最近市場較多討論美國息口見頂, 而股市已經在過去一個月開始有反應, 息口敏感股領展開始有異動。根據筆者對身邊的親朋好友的調查, 接近9成都對股市失去信心, 而且把資金存放在6個月至1年定期不等。令筆者想去2008, 大部份散戶對股市失去信心, 樓市也跟隨下跌, 散戶都相信cash is king。當大部份市場參與者都離開市場的時候, 便有機會是轉角市。
而根據80/20法則, 只要現時站在20%的一方, 贏面非常大。所以筆者現已重新檢視是否重開已關閉左近3年既股票收息倉。 (有興趣的讀者可以參考舊文, 紀錄左筆者於2020年2月27日禁自爆制拆股票倉的心露歷程。)
https://investmentcouples.blogspot.com/2020/03/blog-post.html
今次參考左各類資產表現圖(直到2022年)，筆者觀察到每次現金表現最好的一年之後，下一年現金便因跑輸其他投資物而跌落最底。而且現金的總回報亦是最低。看著這幅圖就像玩數學推理一樣，究竟2023及2024投資市場會如何發展？ 相信筆者也不必多言。
息口方面, 芝商所的期貨甚至顯示明年下半年開始減息，明年9月甚至有80%資金投注落減息。而拜登現時佔下風, 所以筆者相信在美國大選11月5日前也不會有太大變化。故現在至2024年的不確定性已明顯減少，投資者有數可計, 股市慢慢活躍。
現時投資市場氣氛及資產表現有所改善, 以息口敏感股領展為例, 價格已從低位回升9.3%, 加上息率約7.1% (34.90), 總回報達16.4%, 跑贏大部份投資物, 包括定期存款。
過去一年市場最擔心的大陸樓市泡沫, 已由國家的3條紅線自行刺破, 所以筆者相信最壞情況已過去, 現時只是討論如何善後, 印多少錢解決而已, 成不了黑天鵝, 破壞力便大大減小。
另外筆者個人認為今次反彈的原因, 除了資產價格估值便宜及息口見頂之外, 有機會是粉飾櫥窗效應。因為基金經理每年收取管理費, 都要向投資者交代, 所以由現時到12月中, 還有一段可觀升幅。
至於樓市方面, 自施政報告後, 香港樓市基本面出現重大轉變, 各區的成交開始回升, 市場上見到的劈價盤廣告, 10個劈價盤, 9個已賣出, 剩下一個仲傾緊。筆者更有客人付7.5%買第6層樓。這些成交數據預計在一至二星期後反映。
不過買樓始終係超長線投資, 短期內的幾%波幅, 並不重要。今次施政報告的人口政策方更值得留意。政府目標2042年香港人口目標1000萬, 這是前所未有的景象, 不能單純用以往的經驗作出評估。筆者相信政府要達標, 完全沒冇難度。因為國內現時已有大量失業的大學生，博士及碩士生，香港相對高工資對他們來說非常有吸引力。這個人口政策將對租金造成龐大壓力。
觀乎今年租金已上升10%, 但各區租盤仍然短缺, 反映租金價格上升仍未令供需達至平衡。所以筆者相信當各項人才政策的專才來港後, 租金有可能進一步搶高至20-30%, 像星加坡一樣。如讀者現時手上有物業收租, 千萬別簽長租約(筆者也拒絕了租客的長租約要求), 在死約過後, 更可嘗試大膽加租。因為現時屬租務淡季, 仍相當容易搵租客, 即便置換租客的空窗期也大大縮短。
假若來年按既定路線, 租金及息口一加一減, 政府決定取締不合資格劏房, 發展商投地意慾仍然低落, 將來住宅供應預期將會大幅減小, 股市好, 樓市氣氛也不會太差, 自然樓價觸底回升的機會頗大。
面對隨時出現的轉角市, 讀者做定期要一併考慮機會成本。假設現時將40萬做定期，以大部人會選擇, 看似較高的3個月定期5%為例, 其實3個月後只會收到1.25% ($40萬*1.25%, 3個月只收到5,000), 而且到期時要再看當時的利息, 假若3個月後的利息下降, 即使再續, 實際全年利息也大機會收不足5%。從下表所見, 銀行亦非常聰明, 如果希望提早鎖定一年的利息回報, 只有3.4%。現時世界轉變愈來愈快, 以1年的機會成本來換取3.4%-5%回報, 是否仍然值得? 別忘記通漲也有3%左右, 3%以上的回報, 才是真正的回報。
筆名： 80後の投資俠侶
筆者簡介：
從小到大住勻港九新界。（包括青龍頭, 深井, 荃灣, 大圍, 石門, 九龍灣, 彩虹, 銅鑼灣, 西灣河）。曾居住1000呎的私樓，500尺的居屋以至200呎的公屋，精通不同區份及各類住房開則。
興趣為睇樓及研究各類投資，由2008年海潚開始睇樓至今，已有15年睇樓經驗, 2010年上車,買賣過兩次樓, 有多年以租養租經驗。有投資槓桿債基，保費融資及管理200萬股票收息倉之經驗。