^^【聶SIR】一次分析錯誤後之觀察 (2017/04/10)

 

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有網友於4月4日 (上周二) 在一網上平台給我留言,看到亞投金融集團 (0033)

連續放量下跌,感覺有大戶砸盤,公司也有回購行為,但依然每天連續放量陰

跌,問我怎樣看後續股價走勢。從以上留言看到一些不常見字眼,例如「放量

下跌」和「大戶砸盤」,筆者認為有可能是內地讀者。倘若推斷正確,開始得

到內地讀者關注,有望自己的金融文字工作可以打入內地市場,給我在投放不

少心力於股票分析上一些鼓勵。

 

 

有心人早已獲利離場

回看亞投金融集團,指出自從去年6月高見0.265元後,

股價持續下行,相對今年4月3日收報0.066元,不足10個月跌近75%。同時留意

到去年5月3日開市前宣佈配股,並於5月26日完成,規模為10億股,配股價為

0.20元,從當日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示分別有6.50億和3.50億股放在金利

豐證券和凱基證券。觀乎去年4月19至21日累計成交量約6.48億股,已接近上述

金利豐證券持有的配股貨,而相對成交金額約1.59億元,計出平均成交價為

0.2454元,較配股價高出22.71%,承配人賬面賺超過2,900萬元,具備偷步沽空,

再以之後收到的配股貨平倉獲利的誘因,所以於配股完成後有心人絕對可以將

股價「向下炒」,配合實際於不足10個月跌近75%,不論是否「向下炒」屬實

,至少可以肯定當沽壓出現時有心人未有出手穩定股價,任由股價持續下滑,

便知有心人早已獲利離場。

 

 

預算股價續跌機會大

至於論到上月底集團兩度回購股份 (3月29及31日),合共3,500萬股,佔回購上限

約9.37億股的3.74%,涉資約270萬股,計出平均回購價為0.07702元,當時表示認

為管理層在嘗試將股價維穩,但見3月31日和4月3日 (連續兩個交易日) 分別收報

0.071和0.066元,再跌逾7%,暫時未見成效,不排除本月仍會進行回購。

 

 

顯示貨源進一步歸邊

若單看下個交易日 (4月5日) 收報0.062元,再跌逾6%,認為自己看法正確。然而

,翌日股價大升近26% (0.062 → 0.078元),下日再升近9% (0.078 → 0.085元),兩

天累升超過37%,已高於3月24日收報0.084元,可見股價從谷底回升。觀乎3月

24日和4月6日在中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者同樣有276名,而首13名

參與者亦是相同,並且持股量均超過1.00億股,認為屬有心人持股機會大,她

們分別合計持有約76.87億和77.04億股,可見在股價下跌期間有心人已增持近

1,700萬股,證明有心人當時在壓價收貨,扣除兩大股東分別持有24.50億和10.00

億股,即她們的街貨量分別約42.37億和42.54億股,相對總體CCASS街貨量約

59.17億股,計出街貨佔比分別為71.61%和71.89%,兩者均已高於六成,只是於4

月6日顯示貨源被進一步歸邊。

 

 

分析技巧須邁向成熟

從3月24日至4月5日有八個交易日,其中有七日下跌,皆為「陰跌」,並於3月

29日至4月5日為五連跌,繼而連升兩日,可視為升勢的開始。參考股價圖見於2

月8日開始下跌,至4月5日之累計成交量約10.08億股,通常回升的累計成交量不

少於跌浪的一半,即約5.04億股。對比4月6及7日股價上揚之合計成交量約2.82

億股,較5.04億股相差2.22億股,暗示最少股價仍會上揚兩天。綜合而言,早前

看淡股價之分析,源於回購未見成效,卻忽略了貨源歸邊程度,可見分析細價股

不宜單以一兩個線索便急於下結論,而要經過多角度分析。即或如此,分析股

價何時「鑽角」從來不易,需要透過不斷琢磨,分析技巧方能邁向成熟。

 

 

聶Sir

 

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