【美股隊長】學習「10%法則」 輕鬆改善組合回報 (2017/07/26)

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金融怪傑、交易冠軍米奈爾維尼(Mark Minervini),有一不傳之法,能輕鬆提升組合回報。   米氏出道未久,交易勝率已達50%,且不乏賺50%的交易。然而,連勝一輪後,便「風吹雞蛋殼」,打回原型。歷一、兩單嚴重虧損,早前數十勝仗的成果,悉被抵銷。意志消沉,不在話下。   交易第一要旨,是「贏谷輸縮」、「迅速認賠」,飽覽群藉的米氏,了然於胸。問題是明白原理,與心甘情願執行,咫尺千里。臨陣作戰時,感情勝理智,違背所學,臨時起意,再給倉位一個「機會」,「暫時」不止蝕,希望最終反敗為勝。當然,「希望」在金融市場中,至為昂貴,小虧,多變成大敗。   股王全炒過,身家無寸盡,米氏痛定思痛,決定做一測試:他研究交易紀錄,一如上文提到,成功率50%,但複利回報率,卻受三、四單約20-30%的敗仗拖累,整體倉位,竟要蝕逾10%。他的測試,是假設成功率不變、賺錢的交易利潤一樣,而將虧損交易的損失,全部改為10%。   對於大部分交易,這項改動,造成的變化不大。最主要的改善,在於少數20-30%的損失不再出現,全部將虧損幅度,鎖定在10%。大家或能猜到,迅速認賠後,組合可由虧轉盈,然而驚人的,是回報改善的幅度:倉位由蝕逾10%,變成賺近80%,雲泥之別,斯之謂也。   經此實驗,米氏大徹大悟,自立軍令狀:任何部位,虧損大於10%,立斬不赦。 行為至此,或嗤之以鼻:「何故婆婆媽媽,10%便棄甲曳兵?只要謹守信念,搏一搏,美圖(1357)變騰訊(700),怒擊全疊打,搏股價倍升,就算有少數交易,損失較大,又如何呢?」   這種心態,米氏稱為「逢二退一」,是操作上的一大迷思。   假設有兩種手法,成功率一樣是67%(已經是神人級),方法A風格,謹小慎微,盈、虧幅度,悉為10%;方法B,大生大死,賺、蝕皆為60%。風格二選一,如何抉擇?直覺思維,選B應有著數,實際複利回報,又是如何?   方法A(勝率67%,贏、虧幅度為10%):(1+10%) x (1+10%) x (1-10%) = 8.9% 方法B(勝率67%,贏、虧幅度為60%):(1+60%) x (1+60%) x (1-60%) = 2.4% 註:次序可調亂,不影響計算結果。   再次證明,用直覺交易,九死一生。兩個60%的獲利交易,竟被單次虧60%的交易,近乎徹底抵銷,回報竟然比「細眉細眼」、「毫無大志」的保守派,少了70%。   世道艱難,腰斬易得,股王難求。暢勝的股票,會否出現,回報多少,事前無從估計。但設定止蝕幅度,卻是交易者,能夠輕易控制。一單50%的虧損,就要一單翻倍的投資來填氹;一單10%的損失,卻只需一單等量(約11%回報)的交易來補償。   只要厲行米氏「10%法則」,嚴守向下風險,選股功力縱暫無法提升,組合回報,輕鬆大幅改善,實非夢話。   【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 […]

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【美股隊長】[好文推介] 投資歷史觀:《大蕭條日記》讀後感 (2017/07/19)

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【好文推介】投資歷史觀:《大蕭條日記》讀後感     台灣博客綠角先生,博學多才,且文章產量豐富,是華文社會中,少數質優而量多的財經博客。隊長望之,常感傷,一己的才疏學淺。   綠角兄剛寫了一篇,關於《大蕭條日記》的讀後感,深有同感,故跟大家分享一下:   這本書是一位美國律師Benjamin Roth從美國大蕭條到珍珠港事變那年,也就是西元1929到1941年間,所寫的日記。   作者好幾次強調,健全的投資應有國債部位。他常常寫,這個人假如有配50%國債,現在就不會那麼慘了。   很抱歉的是,在大多頭時,不會有人想要配置國債。有錢,當然是100%投資股票啊,錯過報酬怎麼辦?   人往往都要遇到負面事件之後,才會體會到保守的用處。而什麼是正確的投資方法,往往都用「最近的歷史」進行驗證     全文連結:https://goo.gl/h7VfcR 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — — 美股隊長 東 網 訪 問 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 索羅斯的交易日記 索羅斯前半生,騙工傷津貼,農場當苦力,酒吧做侍應。若生於今日香港,實難逃「廢青」封號。 然而,他的自知之明和知人善任,卻使他旗下的「量子基金」,於十年間爆升3,365%。即使其投資成績,已達神話級別,他仍然不間斷地撰寫交易日記,去改進自己。這本神秘的日記中,隱藏著什麼投資金律? 巴菲特投資哲學的轉變 巴菲特於求學時期,已非池中物,至及後開設自己的投資合夥人公司,更是成績斐然,聲名遠播。可惜,這位長勝將軍,後來踢到一塊又一塊的大鐵板。其中最經典的,是一家發霉的紡織廠,因為它竟然是,現時無人不識的股神旗艦「巴郡」。面對幾乎身敗名裂,他如何面對自己的失敗,全盤改變自己的投資哲學,造就一場又一場的反敗為勝? 《股票作手回憶錄》精華 一本百年不衰的投資秘笈,當中很多情節,與今時今日的金融市場,別無二致。書中主角是有「華爾街之王」之稱的利佛摩(Jesse Livermore)。他賺取過億美元利潤,然而,在這些暴利之間,他曾三次破產,又三次谷底反彈,異常傳奇。每次谷底翻身,他都能從中有所領悟,當中包括普遍投資者,都不自覺的心理弱點。 喬布斯的營商心法 蘋果電腦的專門店內的設計,非常制式化,全球劃一,且十分受歡迎。可是,此前的蘋果公司,原本全無零售經驗,卻竟能一擊即中,沒走甚麼冤枉路;相反,很多巨企,大灑金錢,進軍零售業,還是碰得一鼻子灰。到底神來之筆,從何而起?這多得當年的總舵主,喬布斯以「先射子彈,後射炮彈」的策略。這套方法,同樣適用於學習新的交易系統、技術指標和投資風格之時。  

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[美股隊長] 美國十大對沖基金經理 (2017/07/12)

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美國十大對沖基金經理   1. 約翰•保爾森(John Paulson),是08年放空次貸的主角,被人稱為「華爾街沽神」、「對沖基金第一人」。   2006年7月,保爾森籌集了1.5億美元,並設計了一個複雜的基金操作模式: 一邊做空危險的毒債,一邊收購廉價的CDS。   隨後的幾個月,美國房產市場卻依然繁榮,絲毫看不到萎靡的跡象,保爾森的基金,一直在不斷地賠錢。   他只有透過,在中央公園晨跑,來緩解這種複雜的心情。面對公園裡,波瀾不興的湖面,他已經分不清,那一陣陣強烈的心跳,是因為壓力,還是激動。2006年年底,次貸危機已經初見端倪。保爾森的基金,扭虧為盈,升值20%。   保爾森出生貧寒,父母悉是移民,在紐約皇后區長大。在紐約大學就讀,讀大學期間,去了厄瓜多爾居住和創業了三年。之後去了哈佛商學院讀MBA。   保爾森是非典型金融奇才,並沒有一條標準的華爾街金融高手的成長軌跡。畢業後先去諮詢公司BCG。之後去了華爾街的小券商Odyssey Partners,正好他老闆LeonLevy去了Bear Stearns,把他帶了過去做併購套利。   1994年,他用200萬美金創建了自己的對沖基金。由於在貝爾斯登的工作經歷,使他對公司合併業務了如指掌,他將這支基金專門用於合併套利的投資,即同時買入及賣出兩家合併中公司的股票,從而獲取無風險的利潤。 全文連結:https://goo.gl/pQYuym     美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) —   — 美股隊長 東 網 訪 問 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 索羅斯的交易日記 索羅斯前半生,騙工傷津貼,農場當苦力,酒吧做侍應。若生於今日香港,實難逃「廢青」封號。 然而,他的自知之明和知人善任,卻使他旗下的「量子基金」,於十年間爆升3,365%。即使其投資成績,已達神話級別,他仍然不間斷地撰寫交易日記,去改進自己。這本神秘的日記中,隱藏著什麼投資金律? 巴菲特投資哲學的轉變 巴菲特於求學時期,已非池中物,至及後開設自己的投資合夥人公司,更是成績斐然,聲名遠播。可惜,這位長勝將軍,後來踢到一塊又一塊的大鐵板。其中最經典的,是一家發霉的紡織廠,因為它竟然是,現時無人不識的股神旗艦「巴郡」。面對幾乎身敗名裂,他如何面對自己的失敗,全盤改變自己的投資哲學,造就一場又一場的反敗為勝? 《股票作手回憶錄》精華 一本百年不衰的投資秘笈,當中很多情節,與今時今日的金融市場,別無二致。書中主角是有「華爾街之王」之稱的利佛摩(Jesse Livermore)。他賺取過億美元利潤,然而,在這些暴利之間,他曾三次破產,又三次谷底反彈,異常傳奇。每次谷底翻身,他都能從中有所領悟,當中包括普遍投資者,都不自覺的心理弱點。 喬布斯的營商心法 蘋果電腦的專門店內的設計,非常制式化,全球劃一,且十分受歡迎。可是,此前的蘋果公司,原本全無零售經驗,卻竟能一擊即中,沒走甚麼冤枉路;相反,很多巨企,大灑金錢,進軍零售業,還是碰得一鼻子灰。到底神來之筆,從何而起?這多得當年的總舵主,喬布斯以「先射子彈,後射炮彈」的策略。這套方法,同樣適用於學習新的交易系統、技術指標和投資風格之時。

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【美股隊長】平均每年跑贏大市10%的選股策略(上) (2017/07/05)

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  著名基金經理、哥倫比亞大學商學研究院教授葛林布萊特(Joel Greenblatt),精研特殊技資事件,曾連續十多年,平均每年賺取50%以上的回報,名震華爾街。他將這套功夫,寫成《你也可以成為股市天才》一書。     然而,當他發現尋常散戶,實在難以學懂,便另外開發一套簡單的操作方法,稱為「神奇公式」(magic formula),並於另一著作《超越大盤的獲利公式》( 寰宇出版/財金專業領航家)中,詳細解說。     公式取名,確實有點庸俗,然而其理論基礎,卻非常扎實。葛氏認為,巴菲特式價值投資,目標明確:趁便宜買好公司;但要普羅大眾,逐塊石頭去翻,絕對是費時失事。況且何謂「便宜」、何謂「好公司」,亦無客觀標準。要蔗渣價錢、燒鵝味道,他的做法,是將大市中所有股票,一併比較。     葛氏先設定市值下限,剔除不合操作的小型股。同時,由於公式使用的兩項比率,不適用於金融股、公用股,故也從候選股票群中剔除。另外,非美國的ADR亦會被剔除。至於餘下的股票,則按兩項財務比率,分別由高至低,排成兩條隊。兩項財務比率,分別是盈利率(earnings yield)及資本回報率(return on capital, ROC)。每支股票在兩條隊中,各有一個排名。綜合排名(兩個排名加總)最高的30支股票,就是買入對象。每年進行排名一次,周而復始。     「神奇公式」的長線績效,相當理想:據跟進研究,自1999年起,至2016年,公式平均每年跑贏羅素1000指數,達10%。但當《超越大盤的獲利公式》一書出版後,葛氏發現,散戶要從中獲益,仍然舉步維艱。首先是要大眾自行尋找、計算比率,再排序,慘過受刑;加上他們只有免費網上資訊,準確度成疑。     「為人為到底,送佛送到西」,葛氏竟想出絕招:開一家「善堂式」證券行,為客戶提供公式的入選清單,並只接受清單上的股票,另不提供保證金交易。該行會提醒客戶,應持有最少20支股票,分散風險,並作稅務安排。(若是牟利機構,客人一年交易一次,應該很快倒閉。)     一個有趣的發現,還在後頭。惠顧葛氏「善堂」,投資者有兩種選擇:一是收取名單,自行買賣,即當成普通股票戶口;或交由「善堂」機械化操作,定時買賣整個組合,放棄自主判斷。     「善堂」開業兩年,「總理」葛氏回顧客戶表現:自行買賣的戶口,表現理想,平均淨賺59.4%,只是…同期標指(2009-11)升62.7%。「神奇公式欺世盗名」,想必湧上用戶心頭。可是,機械化操作的帳戶,回報卻是84.1%,大幅跑贏前兩者。大家學會同一公式,得到同一清單,就像一對雙胞胎,到底自主用戶,做了甚麼奇事,才能將本應落袋的25%,「回贈」市場之中?     經葛氏仔細研究,實有四大原因。詳加了解,對所有門派的系統化操作,都有幫助。篇幅所限,下回分解。(未完待續)   《超越大盤的獲利公式》: https://goo.gl/tR7TzX     美股隊長   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。

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【美股隊長】吳瑞麟:《美股隊長快樂遊天下》 第一集 (2017/05/20)

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【美股隊長】吳瑞麟:亞馬遜黑暗秘史 預示特斯拉難逃一劫? (2017/05/11)

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小弟為 凱基樂活理財王 撰寫的教學文章: 亞馬遜 (Amazon.com, AMZN) 一段鮮為人知的秘史,預示「鋼鐵人」馬斯克 (Elon Musk) 和特斯拉 (Tesla, TSLA) ,未來難以逃避一次大劫? – 友人任職基金,酷愛特斯拉車輛,「電 (動) 車痴漢」,當之無愧。諸型號性能,瞭如指掌。小弟常笑曰,若在金融界混不下去,下海當特斯拉業務員,必成大器。 – 「痴漢」夢想,是石化能源汽車絕跡。男女老少,只開電動車。而特斯拉華山論劍,力殲群雄。屆時公司市值,超蘋果 (AAPL)、波克夏 (BRK.A) 。現時市值,「僅」不足 500 億美元,上望空間十足。 – 「鋼鐵人」往績彪炳 – 雖然隊長的偶像,是亞馬遜的貝佐斯 (Jeff Bezo) ,然而也不得不佩服「鋼鐵人」,發跡於 PayPal (PYPL) ,成名於特斯拉,以及發射火箭的 SpaceX,屢創高峰。唯一污點,可能是 SolarCity,高位跌近八成,可幸最終由特斯拉股東買單,力保名聲不墮。 – 周中茶聚,「痴漢」又口沫橫飛,興奮莫名,分析公司前景,足足兩句鐘。不過小弟性格,特行獨立:一般金融人,聽完淒美故事,多點頭稱是,盛讚對方,孔明再世;小弟反而最怕講者,過份自信,如再推波助瀾,一旦喪失理智,當出現逆境時,多會方寸大亂,猶如三國時代的馬謖,兵法飽讀,悲慘結局。便故以言挑之:「特斯拉,可能會步當年亞馬遜的後塵啊!」 – 朋友一聽,兩眼發光:成為亞馬遜,稱霸地球,點石成金?然而,年輕人夢想無限、讀書有限,寡聞少年亞馬遜的窩囊秘史…… – ( 點擊相片繼續 ) – #小心故事投資法      

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【美股隊長】吳瑞麟:美國投資大賽冠軍 年回報155% (2017/05/07)

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      投資美股,一大好處,是市場歷史悠久,操作知識,經過長年傳承、演化,變得多元,現今投資者,不難找到適合自己的學習對象。今次本欄準備介紹的,是自學成才,由數千美元起家,最終晉身「金融怪傑」殿堂的美股交易好手:米奈爾維尼(Mark Minervini)。       早前本欄介紹過,著名技術分析師溫斯坦,誰能料到,原來當時有位小聽眾,曾參加其投資研討會,日後竟自成一派,還勇奪全美交易冠軍?這位小粉絲,就是米奈爾維尼(下稱米氏)。       溫斯坦粉絲 自學成才 米氏於1980年代,開始投身交易,然而花了近六年,卻苦無寸進。蓋因入門之初,操作「手法」,不外聽經紀「貼士」,買入「明日之星」,一次經紀推介,某傳言研發愛滋藥的公司,米氏捨身一擊,逢跌加碼,由$18跌至$12,最後低見$1,壯烈爆倉。又一次,怕被經紀好友取笑,應斬不斬,大敗一場…然而米氏優點,是輸錢後永遠不忘教訓,日積月累,開始建構起合格的操作心態。     他的另一優點,是異常勤力,而且非科班、大行出身,反而沒有預設成見,所有研究,絕不「離地」。例如他發現買便宜股票,即使跌近歷史低點,仍是輸多贏少,沒有創作諸般理由,合理化自身判斷;反而放開心胸,觀察大升股票,有何特徵?其實很多問題,自己不會是首個碰上的人。當他大量閱讀,開始找到不少研究,指出一年、兩年間翻倍的股票,要靠追隨趨勢、動能,才能捕捉,而非逢弱買進可得。 當個人電腦興起,米氏得以整合大量資料,完成他所謂「領導股輪廓側寫」(Leadership Profile),從過去的超級強勢股中,歸納出包括技術因素、基本因素的特質,用以篩選未來對象。     美國投資冠軍大賽 一戰成名 磨劍十年,終於碰上1990年底初,經濟衰退後爆發的新牛市。米氏憑著這套技術,加上借鑒溫斯坦的牛熊四階段,及嚴守自訂的進出場法則,捕捉到不少成長股。1997年,他對一己技術,信心已足,決意參加美國投資冠軍大賽(US Investing Championship)。須知此項大賽,並非電腦遊戲,而是要求每名參賽者,各繳$25,000美元開戶,真槍實彈,落場買賣。一眾機構投資者,也會從優勝者中揀卒,納入門下。米氏該年回報,竟高達155%,為第二名的兩倍。後來,米氏接受史瓦格(Jack D. Schwager)訪問,刊於《股市金融怪傑》(Stock Market Wizards)一書,名垂股史。     老手或問:牛市股神,多如繁星,其法是否能避過熊市,保存勝果?據米氏親筆著作,其對風險管理,絕不鬆懈,並非只重選股、進場,打死罷就之輩。他明言交易三十年間,過萬單買賣,成功率只有一半左右,如果不是妥善控制損失,及避開大市表現不佳的時期,根本不可能獲利,遑論取得「超級績效」。     👉P.S. 小弟會於5月13日(六)講座米奈爾維尼(Mark Minervini)交易手法: https://goo.gl/OKnZq1

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【美股隊長】吳瑞麟:上唔到車的臨時出路 (2017/05/04)

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  【上唔到車的臨時出路】 跟學生聊天,最多被問及:「最終想上車,現價實在貴,手上有現金,如何能保值?」     忙碌中產,照顧兒女,短炒左穿右插,實屬癡人說夢。萬一把持不住,高追「怪獸股」如美圖秀秀(1357),上車未捷,首期先「蟹」,怎向另一半交代?     只是手持現金等上車,想有5-10%回報,人之常情。買人民幣「穩賺」,此路已不通。買股輸多過贏,見過鬼,實怕黑。路路不通,如何是好?   小弟建議,可參考耶魯大學校產基金史雲生(David Swensen)的低風險、高度分散的長線投資方法。實戰證明,史雲生的風險管理能力,卓絕群雄,歷1987年股災,1997亞太金融風暴,2000年科網股泡沫爆破,2001年「911」恐襲,2008-2009年金融海嘯,耶魯大學校產基金,亦能安然無恙,基金規模,由1986年的10億美元,增長至2015年的254億美元。   30年間,平均每年回報13.9%。雖然無股神巴菲特、炒神索羅斯般亮麗,但也算不俗。但跟兩位名人不同,史雲生非靠選股、捕捉宏觀大勢獲利,而是透過高度分散的投資,一面降低風險,一面爭取合理回報。   史雲生建議尋常散戶(https://goo.gl/13kcZX),通過買入極低成本的ETFs,將資本分散投資於以下的六種資產類別(Asset Classes) 1. 美國股票 2. 美國債券 3. 美國抗通脹債券 (TIPS) 4. 海外成熟市場(Developed Markets)股票 5. 新興市場股票 6. REITs(房地產信託基金)。     分散投資的好處,是經濟必有衰退,股市偶有熊市,債券以及抗通脹債券,能夠發揮避風塘的作用。到時債價上升,提供彈藥,於股市調整時,套債換股,增持股票ETFs的股數。牛市重臨時,增持的股票ETFs,便能提供附加的回報。     此外,美國的ETFs市場,極為發達,對比傳統基金,除了免收本金1%的認購費外,管理費可低至本金的0.04% (以美國Vanguard S&P 500 指數ETF VOO為例子,網站連結:https://goo.gl/lne8Gl),能避高管理費,和高表現費(很多對沖基金,會扣除盈利的10-15%,作表現費,變相令投資回報打九折,甚至八五折),大幅蠶食回報。   此外,美國的ETFs,套現極易,交易佣金,由$1-4.99美元不等,比交易港股,更為平宜。非美國公民,獲利不用繳交資本增值稅(Capital Gain Tax)。雖然要繳交所收股息的30%,作為股息稅,但由於免認購費、極低管理費和免表現費,總體而言,愚見仍較為可取。   分散投資,能大幅減低,經濟下降,股市放緩時,本金被完全綁死的風險。到樓價回歸合理值時,欣然上車,等待過程,冀獲取中至高單位數回報(https://goo.gl/G85TSL)。   此外,史雲生建議的操作方法,只需在每季度末,執行一次組合再重整(Portfolio rebalancing)的動作,就算極忙碌的中產菁英,也能應付(舊生「美股隊長教導團」)。   小弟會於本週末(6/5)下午1400-1800,舉行4小時的工作坊,分享更多相關資訊。費用$268(敬備Pacific Coffee 咖啡、小食及蛋撻),尚餘15個名額,有興趣的朋友,請從速報名。( […]

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【美股隊長】吳瑞麟:Amazon另一創新服務 AmazonFresh Pickup (2017/04/22)

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  Amazon.com (AMZN)成功之道,一字記之曰:「心」。   網購新鮮食物,如麵包、牛奶、蔬菜,最怕運送延誤,失去鮮度,甚至變壞。但超級市場,付款人龍,連綿猶勝長城,實在浪費時間。如何解決?   Amazon的應對之道,是推出AmazonFresh Pickup (新鮮食品到取服務)。客戶先網上下單,心宜的食品及日用品,後於選定取貨時間,開車至Amazon的實體店。到時,店員便會把貨品,送到客戶車上,快速交收,舒適異常。   AmazonFresh Pickup 從接到訂單到完成,需時只需 15 分鐘,如是Amazon Prime 會員,不另收費,亦無最低消費額。   此服務暫處於測試階段,如運行順利,恐怕美國傳統超市,打擊將會更為沈重。                

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【美股隊長】吳瑞麟:如何判別美股熊市已然來臨? (2017/04/20)

投機之王李佛摩 (Jesse Livermore) 曾說過:「牛市要抱牢,完了趕快逃。」 (In a bull market, your game is to buy and hold, until you believe that the bull market is near its end.) 意思是:如認定某資產,處於多頭市場,務必抱牢部位 (maintain exposure) ,別「出出入入」、頻繁買賣。李佛摩交易股票,捕捉時機功力,已達神級,常乘突破取利。但他仍認為,最易賺錢之法,就是在牛市中,買入並持有,一抱到底。一旦熊市來臨,便趕快出逃,或改為大手作空,或純粹躲藏避禍,悉隨尊便。 要在實戰中判斷多空,有一既客觀,又易學易用之法,是戰友道奇,在某次分析員行業講座中聽到。當日的講者,是專攻風險管理的 Alexander Ineichen,為機構投資者提供分析。他研究的範疇,包括各國的公司盈利、經濟數據、不同資產類別的表現等。 Ineichen 判斷一項資產是多是空,採用極簡單的技術指標:10 週線和 40 週線。當 10 週線高於 40 週線,便視該資產處於多頭、上升趨勢;相反,當 10 週線低於 40 週線,便作空頭、下跌趨勢論。 據其研究,自 2000 年起,至 2015 年,將此法應用在標普 500 指數,「牛市」時買入並持有,「熊市」時賣出,改持現金,總回報率約為 94%。若然不論多空,全程抱牢,回報則只剩一半,約為 43%。 […]

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