昨日腾讯公布季报，业绩超出市场预期，但今日股价下跌2.33%，应该如何理解？在此与大家分享看法。点拾认为，QQ和微信用户数已经不再是重点，微信商业化的进程和生态圈的完善才是未来。业务上，手游和网络广告收入成为亮点，电商收入下降是出售给京东所致，亦可以理解。而尚处早期的金融布局，则构成更大的想象空间。
腾讯的投资逻辑近一两年的核心驱动因素为微信，这是移动互联网最大的入口。尽管微信用户数增速高峰已过，但基于微信平台的生态圈布局，以及电商、金融两大市场仍然能为腾讯提供足够的发展空间。
让我们拭目以待微信下一个新版本的发布。
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与本文同时一同发出的还有高管电话会议纪要和点拾之前关于腾讯的文章，供参考。
业绩简要：
腾讯控股(00700.HK) 2014年上半年总营收为381.46亿元，同比增长37%；净利润110.68亿元，同比增长36%。二季度营收197.46亿元，同比增长37%，超出市场一致预期的191亿元。净利润58.74亿元，同比增长42%，超出市场一致预期的55亿元。
关于短期股价，反而不用担心太多，腾讯和其他中国互联网股票历史上也多有业绩超预期后，但第二天股价反而下跌的情况。腾讯股价自5月低点的92.8元上涨至历史新高134元，涨幅接近45%。我们需要关注更多的是财报背后反映出腾讯的变化和未来趋势。
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用户数增长不再性感
– QQ月活跃账户数达到8.29亿，比上一季度下降2%，比去年同期增长1%。
– 微信和WeChat的合并月活跃账户数达到4.38亿，比上一季度增长11%，比去年同期增长57%。
从最重要的环比数据看，QQ用户数已经停滞，微信用户数也已经放缓。一方面基数已经太大，另一方面，中国太大，也不可能指望偏远、手机网络不好的地区也人人都用微信。因此微信已经到了用户数平台阶段，最重要的事情是保持好用户体验，同时逐步的提升商业化潜力和完善生态圈。
商业化短期最大的亮点还是在手游。手机游戏2季度收入达到30亿元，而1季度为18亿元。因此全年预计能完成120亿元手游收入。手游行业保持在100%增长，而腾讯延续了在端游、页游市场的强势地位，付费用户数、ARPU(受中度游戏所推动)及游戏内推广均持续增加。据App Annie所公布的报告，截至2014年七月腾讯一直是中国iOS App Store免费下载次数最多、收入最高的发行商。
网络广告成为近期超预期的亮点。网络广告收入较2014年第一季环比增加75%至2014年第二季的人民币20.64亿元。公司财报里提到广告业务受益于视频广告及社交网络效果广告的增长，以及世界杯、与京东战略合作的正面影响。同时，公司基于不同移动平台的庞大流量进行了移动广告商业化的尝试，并取得了初步成效。包括QQ空间手机版效果广告、微信公众账号试推文字链效果广告。腾讯已经联合搜狗推出微信公众号内容搜索，下一步更可能推出微信内全文搜索，强化移动搜索功能，进一步提升移动流量变现价值。同时，在视频方面，腾讯独家拿下的“中国好声音”第三季网络版权（好声音收视率每期高达4以上，压过了湖南台爸爸去哪儿），将在三季度为广告提升带来帮助。
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生态圈布局上，腾讯已经同京东、大众点评、嘀嘀打车、乐居、搜狗、58同城、猎豹移动、四维图新等多家公司建立了战略合作伙伴关系。我们相信腾讯会强力推进微信支付，与这些合作伙伴一起共同构筑O2O生活生态圈。因为与京东的战略交易致使流量转移，以及剥离自己的电商平台业务，电子商务交易业务收入较2014年第一季减少48%至2014年第二季的人民币13.24亿元。腾讯与京东的整合还处于早期阶段，但在PC端大量流量已被导向京东商城，同时在微信和手机QQ上推出了可直接登陆京东的入口，估计短期效果还不够明显。（管理层原话：已经生成了大量GMV，但我们认为整体计划仍然处于早期阶段，因为当前用户体验还十分简单，只是从腾讯平台登陆到京东商城）。腾讯和京东的努力值得去观察。
金融方面是更早期的布局。公司的财付通和理财通都落后于阿里的支付宝和余额宝，但是近期公司先于阿里拿到了网络银行牌照，同时传出与高瓴资本筹建公募基金公司的新闻。与电商一样，金融也是未来腾讯和阿里最终的主战场。
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Jack Sir 簡介
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- 32年市場實務期貨期權交易經驗
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- Now財經台理財有方節目嘉賓
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
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諗Sir@TVB J2 安樂蝸
✅2012年創立成家投資網上課程，7年間學生達9000人，學校於2017年成立分校
諗sir訪問見於TVB(安樂蝸)、viuTV(投資諗法)、TVB(兄弟幫)、nowTV(息賺)、經濟一週、親子王國(網上)
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加息或減息時如何選取債券
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銷售人員不會同你講的套客手法
債基與貨基及近同派息產品比較
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股價債價升跌看法獨門心法
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諗Sir – 收息103 持續應市課程/ TEDP83
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暫時是最後一次真人聚會
*如在過去一年未重讀收息103，可付半價$1500元重讀
*一年最少有4次(約每季1次)聚會。付款後即可參與未來4季活動。亦可稱為持有舊生聚會年票(未能出席恕不設補堂)
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諗Sir – 收息103 持續應市課程/ TEDP83
TEDP83真人聚會: 2024-07-30(二)19:15-21:15
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