【美股隊長】魔球(MoneyBall) 下（大數據的實際應用）

 

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統計高手，能從歷年數據，找出規律，進一步提升選新秀的命中率。書中一例，是比恩永不錄取高中投手。因為根據歷史統計，高中投手，能夠成功躋身大聯盟的機會率，只有大學投手的一半，大學野手的四分之一。以第一輪選秀挑個高中投手(同時花一百二十萬美元簽下)，基本上是把鈔票丟進大海。

 

押注高中投手，成為優秀大聯盟球員，可算是不理性的行為。但眾多球探卻不理會、不知這個事實，只覺眼前英雄出少年，年輕、具潛質、可塑性高，感覺非常滿足，結果球隊受害很深。結果比恩「故事放兩邊，數字要行先」，悟通「統計數字讓你避開球探眼見為憑的各種偏見」。「魔球哲學」，遂在北美職業球隊，大放異彩。

 

其實善用統計，對提升投資實績，亦有大幫助。例如自己，絕不會買入及持有(buy and hold)本地半新股。事緣本港有基金經理，曾極罕有地在收費演講中，列出一個有用數據：過去數年，綜合所有半新股，如果一上市便買入，持有一段時間，往往輸到抬出場。不是說凡沾手半新股必死，只是不要巴菲特式長期持有，傻豬豬地等公司「做大做強」。(希望本地基金界，能多發表類似的統計，造福本地股民，實是功德無量。)

 

個人偏見：新股一上市，能找出下一隻騰訊(700)的機會，估計應該跟中六合彩三獎的機會相若。現實是，本地股民，接連被中糧包裝(906)、唐宫(1181)、俄鋁(486)、英達公路再生科技(6888)、保利文化(3636)、環亞智富(股價腰斬後被私有化)、老恆和釀造(2226)和鴻福堂(1446)等「明日之星」所傷害，每隻最低限度輸五成，要買中另一隻倍升股，才能抵銷。最新的經典，是華泰證券(6886)，24.8元上市，最低位11.8元，只比破產、除牌，稍好而已。見實相慘絕人寰如此，寧願將錢省下，拿去做善事，積累福德，總好過無緣無故，把血汗錢進貢別人，還要激死自己。

 

又例如二月時，聽過基金經理譚新強的講座，他曾被蔡東豪訪問，位列「金錢之王」之一。年初時，他在《明報》的講座上，分享過一個統計：中國的牛市，平均長度只有一年，很少例外。牛市之後，卻隨時有三五七年熊市。可能歷史，真的不幸重複：去年第三、四季，內地減息，上證指數方由二千多點，升至四千多點；一年不到，牛市已疑似玩完。這種統計數字，絕對有用，證明了中國股市，只有「瘋牛」或「死熊」，從來不存在過「慢牛」。七月初決定逃離香港，或多或少，是受到這點子影響(順帶鳴謝朋友Linda，當日特地打去電台拿票，然後邀請小弟去聽)。

 

外國的對沖基金，一如當地的球隊，早已注重統計。美股隊長專頁中，多次介紹全球最大對沖基金Bridgewater，掌舵人達利奧(Ray Dalio)，就把統計運用得出神入化，是金融界這方面的翹楚。他研究的，是宏觀經濟，及資產類別之間的關係，例如經濟增長、油價、利率，與地球上不同國家，包括成熟及新興市場，過百年的歷史數據。哪一種宏觀因素，會影響哪一種資產價格，全部有統計、測試。例如早前大陸股市爆炸，達利奧便立刻用數據展示，潛在傷害有多大。報告連結於此。大家可以參考一下：http://on.ft.com/1MEwEzU (順帶鳴謝網友Scientific Gambler當日主動提供情報)。

 

反觀香港股民買股票的根據，八成是靠報章、電台的推介。其實很多時傳媒所講的故事很動聽，例如「迪士尼(DIS)《冰雪奇緣》收得，所以迪士尼一定得」，故事簡單易明，生動有趣，但一經數據查證，立論便站不住腳。

 

查實迪士尼超過六成的經營利潤，是來自「媒體網絡部門」。業務包括運動節目網絡ESPN、卡通片電視網絡Disney Channels和ABC Family，基本上是低增長的有線電視，訂戶數目肯定不是高速增長。

 

跟《冰雪奇緣》有直接關係的電影、主題公園，佔比盈利有限，這些事實，六月六日舊文已寫過，不是在股價爆炸後，才發表的「後見之明」(連結：http://bit.ly/1fxPUls)。可憐一眾散戶，在這類有趣的故事上，往往投下超乎想像的大筆資金。作為過來人，自深知當中的悲苦淒酸。

 

總括而言，《魔球》一書的精神，是憑感覺、一手經驗、個人喜好，去作選擇，容易因人性弱點，而有很大偏差。學懂利用數據，輔助決策過程，則可大幅提升水準。身邊很多朋友買股票，時有損失，個人偏見，成因是他們接收資訊和選擇的方法，有系統性缺陷。太喜歡聽動人的故事，卻不自行考究、分辨真偽，便大注出擊。想提升長線投資成績，利用數據，提升決策能力，實為沉悶但必須的過程。

 

美股隊長Facebook: facebook.com/usstockcap

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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