【红猴股评】不要误将“投机”当“投资”

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投资第一要点,是清楚最基本目的是什么,简单言可分为“投资”及“投机”,“投资”的买入后可持有及适时加注,“投机”的则需做好风险管理,严守止赚止蚀,那么怎样去分辩?最容易的是看你投入的注码,先假设有一百万元作投资,六合彩是个机会率非常低的“投机”项目,大部份人只会用数十元去买个机会,买马独赢命中的机会较大,或许会用上数百元,若是到赌场买大细,机会再大一点,也许注码会以千元计,但这些赌博项目全输机会不小,赢输亦很快有结果,即系冇得用时间守候,理性的人注码应有限。买股票相对而言,大多情况是有得守,即是有个希望,亦可用止蚀以限制亏损,所以就算是“投机”味较浓,注码又可以大些。不过,近年有些股票被停牌,过了一段时间还被除牌全输,有些股票股价可以一小时跌九成,止蚀失效,所以大部份人“投机”没有基本因素的股票,也自然限制了注码,假设于今年初用$10,000“投机”了一只股票,“有幸”赚了200%,即变成$30,000,应该很开心很满足吧,不过问心,你会从一百万元的投资资金中,抽多少百份比去“投机”,而“投机”能取得一两倍回报的机会有几多,“投机”亏蚀四五成的的机会有多少?每个“投机”项目的胜出率又有多少? 假设今年初用$100,000去“投机”,至今平均赚了100%,即利润有$100,000,当中还付出心力出出入入,耽惊受怕;同时将另外$900,000买入中华煤气(3) 作“投资”,只需安心持有,至今回报有20%,即利润有$180,000,比“投机”赚到的还多。大家怎样将自己用来投资的资金分配在“投资”及“投机”,还需按自己的性格、目标回报及风险承受能力决定,希望以上的例子能令大家理解两者的真像,还要莫忘“上得山多终遇虎”,发生在“投机”上机会明显较大的事实。 那么怎样去分辩“投资”及“投机”,可以参考股神巴菲特的说法,他认为若果发现一间好公司,而且知道他们有好的营运团队,那么便以合理的价格买入。那么,只需看另一面,买入不好的公司便是“投机”;另外,以不合理的价格买入好公司,也算是“投机”,所以千万不要以为以任何价格买入优质公司,还骗自己是在“投资”,好像若果大家在十年前金融海啸前买入内银股,较优质的连派息也要多年后才可回本,也不提期间错失了多少机会成本。 今年港股的升市较集中某些板块的公司,不少股价已高于以往的合理估值不少,有些公司因转型升级而得到市场提升估值水平,还可勉强解释,不然若以不合理的价格买入,其实也是在“投机”,‧不然投资气氛不再时,不知要留守多少个年头,才有机会见家乡!  (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,并没持有上述股票) 作者:红猴 [经济一周“博立群股”] (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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【红猴股评】[业绩分析] I.T.(999) 增长靠中国及日本 (2017/10/25)

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I.T.(999)于昨天收市后公布业绩,已即时将主要数据,加入业绩分析DIY表,会在此文下分享,大家可看看。 – 时间关系,今天对I.T. 业绩暂作简评。上半年收入按年持平,主要受香港收入倒退拖累,中国微增,日本持续大升。看同店销售,第二季(2018年6月至8月)香港跌6.9%,中国跌3.1%,日本升33.3%,但全部也较第一季小幅回落。 – 毛利率上升,为纯利按年大升55%主因,汇兑收益由负变正亦有帮助。经营溢利方面,港澳仍亏损1.1亿港元,中国及日本分别按年升16%及34%,以金额计,后者多前者的一倍,仍是近年业绩增长主力。 存货周转天数持续上升,集团解释主因业务持续扩张,特别是内地业务扩张加快,加上香港业务销售走势低于原先预期所致。 – 公布业绩前,市场预期是年度(至2018年3月)每股盈利$0.36,参考过往股价走势,目标价估值市盈率在13至14倍间,取中位数,即$4.86,合理估值$3.9,昨天收报$4.2。业绩有好有坏,看市场反应再定夺催化剂是正还是负,若市场反应负面,以“立体九宫格”论,也非“投资”时机;若市场反应中性,则以较低股价买入较安全。 –               作者:红猴 (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有盈富基金(2800))  (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。) — – [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面 –

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【红猴股评】还可看好港股吗? (2017/10/24)

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恒生指数于过去十年,基本是上下徘徊,原地踏步,若未能买入并持有优质增长股,相信投资者从股票的投资回报有限,买入盈富基金(2800)似是只为了收息,一不小心“遇股不淑”还可能有所亏损!同时间,香港楼价却拾级而上,债市也在低息环境表现理想,加上不少投资者过往于股市的经历不算理想,自然舍难取易,所以资金逐渐涌向楼市,离弃股市,直到今年,恒生指数终有突破性表现,勇闯十年高位,还见有余未尽。     投资者在恒生指数突破新高后自然出现畏高症,加上美国自去年加息后,今年更计划缩表,资金流动性有减退之虞,更显担心。不过,于过往美国的加息周期,股市也可同步造好,因加息缩表背后,实代表美国经济强劲,美国理应也不会令收水速度失控,此平衡状况反而是股市的最佳投资期。另一方面,欧洲经济也理想,已一段时间未听过“欧债危机”四个字,所以欧洲央行亦不再积极放水。可是于此环境下,欧美企业盈利仍持续强劲,为欧美股市强势带来最基本的支持。欧美经济不错,以出口到已发展国家的新兴及亚洲市场也受惠,加上美元偏弱,资金自年初持续流入,新兴及亚洲国家的货币及股市亦同步上扬。     恒生指数重返2015年的“港股大时代”高位,投资者又害怕当年的大跌市重现,不过需理解这两个年头的升市原因,才可下定论。2015年的全球及中国经济仍然胶着,升市主要受国策放水以求造好股市,务求为经济及企业带来水源,可惜因股市迅即失控而收水,以致港股升得快时跌得亦快。至于今年,如上提及,全球经济也理想,中国经济增长也不赖,通胀温和,PMI一直在50以上,供给则改革见成效,企业盈利增长明显,人民币亦回稳,走资暂息,对中国因素越来越重的港股有基本支持。资金源头方面,中国政府今年未见积极如2015年般放水谷股市,国内股市仍凭企业盈利增长而稳步上升;至于港股,除受惠全球资金重新布局新兴及亚洲市场,北水透过“港股通”增持投资也成为另一个催化剂。     有投资者担心美股牛市多年,估值比过往平均合理值高,若然大跌,将影响全球投资气氛,港股也势必受影响。不过,最近留意两则新闻,可令大家减轻此忧虑,先是股神巴菲特于9月尾表态,对美股仍然乐观,而他的言论一向中肯,比那些经济学家及所谓投资专家更值得参考。另外,大企Walmart是月于今年股价高位宣布回购计划,相信也认同美国经济及股市大幅调整的机会不大。 –   红猴 经济一周“博立群股”作者 (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有盈富基金(2800))  (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。) — – [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面 –  

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【红猴股评】静市重分析,旺市打游击 (2017/10/23)

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港股上星期四下午急跌,跌得也颇为全面,最特别是这个下跌幅度似乎是昨天全球独有,其他股市相较平静。美股昨晩一开市也跌不少,其后拾级回升,道指及标指更反升收市。   若非周四的跌市,传媒这几日也不会为“股灾三十周年 ”大造文章,什么周年真的会有这么大的心理影响吗?应该没有吧!不过,有一点值得留意,美股当年大跌,其后归因于估值高及程式沽盘,但非具说服力,而那时经济数据却是理想,先前的升市又非太虚,可见牛市可静悄悄随时终结,未必有一突发事件去触动。   可是,大家其实自己也可感受到市场资金的威力是否有减退迹象,之前也提过的简单方法,若果大市对好消息的正面敏感度减少,而大市对坏消息的负面敏感度增加,牛市便有机会逐渐结束。   如周日的文章提到,我现时对港股的方向仍是看好,因是次升市背后实多于虚,不过一如以往,我是一个尊重市场的投资者,不会将自己放得太大。究竟恒指市盈率要如以往泡沫市般超过20倍,资金才撤退,还是15倍已介准备撤退时,时间背景不同下,根本没有肯定答案。   又好像 吉利(175),过往每年最高市盈率约15倍,若以是月造出的历史新高$27.75计,预期今年市盈率达23倍,估值这么高,有说今年盈利升近倍,不过其实去年也是;有说吉利已非吴下阿蒙,品牌及产品档次已提升,这个同意,那么究竟估值应去到多少,18倍、20倍、25倍还是30倍?市场其实未有共识,这是机会所在,亦是风险所在。   我是一个现实派,近年香港时兴startup,理想派(只为了改变世界的除外)认为创立一个startup,经过多轮融资,上市退出,甚至未上市已退出,便可赚个盘满钵满。不过,现实上需知道,startup的成功比率是大幅低于失败比率,创办人骨子里是否有特别点子,有实力,及有很多人忽视却很重要的执行能力,才是成功关键。   投资股市也类同,气氛好时大部份投资者偏向理想,以为必可赚个盘满钵满,自己的一套所向无敌。可是现实上股市有牛熊周期,时间一拉长,仍能赚钱的投资者,一直的说法是只占三成,我认为懂得调控心理及拥有良好执行能力,是成为长线成功投资者的重要因素。   我是一个现实派,在资金充裕的牛市,什么大小道理也可令股票的估值水涨船高,但资金可以来如风,也可去如风,当资金不在,满有憧憬的高估值其实什么也不是,所以我一直有心理准备,大市可随时牛转熊,只是现时经济增长较实,牛转熊的机会比两年前低,但是仍不排除这个机会,就像三十年前的美股。   今年的港股升市和以往一样,间中会出现“狼来了”式的跌市,昨天的可能也是,不过狼始终真的会来,但不知是何时,所以当大市及个股估值(如吉利)有翻咁上下,便要“摸著石头过河”,怎样摸?   一直以来,我的投资策略可用十个字形容,就是“静市重分析,旺市打游击”,参考重点在“估值区间”。   过往数年,港股可定义为静市,恒指就是上上落落,投资者要赚钱,需重分析,看业绩,选好股,掘催化剂,及找估值区间。因为市场资金有限,大多会落在质素优良及有催化剂(如好业绩)的公司上,再以估值区间务求低买高卖。       今年, 港股可定义为旺市,有要求的投资者仍需看业绩,至少需避开衰股,何况今年资金也集中投好股;仍需掘催化剂,令资金用得更有效率。至于估值区间也不可忽视,如先前谈到的吉利,当股价超过过往合理情况下的最高估值时,便需看看有否足够理据令市场提升其估值水平,又或最终今年盈利会较现时市场预测高(当然若有很强信念长线看好其前景及业绩,不理现时估值高低也要买入长线持有的则另作别论),不然我会将高估值买好股定义为“投机”,今年也曾在高估值买入吉利并赚钱沽出,但会视此行为作“打游击”。   又如创科实业(669),8月中公布业绩后,我认为有催化剂,翌日裂口高开7%也要在$37.65买入,因那时预计其今年合理最高估值有$42.3,旺市还找到这些好股“投资”机会也不错,到昨天收报$43.7,连期间派息已有17%回报,除非有信心看好到下年,不然已可启动止赚机制。 若果现时才买入并只看今年,便需以“投机”视之。   当投资者察觉到大市是一个旺市时,很多好股的股价已高于是年的合理估值,甚至是合理最高估值,若仍想参与,不少会是“投机”标,不再是静市般低价买入,期望一段时间后高价沽出,成交偏少,而是倾向较多“打游击”,即是于有足够的控制风险计划后,遇到机会(可源自技术分析)高价也买入,期望较短时间后可高价沽出,有需要时有纪律去止赚止蚀。我不会天真去期望“打游击”能每次皆胜,最重要是胜仗多于败仗,胜仗赚幅多于败蚀幅,便可取得最终胜利。     这种策略的缺点,是需用较多时间看市,并增加成交及交易成本,但我会视此为买“大市忽然牛转熊保险”的保金。另外,若买入吉利持有不放,自然可赚尽升幅;若是以“打游击”从其升浪中赚数次升幅,自然有所不及。   不过,我一向不介意大牛市时赚得比别人少,因为从二十多年的股票投资经验,知道大跌市下能力保不失,甚至有钱赚才是更重要。 要计算投资成功否,不是只计升市时,是要在一个牛熊周期完结后,赚得仍比别人多,才算是真正成功。为什么有七成投资者长线未能在股市赚钱,就是忽略了这个道理。 – 我投资的座右铭一直是:“灵活变通,稳中求胜”!  – (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有腾讯(700))  (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面

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【红猴股评】2015年及2017年港股牛市的分别 (2017/10/16)

红猴Michael

恒生指数近日重返2015年的“港股大时代”高位,投资者普遍有“畏高症”,自然会害怕当年的大跌市重现。相同情况,腾讯(700)过往每次股价重上历史新高时,“畏高症”又会令投资者普遍认为其升势时日无多,可是事实其股价却是屡创新高,因为这是建基于实质的盈利增长。 (图片来源:港股360) ———————————————————————————- 投资者应该用估值高低,而非股价高低,去衡量一只股票的投资价值,整个股市亦然。 ———————————————————————————- 2015年4月,恒生指数只消数天便急升至超过28000点,于此高水平徘徊个多月后回落,最后当年更大跌收场;于恒生指数高位期间,港股成交非常畅旺,大中小股皆炒得不亦乐乎,泡沫爆破后,大中小股股价也大幅回落,以致大部份投资者于2015年也难逃亏损。为什么会用泡沫去形容2015年的“港股大时代”,因为泡沫是虚不是实,当年全球及中国经济仍然胶着,升市主要受国策放水以求造好股市,务求为经济及企业带来集资水源,可惜因股市迅即失控,中国政府随即收水,北水流走,以致港股升得快时跌得亦快。 至于今年,虽然美国正进行加息缩表,但背后实代表美国经济强劲,美国理应也不会令收水速度失控,此平衡状况反而是股市的最佳投资期。另一方面,欧洲经济也理想,已一段时间未听过“欧债危机”四个字,所以欧洲央行亦不再积极放水。可是于此环境下,欧美企业盈利仍持续强劲,为欧美股市强势带来最基本的支持。欧美经济不错,以出口到已发展国家的新兴及亚洲市场也受惠,加上美元偏弱,资金自年初持续流入,新兴及亚洲国家的货币及股市亦同步上扬。 ———————————————————————————- 港股正处健康慢牛,投资者需自我增值应对! ———————————————————————————- 全球经济也理想,中国经济增长也不赖,通胀温和,PMI一直在50以上,供给则改革见成效,企业盈利增长明显,人民币亦回稳,走资暂息,对中国因素越来越重的港股有基本支持。资金源头方面,中国政府今年未见积极如2015年般放水谷股市,国内股市仍凭企业盈利增长而稳步上升;至于港股,除受惠全球资金重新布局新兴及亚洲市场,北水透过“港股通”增持投资也成为另一个催化剂。 经济及企业盈利增长,加上资金来源较健康,今年的港股牛市,明显较2015年时更实质,升市中的调整当然不可排除,但除非出现重大地缘政治危机,不然港股这次健康慢牛,现在仍是可以看好。   (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有腾讯(700))  (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– – 最近一篇“怎样才可长揸腾讯(700)不放,赚尽升幅?”成为了红猴“All Time”最高浏览量三甲,特别有意思。首先,我于2017年7月重新于Blog作免费心得分享,仍然得到不少朋友支持,心感欣慰!另外,我始终认为贴地以小投资者也懂的角度作分析,才能得到共鸣,若然将教科书一套的估值方法搬出来,而结果小投资者是无法免费取得当中数据去计算,得物无所用,又有何意思! – (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有腾讯(700))  (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面

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【红猴股评】怎看石四药集团(2005)首三季业绩数据及估值 (2017/10/12)

红猴Michael

  昨日港股先强后弱,恒指及国指分别下跌0.4%及0.1%,但却未能反映真正的情况,不少强势股股价也有较明显的回吐,文章(按此重温) 提到的 耐世特(1316) 强势已是难得,还触及给大家计算出来的2017年最高估值$16.0,不过收市回落至$15.44,仍升4.2%。 另一只昨天股价仍能上升并高收两年高位的还有石四药集团(2005),应源于 10月10日 收市后公布的今年首三季营业额及毛利数据,相对上半年业绩,显示第三季的收入按年增幅加快,毛利率亦有所提升。公告内容如下: – // 本集团之大部份销售于中国进行并以人民币计值,当换算为港元,截至2017年9月30日止九个月较2016年同期贬值约2.8%。尽管如此,截至2017年9月30日止九个月本集团之营业额较2016年同期增加24.2%至21.05亿港元。截至2017年9月30日止九个月本集团之毛利率为55.1%,较2016年同期之毛利率50.7%上升4.4个百分点。 – 上述本集团的营业额中,截至2017年9月30日止九个月之静脉输液销售额(包括加工产品)较2016年同期增加27.8%至19.00亿港元,当中非PVC软袋输液销售额为10.49亿港元,占静脉输液销售之55.2%,较2016年同期销售额增加29.4%;直立式软袋输液销售额为2.51亿港元,占静脉输液销售之13.2%,较2016年同期销售额增加70.4%;聚丙烯塑瓶输液销售额为4.09亿港元,占静脉输液销售之21.5%,较2016年同期销售额增加11.9%。// – 下列为石四药集团的财务分析摘要,有兴趣可比较一下。 市场正预期集团今年及明年的每股盈利分别为$0.216及$0.264,平均每年增长24%。以现价$3.67计,预期今年市盈率17倍,衡量以往盈利增长期估值及预期盈利增长,加上现时的资金市,估值去到20倍也说得过,即今年可有18%上升空间。不过,留意此股股价反复,尤其短线走势有时偏非理性。             (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有腾讯(700))  (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面

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【红猴股评】怎样才可长揸腾讯(700)不放,赚尽升幅? (2017/10/10)

红猴Michael

今天又讲下腾讯(700),不过换下另一角度,就是怎样才可长揸腾讯不放,赚尽升幅?而不只是一只“曾经拥有”的股票?   腾讯是香港近年的“股王”,而回看上任“股王”汇丰(5)已殒落多年,可见“股王”始终有终结时,至于腾讯何时“股王”不再,其业绩及发展仍具气势,似乎暂时未需要大家主动操心去结束其“股王”地位,留待市场供求给予答案!   当我年初约$200时叫朋友买腾讯,他们绝大部份都说很贵;今天股价收报$349,不计微不足道的股息,今年至今升了84%,现在我仍会叫朋友买腾讯,不过需放眼明年。   回顾腾讯今年3月公布2016年全年业绩,到3月31日,股价$222.8,而市场预期2017年每股盈利6.178元人民币,当时1人民币可兑1.13港元,参考过往三年股价走势,可推算最高估值市盈率可达43倍,凭此可算出2017年最高股价可达$300.2,有35%上升水位,可是很多人嫌贵不买,结果2017年7月已升穿$300。   到今年8月公布2017年中期业绩,到8月25日,股价$328.4,而市场预期2018年每股盈利8.549元人民币,当时1人民币可兑1.18港元,最高估值市盈率仍是43倍,凭此可算出2018年最高股价可达$433.8,有32%上升水位,可是很多人又嫌贵不买。   若果一间公司市场竞争力不变差,盈利增长持续,大市气氛亦未转熊, 估值市盈率水平基本也不会变,那么每股盈利升多少,股价便可升多少。其实这个逻辑不难理解,但投资者往往就是会忘记,以致很多时问朋友现在有否腾讯在手,大部份答案是“曾经拥有”,再问何时曾拥有?有的会说$200,有的会说$100,有的更会说$10,还是未拆细前的$10。     大家定必很羡慕南非大股东可以一直一股不沽,当然我们未必有他们的远见,但近年腾讯在中国互联网的霸主地位已基本确立,若果我们套用以上的计算方法,其实也可以令自己从2015年初的$145水平,持有至今$350水平,两年半升值140%也不放,甚至还会适时加注。   怎样可做到,现在计算给大家参考参考!   (图片来源:港股360)      腾讯于2015年3月公布2014年全年业绩,到3月30日,股价144.7,而市场预期2015年每股盈利3.322元人民币,当时1人民币可兑1.25港元,参考过往两年股价走势,市场估值已比前提升,可推算最高估值市盈率可达42倍,凭此可算出2015年最高股价可达$174.4,有21%上升水位,值得买入,结果2015年4月中曾见$171,后随“港股大时代”结束回落。   到2015年8月公布2015年中期业绩,到8月28日,股价$130.9,而市场预期2016年每股盈利4.354元人民币,当时1人民币可兑1.21港元,最高估值市盈率仍是42倍,凭此可算出2016年最高股价可达$221.3,有69%上升水位,值得持有/买入,结果2016年9月曾见$220.8。       到2016年3月公布2015年全年业绩,到3月24日,股价158.8,而市场预期2016年每股盈利4.368元人民币,当时1人民币可兑1.19港元,最高估值市盈率仍是42倍,凭此可算出2016年最高股价可达$218.3,有37%上升水位,值得持有/买入,如上段提到,2016年9月曾见$220.8。   到2016年8月公布2016年中期业绩,到8月26日,股价$200.4,而市场预期2017年每股盈利6.031元人民币,当时1人民币可兑1.16港元,最高估值市盈率仍是42倍,凭此可算出2017年最高股价可达$293.8,有47%上升水位,值得持有/买入,结果2017年7月升抵$300后,因大市偏牛,仍升至上周最高的$353.6。   看过以上四段,再看看在较早段落提到今年3月及8月时的计算,现价的腾讯是否仍值得持有/买入,自己俾答案!        (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有腾讯(700))        (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面

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【红猴股评】两段讯息联想到耐世特(1316) (2017/10/09)

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      今天是10月8日,刚发现10月首星期未有出文,可是也没办法,港股个市唔肯停下,我亦冇得点休息,始终我现在的主要工作是帮助客户管理投资组合,时间也理所当然投入在这方面。不过,我始终也是blogger出身,太耐冇分享又不大舒畅,所以于此段旺市,分享会倾向短而精,总好过不作分享。   近日留意到一段新闻,“美国通用汽车(GM)9月份全美汽车销售表现亮丽,公司承诺2023年前加推20款电动和燃料电池车,带动股价前日创新高,见45.17美元,收报44.93美元,升2.46%”。事实上,GM股价今年首8月毫无表现,但自9月开始爆升约三成。   刚巧今天看Fortune,留意到一段报导,提到GM去年推出市场的Chevrolet Bolt EV,现时是美国最好卖的“non-luxury pure electric car” ,其电池比Tesla的更长久。   GM加上电动车,令我即时联想起耐世特(1316),前大股东GM仍是占收入超过五成的大客户,而电动车所需的电子转向(EPS)销售更多,有利其收入及毛利率。   耐世特(1316)估值数据如下 – 市场预期2017年每股盈利:US$0.137 – 市场预期2018年每股盈利:US$0.158  – 市场预期未来两年每股盈利增长:15% – 上市后过往三年估值市盈率区间平均:8.3至13.9倍   我认为再加上PEG以衡量此增长股,耐世特的正常估值市盈率可达15倍,2017年及2018年的最高估值分别为$16.0及$18.5,现价$14.96。另外,耐世特也算是电动车概念股,现资金市下不排除市场会为其正常估值给上溢价。       (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面

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【红猴股评】物色长升长有的股票 (2017/10/04)

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护城河加上高增长,可谓投资者趋之若鹜的两个重点,腾讯(700)便是一个很好的例子,其实投资不需要追求复杂,简简单单,或许效果更好!尤其是若果你只是一个业余投资者,深入研究的时间不多,找出符合这两个重点的相关股票,买入后持有,期间留意公司能否维持拥有护城河及高增长,缺一便沽掉,套现再找替代品,就是这样!虽说方法简单,但也说易行难,难在怎去找这些公司,当然若你留意多点财经新闻,学懂简单的研究分析,应该可以找到更多的选择,不然也可以选些较易从平日生活感受到,或得到相关讯息,而知道拥有这两个重点的公司。     事实上,我们可以在香港得到很多有关腾讯的讯息,包括其游戏产业有多厉害,“王者荣耀”有怎赚钱,相信亦会知道在国内生活,其微信户口及微信支付是怎样不可或缺。不过,若果你对这些国内资讯没甚兴趣,那么也应知道Facebook(FB)的渗透性及影响力有多大吧,最重要的是相对Twitter(TWTR)或Snap(SNAP),Facebook很早已赚钱,并年年高增长,还有将Instagram及Whatsapp收归旗下,满足不同年龄层及不同需要,社交网络领导地位无出其右,而股价于过往五年亦已升了680%。     若果你只投资港股,也有办法,你应该也知道领展(823)管理层为公司持续增值赚钱的能力,还为公司不断转型开拓新市场,从香港社区商场到自建商业大厦,还有收购国内商场及写字楼,派息年年增加,股价也年年高升。可是,你较喜欢重视社会责任的公司,那么上市多年,每年也增加派息的长江基建(1038)又怎样,还算是一只全球公用股,业务较踏实。不过,若果你对李嘉诚系有偏见,又喜欢派息年年增加,新意网(8008)也是一个不错选择,始终云端高速发展,令数据中心需求日盛。符合护城河加上高增长两个元素的股票,简简单单思考一下,不需有深入的金融知识,已可以想到不少选择。     每股盈利或派息年年增长的公司,简单一点,大家可从免费财经网站的上市公司财务摘要中找到,当然也要用一点时间,记着不劳而获的投资盈利大多只是过眼云烟,假象往往不能持久!不过,除了看往绩,至少也要预期增长于未来仍会持续,好像IGG(799)这些网游公司,热门游戏赚钱周期过后若无以为继,增长也难持续。至于什么是护城河,若是法规赐予的如中电(2)及港铁(66)会较易想到,不然或许有点抽象,不过可以简单点选些行业龙头企业,一间公司能够成为龙头自有其市场竞争优势,好像维他奶(345)、创科实业(669)、友邦保险(1299)、安踏体育(2020)、申洲国际(2313),有兴趣可以看看过往多年的股价走势。      (利益申报:笔者为持牌人士,于执笔时,笔者或相关人士或客户,持有腾讯(700)、创科实业(669) 、友邦保险(1299)、申洲国际(2313)、新意网(8008)及Facebook(FB))    [经济一周“博立群股”]   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面

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【红猴股评】资金市下再谈“投资”与“投机” (2017/09/25)

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上周三文章分享了近日一些“破顶买入”的例子,上周五有不少强势股票股价藉势回调,也包括这些股票,不过也是预计之内,我又不会天真到以为这些股价会只升不跌,总之有纪律到价止赚便是,最大风险是遇正某天裂口低开,止赚不及变止蚀。   或许我需重申,我并没有改变投资风格,还是重视价值,先看公司质素,至于估值,于合理估值以上的,便会以“投机”视之。 就像上周三文章提到的股票,公司质素理想,又有投资环境利好及资金聚焦这“趋”化剂,但股价已明显高于今年合理估值,已非今年内的“投资”选择,可是于现今市况,“投资”选择已不易找,找到又恐防资金仍然偏食,迟迟未能受惠,为了尽量增加每注资金的效率,只好将部份资金拨作“投机”,若顺利有股价已“上岸”,即止赚价已高于买入价不少,此笔已“安全”的资金又可腾出quota去找另一个“投机”机会。至于此时在投资组合中,拨多少作“投机” ,因人而异,没有绝对答案,最重要看自己能否承受相关风险。   不过,这个方法是需要用更多时间去管理,所以我最近也看少了书!另外,心理质素及纪律性也很重要,旺市时传媒会偏向报导利好消息,投资大行又不断追加目标价,营造一片荣景,讲到大条道理,其实心态越来越似散户,往往事后回顾便会会心微笑,所以不知估值合理否,容易受影响的投资者,于这段时间食饱后,较容易自以为是,头脑也变得不灵活,结果往往自己反而成为最后的晚餐。   对于在资金市的“投机标”,如以往多年的处理手法,我宁愿纪律性去止赚止蚀,沽出后若见机会仍在,便不理会先前的买价卖价,视之为另一个“投机标”再买入,所以会衍生更多成交,而我会当这是“保费”,因此于资金市时,回报会差于那些义无反顾的投资者,但我不会介意,因为投资需看中长线,而投资越义无反顾,中长线计数,亏损的机会率是非常高!   其实我骨子里不算持别喜欢这些资金市,还是倾向淡市下作价值投资,但却不会如一些忠心的价值投资者,于资金市下好股票估值高企时,倾向什么也不做,我仍然希望在每个股市循环能够净挣到钱,提升投资的效率。   不过, 始终“投资”才是基本,利好“投机”的时间往往不会太长久,所以大家还是莫忘打好基本功,因为于静市时可帮忙找到“投资标”,于旺市时又可帮忙分清什么是“投资”,什么是“投机”,避免当潮退时成为股神巴菲特眼中的“裸泳者”,即赢埋唔够输!  (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)– [博立资本网站面世] 我和股票投资拍档Larry Hung成立的“博立资本”上周已开工大吉,非常感谢大家的留Like及留言支持!我们亦随即开始调研工作,逐步安排和目标上市公司管理层会面,并会将消化后的资讯尽快在今天正式面世的网站(按下图连结)和大家分享! #记住bookmark #与管理层会面

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