先前有篇文章提到現時市況是「多做多錯，少做少錯，唔做唔錯」，其實一直也很管用！前天宣布減息降準，以為就算此「好消息」未必撐得久，總會給中港股市提振一下，半天也不難吧，怎知卻一刻也沒有！昨天大市曾上升，但只是全天升升跌跌的其中一部份，相信與前晚美股的先大升卻最後急挫倒跌的反高潮所累，而「好消息」下大市不升反跌，可證市況之疲弱。此刻之策略仍是維持令自己安心捱價坐貨的持股比率，10%也好，30%也好，50%也好，每個人不同，而這亦關乎你放在股票投資的錢佔身家多少。找到適合自己的持貨比率，可持有盈富基金(2800)、恒生國企ETF(2828)(若不想國企比重太多可只持有盈富基金)及優質股，以對沖大市上升風險，待形勢較明朗時才作增持，此際不明朗下增持即是賭博，那便需有搏輸的心理準備，並做好風險管理。
至於公用股及REITs，參考美國的相類ETF，Utilities Select Sector SPDR® Fund(XLU)今年至今跌9.4%，最近一週便跌了6.7%；Vanguard REIT Index Fund ETF Shares(VNQ)今年至今8.1%，最近一週便跌了7.3%；可見美股大跌下，資金卻沒有走到公用股及REITs，那麼香港的資金也未必會逆勢而行。
Utilities Select Sector SPDR® Fund(XLU)今年股價走勢 (圖片來源：ChartNexus)
Vanguard REIT Index Fund ETF Shares(VNQ)今年股價走勢 (圖片來源：ChartNexus)
我的三大投資要素包括公司質素理想、有正「趨」化劑及股價低於合理價值。不過，現時經濟前景有點撲朔迷離，較難認定那些行業處正「趨」化劑並能維持，若以上半年業績論，國內醫藥、國內發電及體育用品行業算是理想，若退而求其次，至少以中長線收集角度看，需避免投資在只可投機的負「趨」化劑行業上，當中可包括中港證券、商品及相關設備、國內燃氣、濠賭、香港零售、國內汽車及相關零件等，當然大家需留意最新資訊，看看會否形勢逆轉。另外，因大市氣氛正影響好股的估值水平，以現時不明朗景況論，加上已有適當持受比率對沖大市逆轉向上風險，我會嘗試待目標股票股價跌至估值區間較低位置才收集。還需注意一點，便是若以我提及的「市盈率區間」估值法，以估算部份股票的今年股價波動範圍，其實不少股票已於「大時代」期間試高位，即今年未必會再上試此高位，因此我現在亦偏向在近估值範圍較低部份考慮收集。
股市千變萬化，坊間好像已定義此次為股災，但我不敢這樣說，因為「柳暗花明又一村」的事也曾發生不少，投資者要謙虛，需知自己在市場中的渺小，不好胡亂定義這些「大是大非」。我只會認為現在是弱市，便用弱市時的方法應對。
以上是我現時的策略分享，其實和我以往過度百年難得弱市「金融海嘯」時並沒兩樣，分別只是隨經驗的優化，但用此方法不可忽視捱價中的心理壓力，所以適度及令自己安心的持股比率很重要。為什麼明知弱市卻不全持現金，甘心捱價？首先我們不知道疲弱跌市的底部在哪，昨天、今天還是三個月後？另外，當弱市反彈初期，我們還因有存在不少懷疑而未有低吸，但發現真的事過境遷情勢穩定下來時，股價或已比現在高了不少，捱價便變成除笨有精。當然，若你認為港股已死兼永不翻身，則作別論！
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有盈富基金(2800)及恒生國企ETF(2828))
(以上純屬個人意見，並不代表筆者僱主之意見或立場，亦非投資建議或勸誘。)