir 短评] [细股风波] – 食少多觉瞓

  今天收到不少朋友讨论细价股风波的看法或见解。也有人谓今天大量股份下跌,代表市况变坏。我的看法比较简单,就系“食少多觉瞓”。     投资大市值(如过五百亿港元市值),相比细价股有不少好处,一来流动性较高,二来如成为指数成份股,篇制指数的公司少不免也会做点尽职审查,我等小投资者省却了不少麻烦。三来,现今市场竞争强者愈强,资源愈来愈归边,大公司所受到的不论是现实经营环境,或是资本市场的注视,都会高一线。基于上述原因,投资者反而敢下较大注码,时间省点,更能配合退休累富安排。当然,大市值股份鲜有为投资者带来某天“爆升”的兴奋,不过却省了很多某天“暴跌”的无心睡眠夜(还未计花时间研究)!   别说最小型的股份类别,就只看恒生指数与恒生中型股指数,前者于两年内轻松跑赢两成,已经说明了一些道理。   你可能会问,那不是很闷吗?没错,赢钱的方法通常都是很闷的。食少多觉瞓,集中留意的股份数目减少,但更能掌握个中奥妙,更重要是换来安稳的投资心态,长期为退休打算。这不是更值得吗?

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【金SIR│now财经台│视频】供股有线必须知道的三件事 (2017/04/24)

___经济一周
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