上市公司學叻左 – 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   對於沽空機構,我持開明態度,並給予一定市場價值的。時代流行的會計審核制度,其實脆弱非常,識點皮毛也能理解,幾多上市公司盤數,驚嚇度絕對令人「敬而遠之」!近年,本地上市審批的嚴謹程度,感覺比內地更寬鬆,業務光怪陸離且能成功上市,例子並非偶一為之。沽空機構的存在,是一種平衡。   以前,每逢聽到沽空狙擊,上市公司多嚇到腳震,時而世易,大家學精左。於上月16日,浩澤淨水(2014)被唱淡機構Glaucas Research發表報告狙擊,指公司有錯誤及誤導成分的表述,連同沽空部位。公司反應夠快,股價跌不足7%時立即停牌,爭取時間進行反擊。   所謂反擊,乃指駁斥指控的澄清報告麼?昨日開市前,Glaucas特意發多一次唱淡報告。開市價最低見$2.15,較停牌前$2.63跌18%,然後不足20鐘內攀升至$3,倒升14%,成交了約2500萬股,入貨成本低過7000萬。果真有投資者讀完澄清公告及業績後,對浩澤投下信心一票?此場戰役,仍未完結吧。       入得大染缸暢游,預左有遇上「渾水」。先將萬般股票視作「千王之王」化身,入市時緊握「要求」,揀「比較可信」的分子來投機,是我的「股海賊王世界觀」。   去年六月,留意與海爾(1169)合作的俊知(1300),在$2以上買過,短時間沒聲氣,基於「時間止蝕法」便放了。後跌至$1.22,也沒去理原因,股權架構變動?昨日公佈業績,盈利升18%,保持派現價計7.8%股息,股價大成交4.7%,收市前於$1.76入了點。   無論揀股幾叻,轉身幾快,總有機率中伏。注碼幾多,才是「投機前,先保命」的重點,想唔想學?   https://www.facebook.com/figoinstock  

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全民抽廣發?- 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   美股焦點︰美國食品業巨擘亨氏併購卡夫,巴郡與3G將持有的亨氏卡夫股份價值是322億美元,與2年前投資入資本82億美元相比,資本增值291%。全文表述的協同效應,勁到嚇死人。   中國民航信息網絡(696)收入增18.3%,股東佔佔溢利增37.1%,惟看細數,沒有5億政府補貼,其實沒增長,看市場反應了。   中國銀行(3988)貸款減值損失增1倍,輕微減派息,不多講了。   許多人問︰廣發證券(01776)IPO。依我所見,散戶落力抽爆孖展,行內人卻不太熱忱。證券業服務太同質化,單看龍頭中信証券(6030),業績爆靚,市盈率20倍,仍見增長,卻開數後連日插,發生什麼事?點解我要抽IPO,同人爭、買貴貨、搏蠅頭小利?   過了多年,我愈來愈遠離新股,對上一次是中廣核(1816)。經驗太多,這不過是賭大細的玩意︰   火熱新股,抽埋孖展仍得數手,升2~30%也不見大利;冷門的,搏貨源歸邊,一上即炒起,但中伏機會大增,專業交易員都會失手,除非有執內線,明知有資金托起。況且,於資金凍結期,二手市場總見更值搏機會,卻缺乏資金時,這是機會成本的問題。   若說炒新股,去年最威的是中廣核美亞(1811)︰首日上市升10%,即使明知做潔淨能淡,惟中廣核正上市在即,搏資金亂炒追夠貨,不夠一個月都過賺兩成。   https://www.facebook.com/figoinstock  

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無所不用其「技」- 八點鐘費Sir

  《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   是日消息︰領匯(00823)落實內地首個投資項目,昨天從南豐有份持有的基金手上,買入北京歐美匯購物中心(EC Mall),作價25億元(人民幣.下同),折合約31.2億港元,較物業估值溢價約1.63%;交易預期於4月1日完成,租金可即時入賬。   連隔山買牛都撈埋,領匯管理層刻下如何雄心勃勃,隔住Mon都Feel到。   講到做分析,我是無所不用其「技」的。平日大家用Google Map搵路,我用來睇歐美匯在哪兒。曹仁超教過物業投資看三字︰Neighborhood!Neighborhood!Neighborhood!是真的。   報紙上,「歐美匯有94份租約及41份使用許可證,出租率為99%。」、「過去兩年平均每年加租約15%」等細節永遠是好話,聽過好了。誰擔保可長期持續?   李嘉誠持續撤出內地商廈投資市場,代表了什麼?領匯管理層計盡一座大廈的估值,能否如誠哥般讀得懂整個大趨勢?賣家是南豐有份持有的基金,應該不是省的燈。   公司為求增長,開拓新戰線,業務愈來愈雜,並非好事。芬佬曰︰要投資內地商廈,我何不買專家Soho中國(0410)?人家股價不斷尋低,仲好高息添。   作為潘石屹Fans,我對Soho中國(0410)倒有過一段情︰「收購方面一直秉承謹慎和反周期運作的原則。2014年公司沒有新收購任何土地或項目。相 反,公 司以股權或資產轉讓方式出售了位於上海的三個項目。」這是去年業績中講的,當然,Soho仍在北京上海有興建中項目。   利申︰消息好壞,股價定奪。我食花生好了。   https://www.facebook.com/figoinstock

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合營券商 東瀛遊 威勝 金蝶 – 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   是日消息︰彭博引述知情人士指出,中國證監會正考慮讓外資擴大在中國證券市場的參與度,除可在合資證券商中取得控股權(持股51%或以上)外,還可與境內非券商類公司(包括銀行及保險公司)合組證券公司,方案最快今年推出。   中央欲向外資招手,知自身勢危了?「可與境內非券商類公司合作」才是傳聞重點,內銀、內保或會抗奮,但應屬不能持久之類。   東瀛遊(6882)業績,應教市場失望的。毛利跌3.5%,股東佔溢利7450.7萬元,按年減少27.51%,每股盈利18.2仙,PE約11倍。扣除上市費,盈利跌9%,而且可如專業旅運(1235)般派高息。   旅遊股本質,還是太被動。日元跌,可具體道阿信屋(0759)來貨價平了,但幾多人因此多去日本旅行?很飄渺。績前大升,可能純粹散戶少起,今日要打回原形。   昨日提過的威勝(3933),營收升17%,股東佔溢利升20%,增派息。估值接近博耳電力(1685),好似難望有後者早前的爆發力。   果然,擎天科技(1297)盈利長不如去年中期的高,持份者會否再次高估了而造成一日沽理?問過同行,擎天所謂科技其實不太科技 … 反之,金蝶國際(0268)公布,與金山軟件(3888)簽訂了一份戰略合作協議,雙方將在移動辦公雲服務、雲存儲、雲安全等領域展開深入合作。兩隻股是日應能一起升多一輪,可以再次貼堂了。   同一個概念,你總會發現個別股票估值較貴,卻更易被炒起,其他股拍馬都追唔上。背後原因總是有的,不要不信邪 …   https://www.facebook.com/figoinstock  

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板塊上的連坐 – 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   週末其他國際焦點︰2月通膨率可能跌至接近零,使英國50多年來首度瀕臨通縮,故各界更激烈討論降息的可能性。美國加州大旱,全境95%的地區水情告急,積雪量降至歷史低點,只有正常水準的12%。到傳統乾季夏季,供水將更吃緊,將使原農業再遭打擊,或威脅全美國的食物供應。   小心股市板塊的「連坐」︰平保(2318)上週帶領內保趨升,今日中信(0998) 會拖垮內銀嗎?營收上升19.11%,盈增謹3.57%,更不!派!末!期!息!信貸成本上升,淨利差、淨息差減少,其他內銀沒同樣面對?   中石化(386)去年盈利跌三成,將削資本開支12%,更刊發首季盈警,以「國際原油價格出現斷崖式下跌」、「煉油和成品油銷售業務消化高成本原油」,截至3月底止首季業績瀕臨蝕錢。當油價破底在望,能源開採系已可放埋一邊。   港元強勢,恆數乃可向破,但Money Flow「趨強棄弱」,指數基金識調,表現已可差天共地。   戰友留意投標內地電網建設的威勝集團(3393),圖是突破的,但是日出業績,明天再看看吧。   最後,願剛去世的新加坡之父李光耀安息,書局仲搶到本《李光耀觀天下》嗎 …   https://www.facebook.com/figoinstock      

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騰信、中移、平保、民航信息 – 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   無論天氣預測做得如何精準,滂沱大雨在眼前,原本預期陽光普照的,也會帶番把遮吧。   前晚,騰信(0700)業績公佈後,增長自覺平常不過,美股ADR趨跌,本無什麼寄望。難度微信廣告增長空間?昨日開市,騰信先低後創新高,擺明資金流入,我到中午確定勢頭,才於$138.9至$139.5買入的,隨後的升勢,倒是意料之外,上望$155至$160吧。   午飯收到中移動(941)業績簡報,倒是失望的。盈利下跌事少,堂堂現金牛,末期息實數減少,才最致命。2月4G客戶量增幅下跌,管理層再聲言︰ARPU仲有得跌 … 午市沽壓,已反應市場投下「反對票」。本考慮業績後入市,忘記吧。他明高減少4G投資,如週三專欄所說,無謂搏京訊(2342)這些電訊建設。   昨日見資金活躍,昨日試點平保(2318),收市後見大盤摸了一下新高。盈利增長,宣布將旗下多個相關業務,整合成一個統一的「平安普惠金融」業務集群 … 什來來的?唔明白,帶來憧憬就好。美股ADR收至$89.18,已創新高。是日若升幅肯定,再加買,或$100紅低在望了。   朋友建議,昨日於$8.76入了點中國民航信息網絡(0696)。剛出消息,公司分包旗下兩附屬公司多個機場項目之離港系統及安保訊息系統的整體建設部分。看圖之餘,也看過中期業績,尚可,便買一點吧 (注︰一點為倉位5%以下)。   https://www.facebook.com/figoinstock        

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美國加息 股票減息 – 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   一如所料,聯儲局在會後聲明內容刪除「有耐性」字眼,同時表明4月會議作出加息決定仍是「不大可能發生」,暗示6月議息會可能討論提高利率的決定。今次議息結果是10對0,沒有反對票下獲得通過,亦加強訊息效果。耶倫在記者會表示,當局可以在任何一個議息會決定加息,大家預期九月。   更重要的,是市場反應!上兩週,對加息憂慮被傳媒視在跌市原因,惟加息承諾變得斬釘截鐵時,美股升1.27%,港股ADR亦至少升0.6%。最後,中國減息市跌,美國加息市升,適應反高潮吧。不知第幾次,港匯、港股已成為美股的帶頭指標,昨天順勢加了點貨,果然應驗。   對沖基金經理Ray Dalio警告,加息將造成1937~1938的蕭條,我本週六在信報專欄詳談。實際操作,正構想一些加息受惠股,宏利(0945)?問市場。       減派股息,死罪一條,屢試不爽!富力地產(2777) 收入減少,盈利跌31%,未必大問題,但不派息?Rest in Peace!   君或曰︰派發股息,純粹將現金由公司手上發送至投資者,息口會於除淨日從股價扣除,與不派息並無利益差別 …   理論如是,市場實況卻另一回事。許多芬佬,著緊於整體基金裡一個「年度股息率」,以保「長線投資」之名。過往派高息之輩,若突然宣佈不派息,人踩人式跟風脫手,沽壓可以好大。   股壇長毛Davaid Webb曾指責,內銀有一輪先大派高息,再另外供股集資,浪費交易稅及行政效率。現在想深一層,需考慮大基金喜惡,做法其實很合理。   兩隻手機配件股出業績︰信利(732)盈利下跌31%,末期息減至5仙,全年派息由2013年19仙減至15仙,找死!通達集團(0698)每股盈利增26.4%,末期息由1.6仙增至2仙。是日表現,榮辱互見了!   https://www.facebook.com/figoinstock          

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AIIB、擎天 – 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   「表面經濟,實則政治;表面政治,實則經濟。」例子不少。   上方插圖,乃華爾制日報頭版︰China’s money magnet pulls in US allies。去年10月,中國主導籌建「亞洲基礎建設投資銀行」,鼓勵亞洲地區的基礎建設投資,現有27個創始會員國。外電報導,英國是「七國集團」(G7)中首個表態加入者,一時成為國際要聞。   據報,北京企圖建構以中國為中心的金融體系,挑戰美日於1966年創設的亞洲開發銀行,傳美國遊說其他國家不要參加AIIB。腦部將此列入政治類的「國力爭奪」資訊,其他歐洲國家如何表態,值得關注。   是次兩會閉幕,欠缺炒作概念是種共識,總理一句「互聯網+」計劃,如此具炒味的國策,難免成為焦點。   尋晚,倒在努力尋覓本地上市的念股︰上週末,金蝶(00268.)旗下友商網夥拍螞蟻金服,向小微企業推出「搖錢樹」計劃,股價週一發力炒上,惟剛公佈去年業績,感覺猶遜預期,不知會否短暫回落。   是日更值得留意,為中國擎天軟件(1297)。昨日公司宣佈,與螞蟻金融服務集團共同推出名為「誠易貸」的金融產品,為客戶提供無抵押、免擔保的純信用中小企業貸款。較金碟透過子公司合作相比,擎天將現有客戶群讓螞蟻來掘金,合作似乎更直接。未見其他免費傳媒焦點報導,若然開價不高,我今早會投機買入。   有趣的事,上述兩隻股票,月初均見富達國際手影,這又增加了我的投機信心。   至於內地「互聯網+」概念股,TCL系母公司TCL集團(000100)榜上有名。科研公司多聚於深圳股市,「深港通」開通,我有點期待的,至少多點寫作題材。   https://www.facebook.com/figoinstock  

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紅猴-最新案例5:卜蜂國際(43)

跟據紅猴新書「港股A餐」(投資者「讀後感」請按此)提到的投資流程,若看完後想自己DIY分析個股,可買本「港股A餐」參考一下,書中亦提供「股票分析DIY試算表」。 (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票) http://redmonkeyblog.blogspot.hk/2015/03/12-mar-2015-diy-543.html

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收購風雲 – 八點鐘費Sir

《八點鐘費Sir》朝朝早起,準時八點,拆解股壇內大小變動。   我們自問可以多了解一隻股票?佳兆業(01638)事件絕對值得借鑒。   截至去年中期,營業額減少3.19%,盈利仍增29.7%,佳兆業在內房板塊中一直保持良好。惟未夠半年,董事及高層以個人理由為名,紛紛跳船,債務出現違約風險,股價水銀瀉地。   其後,收購綠城失敗的融創(1918)確認接手佳兆業,分析員表示看好時,後者股價不如一般獲白武士接手般魤升,一日興奮後尋底,前者股價也有被拖累之嫌。市場在告訴我們什麼?   終於,佳兆業收市後有兩項公佈︰(一)公眾持股量低於25%的水平。(二)本集團於截至二零一四年十二月三十一日止年度錄得虧損,情況尚待審核。   聞說,在收購後核數,才得知上述虧損,融創管理層有排處理,及股東們要食驚風散了。詳情等時間來公開,但進行億計收收購的上市公司也能中伏,謹看幾年年報的我們,或出席發報會,面見管理層的分析員及芬佬,可掌握公司的能力,現實不如想像的高。   發生於全球「Buy-out Failure」例子多的是,莫講什麼協同效應(Synergy),最終1+1=1.5,或1+1=1的情況時有發生。欲想理解交易的爾虞我詐,推薦由李察基爾(Richard Gere)主演的 收購風雲(Arbitrage)。   https://www.facebook.com/figoinstock  

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