話我死硬派都好，我始終唔相信，如果只係疫症，美股唔會咁跌法。即使計及
種種活動停擺，經濟衰退，企業盈利大減，有公司倒閉，似乎都唔應該咁跌法
。而家大家似乎擔心更嚴重兩樣嘅東西。本文稍後會講。但首先跟進返上次講
嘅嘢。
上次同大家提嘅三樣「救市法寶」，暫時一樣都冇出現。不過，只係兩日咋喎！正
係如此！明明只係兩日，但好似捱咗好耐咁。
上次冇睇嘅，介紹返，聯儲局緊急減息，仲重啟QE，但股市明顯唔BUY。仲有
乜可以做到？我認為嘅三大股市嘅定海神針：美國減關稅，美國政府直接入市
買股票，畢菲特大手撈底。排名不分先後。
我認為短期比較近磅嘅，可能係美國政府入市買股票。聯儲局星期二晚做過嘅
，就係入市買商業票據，commercial paper，市場定住一陣，但似乎仲未放心。
政府入市買股票，其他國家有先例，美國就要國會授權，但我估問題不太大。
只係侵侵想唔想：唔少人以為佢最關心／擔心股市，但睇近嚟嘅行動，又未必係
。合理嘅，流動性同銀行安全為先，股市後話。
至於畢菲特大手買貨，當然都有機會。2008金融海嘯時，畢菲特在紐約時報出
咗個好著名嘅Op-Ed（https://nyti.ms/2x24gt4）。標題只得一句：Buy American, I
Am。但近期睇佢講嘢，我唔認為佢覺得股市好吸引。
最難見到嘅，應該係減關稅，亦係今日我想講嘅新風險之一：中美交惡。大家見
到G7出嚟聯手聲明，都係講例牌嘢，但有冇留意爭咗乜？唔再係G20，爭咗其
他國家，最重要係，爭咗中國。我相信2008年金融海嘯，背後危險比今次更大
，但股市都快手穩住咗，唔多唔少因為所有國家出嚟齊心。但而家我睇到嘅，
中國美國冇打算合作，甚至更加借呢個機會攻擊對方。互相趕記者又好
，twitter口水戰又好，咩都好，我見到嘅就係兩方完全冇打算齊心，敵意甚至
比年頭更重—呢個先係最大風險。What if，唔係減關稅，係加關稅？You heard it
first from Ivan
第二個新風險，就係流動性，即係，冇錢，銀行系統出事。你話，減晒息放晒
水都咁？好似都係咁，大家都好驚，似乎侵侵要做啲嘢。起初我低估咗今次股
市跌幅，因為我認為係疫情，係經濟衰退，講真呢啲都唔死得人，之前又唔係
未衰退過，大鑊得過金融海嘯？但如果最後變成銀行間嘅問題，就可以大件事
過金融海嘯了。
（美國緊急減息後，香港銀行同業拆息反而勁升三日）
而點解我越嚟越擔心？因為你見到美國勁減息都好，美金啲拆息都唔係好跌，
香港拆息甚至升上去。我唔敢質疑金管局阿頭唔識嘢，但余偉文話係因為新股
（http://bit.ly/2U01td6），我就實在有啲懷疑，可能佢唔想市場恐慌。新股？呢
期都仲有人抽新股？係有嘅，但，丁屎咁細咋喎，唔係阿里巴巴，點會夾高拆
息？況且，新股招股鎖錢，十日八日，點會搞到一個月三個月拆息都升？似乎
係銀行都唔多敢拆借。呢種信心如果一路唔返嚟，可以好大件事。
（彭博的圖，港股廿年最平了）
睇估值，美股我唔敢講，但正如我在《明報》專欄講，你睇price to book，1倍都冇
，清盤價，已經跌破「海嘯價」同埋「融斷價」。照計係可以分段買，但留心以上兩
個風險。