^^[聶升專欄] 揭開個股資訊的面紗 / 供股 (2017/02/09)

藍鼎國際 (0582)

由於金融資訊發佈日趨成熟,我們越來越容易接觸到個股消息,傾向以消息的好壞來預計股價發展,從而作出相應的投資決定。表面看來做法合理,但值得留心的是我們以甚麼準則來判別消息的好壞,筆者認為普遍投資者是以同類消息過去對股價的影響作準,常見的有上市公司發佈的「盈喜」和「盈警」消息,前者傾向被理解為是好消息,理由是預算個股將要發佈的業績表現會較前一年的同期為佳,而個股公佈好業績往往予人股價被刺激上揚的印象,於是將發佈「盈喜」也聯想到股價會上揚。但業績表現真的與短期股價走勢有一直關係嗎?若答案是否定,何以我們又要業績期各大上市公司發佈的成績表呢?

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資料來源:AM730

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決定股價升跌的關鍵

業績只是一個例子,筆者旨在讓大家明白訊息與股價沒有必然關係,所以即或我們認為今晚某上市公司在發佈市場公認的好消息,翌日股價同樣可以下跌,並且可以是暴跌。如果我們無法瞭解箇中關鍵,被有心人愚弄將是必然的結果。真正決定股價升跌的是「股份供求」,除非上市公司進行股本集資或是股本重組,否則總體「股票供應量」是不變的,但於交易時間內的「股票供應量」卻不斷在變,源於市場參與者對「股票需求量」,這就是我所說的關鍵,參與者的角色既是供應者,也是需求者。

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誰來主導參與者角色

當然市場中有主動的參與者,也有被動的參與者,而有心人當然是前者,他在選擇作為供應者和需求者有主導權,而被動的一方,即是散戶,就會成為「對家」,當有心人選擇做供應者,散戶便被動地成了需求者,反之亦然。若有心人是供應者,自然就是派貨者,那麼散戶就是接貨者,有心人為了成功派貨,一定要令散戶安心接貨,甚至是搶著接貨,那時市場公認的好消息,便成為有心人加以利用的工具。不過散戶也會學精,如果有心人每次都利用好消息作為派貨工具,散戶漸漸就會有戒心,甚至是將好消息反轉來解讀,屆時有心人的盤算就會失效,所以有心人便要不時利用好消息將股價向上炒,乎合市場預期,這樣散戶便難以對上市公司發佈的消息,作出正確解讀,自然做錯決定的可能也會大為增加。

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資料來源:蘋果日報

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檢視前文跟進的預測

說到這樣,想與大家跟進一隻股份,就是早於去年9月26日分析的普匯中金國際 (0997),最近一次跟進日期為今年1月11日,當時表示於1月9日數據顯示參考者有240名,持有約159.37億股,佔已發行股本95.14% (如下圖),扣除控股股東主席、董事總經理兼執行董事李偉斌持有的89.94億股,於CCASS的街貨量約45.77億股,而首16名參與者均持有超過1.00億股,認為屬有心人持股機會大,她們佔參與者總數6.67%,卻持有約69.43億股 (已扣除李偉斌持股),計出街貨佔比為65.93%,因已高於六成,反映貨源仍處於歸邊狀態,股價已具備操控條件。但如今不升反跌,證明有心人在刻意壓價,為要進一步收貨,相信有心人的街貨佔比要達八成或以上,形成貨源高度歸邊格局,他們才有意欲拉升股價。參考供股價為0.04元,我認為股價跌至此價一半 (即為0.02元),有心人才會開始大舉收貨,較當時股價0.028元會再跌近三成,事實上於1月25日股價的低見0.02元,當日則收報0.022元,於三個交易日後 (2月2日) 收報0.028元,較低位回升四成,反映當時推斷不錯。至於集團昨日開市前發佈的股本重組、發行可換股債券和主要交易之分析,明天再與大家續談。

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三重設局向下炒手段

現轉看今日分析股份,藍鼎國際 (0582,全名是「藍鼎國際發展有限公司」) 於1月16日晚上發佈供股集資方案,比例為1供5,因大於2供1,除了表示屬大規模供股,也需要通過決議案才可進行。供股價為0.05元,較停牌前 (1月11日) 收報0.086元折讓近42%,因大於30%,反映是大折讓供股,加上今次同時更改每手買賣單位,由5,000股至60,000股,表示無論是否參與供股,只要現有股東不是持有12手或其倍數的股份,就會產生「碎股」問題,連同上述大規模供股的安排,明顯是有心人設局將股價向下炒。

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確認股價已被向下炒

於宣佈供股翌日,股價裂口低開近21%,報0.068元,當日股價續跌,收報0.061元,跌幅擴大至29.07%。出奇地之後股價連升三日,於1月20日高見和收報0.075和0.072元,繼而股價走勢逆轉,於2月6日低見0.052元,最終收低0.054元 (如下圖),較供股價僅差四個價位,吸引我的關注。參考於1月11日、1月16日和2月6日的中央結算系統 (簡稱CCASS) 資料,首10名參與者分別持有約66.80億、66.78億和67.44億股街貨,街貨佔比分別為63.99%、63.98%和64.54%,可見股價雖然大跌,參與者的持股分佈卻變化不大,同時隱約看到她們的持股量在逐漸增加,反映向下炒是假象,似乎不想散戶進場。此股於昨日收報0.054元,較供股價高出不足一成,反映現價進場有得諗諗。

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日後有可能進行合股

今次此股也進行股本重組,但不會進行合股,只會進行「股本削減」和「拆細未發行股本」,前者是將已發行股本的每股面值由0.10元削減至0.01元;後者則將未發行股本1拆10,每股面值由0.10元於拆細後變為0.01元。從每股面值縮少至1/10的安排來看,不排除日後會合股,預算比例為10合1,若推斷正確,那就是「先供後合」的設局。而合股的主導權,當然落在集團的管理層手上,值得留意主席兼執行董事仰智慧藍鼎國際有限公司持有約70.62億股 (佔權34.34%,是控股股東,如下圖),與2月7日在CCASS的首名參與者金利豐證券持有約71.29億股相若,相信仰智慧的持股就在其中,無獨有偶今次的供股包銷商就是金利豐證券和藍鼎國際有限公司,與2015年4月22日晚上宣佈的「先合後供」方案一樣,都是她們作包銷商,於停牌前 (2015年4月15日) 收報0.145元,宣佈供股翌日的開市價和收市價是0.11和0.104元,分別下跌24.14%和28.28%,與今次宣佈供股翌日的股價表現相若,但不同的是宣佈供股後的第二個交易日表現,於2015年4月27日分別高位和收報0.197和0.189元,較0.145元之升幅為35.86%和30.34%,可見此股背後的有心人造價能力不俗。

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金利豐證券扮演角色

回看今次供股,於仰智慧以外沒有股東供股的情況下,仰智慧會承接約854.85億股供股貨,扣除按配額認購約353.09億股,作為包銷商最多會承接約501.76億股,屆時仰智慧會共計持有約925.46億股,佔供股後的已發行股本75%,為大股東的佔權上限,所以為了確保公眾持股量不少於25%,維持上市地位,暗示金利豐證券作為備用包銷商,只要仰智慧總計承接不多於854.85億股供股貨,金利豐證券便毋須出手,連同現價0.054元較供股價0.05元只差四個價位,理應散戶沒有意欲供股,我認為仰智慧想藉著今次供股大幅增加股權,預算設局「供乾」機會大,適用於「供股後炒」操作,應在供股結果 (4月27日) 發佈後股價才會被炒上。至於在3月27日 (連權最後一日) 或之前進場的好處,就是可以收到供股權,如在股價為0.05元或以下買入正股,暗示即或以供股權的場內交易底價0.01元沽貨,都肯定有利可圖。假設以0.05元買入60,000股,成本為3,000元,於按配額供股期間 (4月7至18日) 可收到30萬份供股權,若以0.01元沽出可收回3,000元,只要正股也能在0.05元沽出,屆時賬面回報率就是一倍了。

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分析貨源是否已歸邊

再看貨源歸邊程度,於2月7日CCASS顯示參與者有326名,持有約175.12億股,佔現時已發行股數約205.66億股的85.14%。按上述分析,仰智慧持有約70.62億股應放在首名參與者金利豐證券之內,經扣除後計出於CCASS的街貨量約104.50億股。首10名參與者均持有超過3.00億股,認為屬有心人持股機會大,她們佔參與者總數3.07%,卻持有約66.98億股 (已扣除仰智慧持股),計出街貨佔比為64.09%,因已超過六成,反映貨源已被歸邊,連同上述各項分析,認為此股具備炒上條件。現價0.054元,基於上述分析,讀者可自行決定是否值得制定適合個人需要的操作策略。上述參考日期是按現時的「預期時間表」(如下表) 作解說,若見公司發佈修訂的「預期時間表」,應以最新時間表的資料為準。另須留意即或確認「供乾」,也不代表股價會於供股完成後立即被炒上,進場前要有耐心守候的心理準備。

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聶Sir

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
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配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
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細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

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Jack Sir 簡介

  • 國際市場資深全職交易員Option Jack
  • 32年市場實務期貨期權交易經驗
  • 前機構投資者資深分析顧問
  • 前理財週刊期權專欄主筆
  • 經濟一週期權專欄作者
  • Now財經台理財有方節目嘉賓
  • 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
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騰訊估頂原因
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Option 4:課程內容

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投資與投機
常用期權公式總結
節奏效應每月更新
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內容在3月份更新

何種的心態面對持倉比以何種交易策略入市更重要

  • 持倉的獲利與止損才是決定的結局
  • 期權交易除了認識各式策略外,還必須考量方向錯對的後續應對部署,這才是交易的全部。
  • 無論long short ,最大的疑問是:何時全身而退,何時有盡賺盡。
  • 除了分析錯誤期權交易習慣外,這次會著重於交易態度,
  • 分析應該運用的期權策略時機同時,更深入拆解錯誤的交易手法及心態。
  • 無知並不可怕,可怕的是不知道自己不知道。
  • 更可怕的是,以為自己都知道。
  • 注碼運用,也是一大考驗及成敗關鍵。

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上堂情況:

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Option Jack,在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現,可以FB日誌,直播及散戶奇兵為據:

2015年大時代前,3月28日的 ‘擋不住的誘惑’,預期:升200點若不追,升2000點時會後悔。

2016年2月11日,預視跌市將終極一跌後結束,2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出:突破21000點,寧可追錯不可放過,升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出,升破22000點,應由淡轉好倉。(12月30日已表明轉好倉)

2017年5月9日指出,突破24500資金位,全面轉好倉應對。

5月18日指出:最強藍籌:平安保險.

6月28日指出:在直播中只推薦匯豐及江西銅,隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油,有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日,於年底前仍然積極憧憬年後升市,持續建立好倉!

2018年1月2日,年初首個交易日,繼續加注好倉!

2018年2月1日 ,在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌:開始做淡港交所

2018年6月初,好淡分界線31000,跌破轉身

2018年6月中,跌破30,000點,繼續做淡,博破底

2018年6月中,持續分析388 long put 值博,至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底,分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日,分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日,在散戶奇兵分析,28000為好淡分界,跌破更淡。

2018年8月14日,分析銀娛破底機率高,幻想價:50元之下。

2018年9月初,直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日,分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月,分析兩星期轉勢,連續3次

2018年10月,提出騰訊見底論述

2018年11月,提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底,提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日,提出港股年初效應,第一目標27500點

2019年1月9日,直播指出可能升到1月尾

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