[股市奇兵] 醜婦終需見家翁

港交所在去年八月份曾推出諮詢文件，建議收緊上市公司停牌準則。若然核數師在初步業績中發表「無法表示意見」或「否定意見」，港交所有權要求公司停牌。該諮詢已於去年十一月底完結，惟至今未見正式實施的時間表。然而，筆者最近在奧瑪仕國際(959)的通告中，已看到港交所引用這新規定，要求公司停牌。

早於2010年八月份，時任核數師已就希臘神話娛樂場的權益問題，以及希臘神話的應收賬款問題給予「保留意見」。事關經營希臘神話的聯營公司曾增發股份，令奧瑪仕國際之於聯營公司的權益下降至只有24.8%。可是，奧瑪仕管理層認為公司對聯營公司仍有足夠控制權，因此無需按照權益比例進行減值，與核數師產生估值上的重大分歧。而在去年五月份，更傳出希臘神話賭場所在的北京王府大飯店已由周焯華控制，雖然公司矢口否認，但已成核數師出具「不發表意見」的基礎。往前追溯下，原來關於希臘神話賭場的爭議，已經積存了八年有多，但奧瑪仕一方並未解決問題。

直到剛過去的週末，公司才指因收到聯交所上市(紀律)委員會的函件，要求公司暫停股份買賣，公司一方才正視上述爭議，並於短短幾日內，將該聯營公司的24.8%權益售予富寶國際，並就此作出合共近四億元的減值。公司以此作為理由，指已解決核數師事項，於是申請覆核。驟眼看去，希臘神話的爭議好像因出售聯營公司而告一段落，惟細察核數師不發表意見的原因，還有一項是關於公司的持續經營能力。

公司的流動負債本來已高於流動資產，其償債能力已備受核數師質疑。就算奧瑪仕目前出售聯營公司，只短暫地堵住了監管機構的質詢，但港交所既然瞄上了奧瑪仕，並試圖援引新例，自不會輕易令公司逃出「法網」。希臘神話賭場作為公司主要資產及業務，如今已從上市地位中剝離，只要港交所再次引用上市規則13.24條，認定公司沒有足夠資產及業務支撐上市地位，同樣可置公司於死地，而公司方面更難在短時間內應對或進行注資，因此該出售事項只是治標不治本，並未解決核心問題，不但未能帶領公司逃離險境，反而暴露出公司苟延殘喘的一面。

(利益申報：於執筆時，筆者未持有以上股份。)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
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擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
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亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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