[金Sir] 心急是不必要的

各位親愛讀者們,大家好。已經有一段時間,沒跟大家交流,主要原因就是有私事在忙。於不久的之前,筆者去過人稱「無現金城市」的杭州走一走。的確,筆者留了三天,並沒有只光顧高級或低檔地方,但的確是未有用過一毫子現金或者有需要刷卡。還記得有一餐飯,好友要埋單,取出現鈔簡直就被侍應白眼「受歧視」一樣。有朋友圈說,乞丐討錢也用微信(這點無法證實,街上未見到乞丐)。很多人討論究竟香港支付是否相當落後?我覺得於網上或面書大戰討論這些點是沒有大意思。首先,是否落後是要看在跟誰比,跟那方面和領域比較;二是筆者或大家不應該期望是現時的領頭羊或領導者會先行作出改革。試想想,百佳、屈臣氏等,或者曾是國內的百貨龍頭百盛(3368)會是帶頭推網上購物的嗎?利豐(494)會是帶頭將產業鍊縮短去中間人(disintermediation)嗎?

 

所以,取笑八達通沒有意思,反正大家也仍在天天用,流行的支付方法也非取笑別人者發明的,用不著太過自豪或者自卑。最重要的,就是相關公司能否後發先至。傳聞屈臣氏正大量進行數據分析,更有機會安裝攝像觀察顧客的behaviour發掘商機。不過有些企業則是轉不過身來。帝企騰訊(700)之所以仍然屹立不倒,就是靠著其於社交應用挾近九億用戶的成功,經常性後發生至。這才是大家作為投資者,應該關注的重點。

 

談回大家比較關注的市場。很多人都在問大市未來如何?究竟現時應否追貨或者應該套利?當然,大家每天打開報紙,新聞和評論也有一大堆,樓市棘招、縮表加息、導彈加口水橫飛,港交所和證監新政策都天天左右大市。不過筆者投資近年來一直化繁為簡以求落得清閒,左右大市的最大公因素(Highest Common Denominator),就是人民幣對港元(或美元)匯價。香港是一個獨特市場,主要成份股組合是跟人民幣相關,但是用港元計價。中國一直強調,人民幣匯價是「邁向」自由浮動,但當然從未真正自由浮動過,亦是一個趨勢明顯的指標。中國也出過口術實際放寬了一些外匯出口,而筆者近日又再聽見有外資開始因為中國經濟而將資金透過資本帳重投內地。這種種情況,都令筆者確切地認為,人民幣兌美元今年應該升到盡頭要回頭了。於這個情況之下,香港股市少不免都是要休息一下的。

 

Homeblogger 20170925 Fig 01

資料來源:彭博

圖一:美元兌人民幣匯價

至於大市到底升完未?筆者則傾向認為,連升八個月都鮮有過千億大成交出現,大部份投資者都未開始認真了解升市背後的原因,休息過後,還是會上衝的,但休息就是休息,心急是不必要的。

 

(利益申報:筆者乃持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士,持有騰訊(700)之相關權益)

 

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