[聶升股解碼] 市況未明 細股續炒

[聶升股解碼] 市況未明 細股續炒

  怡益控股(1372) 是筆者於4月21日(星期一) 分析股份。當日文章的開首如此說:「昨日恆指大跌近560點,迫近27,000點水平,這波升浪似有完結跡象,但無損我們繼續在細價股掘金的操作……」為何那時面對跌市仍信心滿滿嚷著與大家一起掘金,如今若面對恆指同樣的表現,思緒卻截然不同,很大程度是大市的氣氛使然。差別在於當日是面對升勢下的單日跌市;現在是跌市中的單日再跌,眼見多隻細價股價格跌幅超過一半,即使今早介紹的股份,升幅錄得超過40%,心裡除了有一點慰藉,就沒有別的感覺。   另一件給我慰藉的事,就是至今介紹的59隻股份,倘若於推介那天買入而持股至今,仍有超過10隻錄得升幅,怡益正是其中一隻。當日開市價3.40元,現報3.45元,算是有點微利,但此股於6月3和16日分別高見7.04和7.10元,累積升幅超過1倍,即使其後股價回落,亦很難想像有人會在此股未能獲利。當日留意此股是其發布股權易手的消息;加上由2014年12月初至2015年2月初,股價圖呈「圓形底」,但因成交量未見配合而股價再走下坡;2015年2月初至今股價圖又呈「圓形底」,今次股價已有三天收市價高於2.39元,同時有上述股權易手的消息配合,預計開市時股價會上破「大圓形底」(2014年12月初至今) 頂部2.66元。   問題是買入價應如何定位,由於股權易手是熱炒的消息,除非在競價時段買入,否則在首半小時建議忍手觀望,因為通常上午10:00後成交量會減少,股價便會回落,那時是較理想的買入時間。結果當日曾低見2.99元,要搶入一定有難度,但三日後股價低見2.92元,再過四日更低見2.86元,肯定可於理想區間買入股份。假設以2.90元買入,5月18日已上破5.00元,持股不足一個月的賬面回報率已超過72%,之後股價雖然回落,但未有觸及4.50元,可持續觀望。   於6月2日收報6.51元,再上調目標價至7.00元,但由於上述只是高位升破7.00元,卻未有收穿7.00元,心中應盤算此乃阻力位。從6月16日計起三天,收市價均低於6.50元。6月19日開報6.25元,與2.90元比較的賬面回報率為1.16倍。   聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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[聶Sir] 越看好 越大鑊

[聶Sir] 越看好 越大鑊

  近日用上最多回覆提問者有兩組字:「可以持股」和「先行離場」。惟恐回覆時變得盲目,對於印像模糊的股份,我會先看看近日公告和股價走勢,再作回覆。在查看的過程中,我看到兩件忽略了的事情,其一是公告的訊息。散戶現在最關心是股市行情,但股票背後畢竟是一間上市公司,無論恆指表現如何嚴峻,公司也會繼續運作,其中發布的一些公告,會跟商業活動有關,例如是盈利預喜或是最新業務發展情況,這些平日在市場解讀為好消息的公告,如今隨時成為我們的「噩夢」。   好消息可以是壞事 例如前日收市後,巨星國際控股 (2393) 發公告宣佈配股事項部分完成,今次配發約3.20億股,已獲認購的約1.14億股,佔整體超過35%,由於配股價為3元,而7月6日收報2.2元,有人會認為此股至少值3元,如今即溢價超過36%配股,引發不少買盤,7月6日和7日的成交量分別約2,700萬股和2,350萬股,差別不是很大,所錄得成交量是年初至今最高三天之二,最終7月7日收報2.3元,升4.55%,更令不少人認為觀點正確。   但此股現報2.1元,較前收市價下跌8.70%,連前日收市價2.2元也失守了。值得一提是此股昨晚也發了「盈喜」,但面對現時大市跌勢洶洶,平日對股價有正面影響的消息,暫不管用,只會令人容易錯判形勢而急於入市,引致「損失」。   股價升可以是壞事 另一件忽略的事情是股價,現時每日最多只有九成股份價格下跌,仍有少量逆市上升的股份,總有人想藉著追逐這些股份而復失其他股份損手的失地,甚至是奢望能圖利。例如恆都集團 (0725) 在昨天上升超過27% (2.12 → 2.70元),躋身十大升幅榜的前列位置,若某人有幸成功已2.4元追入股份,昨天的賬面回報率為12.50%,相信在親友間已可稱為逆市奇葩。   肯止蝕可以是好事 此股今日開報2.71元,再升一個價位,若那人希望見好就收,不幸地無法離場,因為無人承接。到上午9:33有2,000股 (1手) 於2.7元成盤,即使他就是那幸運兒,但只要那人早前買入兩手或以上,已有貨被「套著」。此股現報2.1元,已成交約10萬股,但有超過9萬股都是在2.1元或以下成盤。以2.1元計算那人的賬面損失是12.50%。不過他如肯止蝕離場,會是最明智的選擇,因為昨日的成交量超過400萬股,若恆指進一步下挫,必然會觸動散戶的沽貨神經,屆時又會出現「抛售潮」,還會有甚麼好的賣出價呢? (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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[聶升股解碼] 除權日 迎契機

[聶升股解碼] 除權日 迎契機

  位元堂(0897) 是筆者於4月20日(星期一) 分析股份,上個交易日收報0.121元,此股圖利的策略是利用「供股消息」,公告發布日期為3月27日,內容顯示理論除權價為0.141元,供股價為0.108元,但倘若以0.141元買入,其後股價又跌至0.108元,賬面損失為23%。 弄清炒供股圖利據點 以0.108元與0.125元比較,賬面損失不高於14%,有提問者在4月16日買入,起初我不以為然,看了供股時間表方知那日是連權最後一天,我猜想他預算除權首日股價會有異動,可是當日股價卻仿似「聞風不動」,只是微升2.54% (0.118 → 0.121元)。有關除權首日股價異動的觀點,以當時數據而論是有根據的,由3月26日至4月13日共有四隻股票因供股而除權,除權首日的升幅介乎47%至115%。   無人托價操作會失效 只是參考股份略嫌太少,所以我又找來從1月5日至3月18日另外十隻股份做了同樣的統計,當中只有一隻升幅近23%,其餘九隻股價變動介乎-3.81%至8.82%。兩組股份都是細價股,差別只在於除權的日期,首四隻出現在大市氣氛造好前後,所以整體而言,主要受當時牛市氣氛影響,不能作為圖利操作的慣例,而真正值得參考之處是除權後的高位。十四隻股份有九隻於其後一個月內升幅超過38%,另外兩隻及三隻分別於其後兩個月和三個月內也產生異動,升幅介乎42.46%至244.19%,所以若將分析時間延長一點,命中率為100%。當然,如今大市跌勢凌厲,任何細價股圖利操作基本上都不適用,皆因有心人「中場休息」。   簡述兩個獲利離場點 回看位元堂,4月20日開報0.121元,除了當日收報0.119元,微跌兩個價位外,之後以收市價計算未見再損失,4月29日高見0.146元,賬面回報率超過20%。 但由於5月18日收市後才發布供股結果,所以可持觀望,於5月26日收報0.158元,其後七個交易日除了兩天收報0.179元,其餘收報介乎0.173至0.175元,心裡應盤算未必能企穩0.175元,股價最終在6月5日開始回落,當日收報0.16元,假設以此價離場,賬面回報率超過32%。   聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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[聶sir]跟中央開戰的一股勢力

[美股隊長] 應用美國散戶情緒指數2

很多人周末都在冀望今日中央「暴力救市」,會為中港股市帶來多大的正向刺激,結果在上午收市,上證指數升2.16%;恆生指數卻跌3.18%。嚴格來說,恆指表現是先升後跌,只是升勢撐不了兩分鐘,升不到200點,便開始下行,上午9:45之後跌破上周五收市點,繼而跌幅擴大,下跌超過800點,上午收報25,234點。   估底前需弄清時局 失望之後,大家開始為恆指「估底」,但現在看清形勢才是最重要的,我們如今身處在「沽空中國」的戰場,人民幣兌美元匯價現升0.66% (6.206 → 6.247),即上升41點子,表示美元匯價較強。「沽空中國」的勢力不能小看,他們見不能霎時令A股大瀉,所以先向開放市場的香港股市「下手」,藉著我們的期指大瀉獲得暴利,成為繼續沽空中國的新資金。這股勢力不是忽然冒起,而是從胡溫班子自金融海嘯後推出四萬億振興中國經濟開始,便螫伏在市場,伺機沽空中國。   港股成了沽空缺口 由於不能直接沽空上海股市,因此會採取間接手段,例如不斷買入美元,變相令人民幣匯率下跌。而另一缺口,是來自香港股市,特別是去年滬港通開始後,AH股關係更為密切,只要H股的價格不斷下滑,最終A股的價格也會被拉倒。大家只要看看今日下午開市初段,恆指下跌擴大至逾千點,上證指數升幅即收窄至0.24%,僅升8點,便知這「横手」的威力。除非之後中央推出的救市方案,也注資到香港股市,否則短期我們仍會遭秧。   詭市反撲傷上加傷 於這次角力,習李班子和沽空勢力都不容有失,所以一定大灑金錢到中港資本市場。其實沽空勢力心中有數,最終會鬥不過習李班子,他們的意圖很明顯,是想「兩邊賺」。首先恣意令中港股市和匯市大瀉,先賺一筆;繼而又趁低吸納,待下半年中國推動經濟增長的政策陸續出台,刺激股匯價格再度上揚,再賺一筆。因此,筆者預期7月中央會不斷出招,但吸取今日的經驗,近日絕不宜「撈底」,理由是好淡爭持之下,港股表現會很波動,隨時出現大跌兩日,又大升一日;或是早上大升,下午大跌的局面,這是股票和衍生工具操盤手容易損手,並且是最易傷亡慘重的「詭市」。   至於細價股的應市策略,適宜將成交量大的股份減持。上周五未有交待清楚何謂「大」,其中一個參考是個股的中央結算系統持股紀錄,那裡會顯示「已流通股份數目」,若單日成交量對應此數值的佔比高於10%,可視為股價易受情緒主導的股份。     聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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[聶Sir] 面對跌市下的兩種選擇 (2015/07/03)

[聶Sir] 面對跌市下的兩種選擇

今日在上午收市於某一財經網站看所有行業表現,當中顯示88個分類板塊,結果是全部錄得下跌,何謂今年表現最差的一天。大家要有心理準備,這種跌勢不會在一兩天內扭轉過來,現時的港股表現主要受到內地股市表現影響,但慶幸後者仍處於規劃經濟,即中央會出面干預阻止跌勢,例如中國金融期貨交易所今日宣佈暫停19個帳戶開期指空倉,期限為一個月;中證監昨晚也於微博表示會組織稽查執法力量對涉嫌市場操縱,特別是跨市場操縱的違法違規線索進行專項核查。   中央干預難敵短期跌勢 但預干不可能立即令股市止跌回升,但筆者看為是今年升浪的短期調整,預算最快在七月下旬方可回穩。而繼續看升皆因十三五規劃詳情頒布在即,估計時間與頒布十二五規劃相若,會是十月份,市場將會傳出規劃概念股的風聲,令股市重拾升軌。在這黎明前的黑暗期,大家有兩個選擇:第一是先行止蝕離場,待股市回穩於低位入市,但屆時「撈底」始終要有勇氣配合,隨時只在低位觀望而錯失入市機會。第二是持股繼續觀望,當然即時要面對的是賬面虧損擴大的心理壓力,但好處是毋須再面對下次進場害怕入錯市的心理關口。   以市值作莊家股分界線 兩種選擇適合不同類型的細價股,分別在於是否「莊家股」,簡單可用市值作為分界線,參考市值為30億元。於升浪之前 (即今年4月或以前),參考值會下調至20億元。雖然不排除30億元以上仍會存在莊家股,但佔比應不多於1/4。於跌市之下,大家損手會感到「肉痛」,而莊家的損手規模,隨時是我們的百倍,甚至是千倍,所以必然會伺機收復失地,於市況好轉時會首先躋身異動股之列,較適合以「選擇二」來應市。   情緒主導股份離場為佳 至於市值為30億元以上股份,即或有莊家持股,其實散戶的持股量隨時高於莊家的。假設某莊家股起初市值為20億元,隨著大市氣氛做好,市值升至30億元,升幅是50%,期間一定有莊家派貨,與散戶的持股比例是七三之數。當市值升至40億元,可能佔比變為四六之數。股價走向的主導權從莊家逆轉到散戶手上,因情緒主導而令股價不理性地下跌的機會增加,因此以「選擇一」應市較佳。   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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[聶升股解碼] 決戰在開市

[聶升股解碼] 決戰在開市

  名軒控股 (8246) 是筆者於4月17日分析股份。參考去年11月高位為1.35元,較現價1.04元的溢價近30%,若能破頂有望上試1.5元,甚至是2元的水平。 當日開報1.7元,不久便上破2元,首半小時已高見2.38元。而低位為1.22元。之後股價經歷了個半月的等候期,本來守候時間不算長,但當其他細價股股價不斷上揚,而名軒卻沒有動靜時,難免令人感到困惑。由於股價横移時只是低見1.15元,沒有觸及止蝕位1元,就更令人不知所措。皆因筆者的分析表示此股甚為吸引,例如承配人為單一對象和配股規模大 (超過20%)。   另外公司處於「缺水」狀態,從綜合現金流量表會看到經營活動、投資活動和融資活動的現金流大約分別是-1,600、-150和3,400萬元人民幣,反映沒有去年11月的配股集資,便要「食老本」。而期初現金為2,073萬元人民幣,扣除經營活動和投資活動的淨流出後只有323萬元人民幣,而公司既沒有非流動負債,也沒有銀行借貸,就表明無人相信公司的信貸記錄,結果融資活動的其中一項是董事墊款,涉資510萬元人民幣,若不再籌錢,董事無法收回墊款。   而更重要的我看到貨源已歸邊,今年4月跟去年11月比較,成交量顯著變得疏落。綜合分析,反映街貨量不多。這一點從中央結算系統持股紀錄也得到證驗,2月9日顯示參與者總數和已流通股份的百分比分別是61個和26.56%,從實際數字看以知街貨稀少;到4月15日,再進一步減少,相應數據分別為53個和25.57%,其中海通國際已佔10.51%,表示超過2/5的街貨在一個證券商手上。   按上述分析,即是萬事俱備,為何股價未見上揚?因為「東風」尚未出現,那就是通過特別股東大會的決議案。大會舉行日期為6月9日,不過於6月2日起股價已出現異動,當日大升超過12% (1.4 → 1.57元),若早前於1.35元買入,股價已見微利,但重點是股價有了上揚的動力。股價於6月16日和17日分別高見4.50和4.51元,只是收市價未有收穿4元。加上6月30日收市後宣佈配股完成,正是離場的時候。今日開報3.56元,跟1.35元比較,持股兩個半月,賬面回報率1.64倍,是一次完整的炒配股操作。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。  

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[聶升股解碼] 內幕消息有金執

[聶升股解碼] 內幕消息有金執

  佳訊控股 (0030) 是筆者於4月16日分析股份,當日開報0.181元,與前收市價比較為「平開」。按披易露顯示,最近一次股權變動出現在去年11月12日,方科以個人名義於場內買入超過3.3億股,佔整體16.67%股權,成為現時唯一的大股東。   若以0.181元買入,於6月10日高見0.55元,升幅超過兩倍。跟上次剖析的21控股 (1003) 不同,此股按筆者的操作方法,是可以獲利的。從4月16至21日 (四個交易日) 的每日最高價分別是0.188、0.185、0.180、0.176元,既有充裕的進場時間,差別只是獲利多寡而已。   標題字眼引起關注 當日留意此股全因4月15日公司發布的標題「內幕消息」吸引,細閱公告內容有兩個重點,其一是可能集資;其二是可能進行收購。我們首先由第二點開始研究,公告提及是「收購位於香港的若干物業」,「若干」給我們的理解是三或以上。與電訊業有關的物業投資應以街舖為主,保守預算每個街舖市值為3千萬元,三個已是9千萬元。   分析失算無損大局 另外,公司最近一次收購公告發布始於2014年3月28日,現金代價為6千萬港元,當時未有提出股本集資,綜合而言今次的收購活動有可能涉資超過1億元,最終是收購7層樓的全層單位,代價超過2.6億元,其中的1.5億元預算從集資而來。我起初按此股的財務狀況分析,認為配股機會較高,理由是此股的現金流於支付2%年息應也感到吃力。最終此股宣佈發行可換股債券,年息也是2%,不過是一年後才要支付,所以有點失算,但對整體分析影響不大。   集資隨時回到估算 交易至今尚未完成,皆因發行可換股債券而產生的潛在發行新股,超過已發行股本的20%,所以要通過決議案後才能集資,但至今未有發布特別股東大會舉行日期。我認為集資方式可能有變,因為公司於5月26日收市後發公告,建議更新發行股份之現有一般授權,不排除轉為配股集資進行收購,再次回到我的估算之內。佳訊的一般授權為3.97億股,若排除近日受大市表現影響因素,股價約為0.4元。以集資金額為1.5億元計算,預期配股價為0.378元,較0.4元折讓5.5%。   聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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[聶sir]跌市選股要有計

繼上周五A股有超過2,000隻股份跌停板後,今日上午上證指數再跌3.8%,港股淡友也承結算日恣意壓低恆指,上午大跌超過700點。在一片愁雲慘霧下,上午仍有四隻股份升幅達雙位數字。其中三隻在上周五收市後有發布公告,兩隻的消息與業績有關,一隻的跟併購有關。但由上周五收市後至今,發布這類消息的股份,又豈止這三隻呢?升的卻只有它們,皆因以上周五收市價計算,一隻不足0.2元、一隻不足0.4元,餘下那隻不足1.4元,即全部都屬細價股。   非主流選股策略 筆者有幸於另一開市前五小時發布文章中,選中其中一隻,上午曾升逾26%。戰績不是我想說的重點,我想指出是大市與個股表現大相逕庭,跟股份的特質有關,這也是細價股吸引我的地方。今日我只想簡單說說成交量,有人喜歡選擇成交量大的股份做買賣,我卻專挑交投不多的股份入手,因為想避免選上的股份,受大市表現影響的可能性。   市跌價升的秘密 例如上周二開市前分析了理文手袋 (1488),當日開報1.04元,上周五收報1.74元,升幅超過65%,現價1.80元,即再升近3.5%。此股從今年1至5月,平均每日成交量只有60.44萬股,而中央結算系統持股紀錄顯示截至5月底此股每日的流通量卻超過2億股,即成交佔比為0.3%。除了貨源歸邊,實難找到更貼切的形容詞。這正好解釋為何雖然這三天有不少上市公司已發布刺激股價消息,但面對大跌市下,上漲股份卻是寥寥可數,皆因貨源歸邊的股份其實不多。   交投給你的啟示 談到少交投量,很多人只會聯想到股份很難脫手,但我經常跟學生說,當股價異動時,這些股份一定可以脫手,何況在買入後股價沒甚麼變化時,你也沒意欲離場,成交量多寡又與你何干?當股價異動,由於貨源歸邊,一定是有心人所為,既然他們要托價撤退,自然會開通「出口」,屆時是其他散戶搶著要你的貨啊!   反觀成交量大的股份,有時你的分析如何頭頭是道,也是不管用的。問題不在於分析出錯,而是散戶的「貪婪」與「恐懼」,令股價的反應出錯。事實上,除非我們有份參與「造價」,否則根本無法肯定股價發展將會如何。成交量大的股份就表示有很多散戶參與,屆時連有心人也未必能駕馭股價去向,所以在市況未明時,還是遠離大交投股份為妙。   以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。  

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[聶Sir] 轉板未敲定 股價已炒起

  創業板股份轉到主板,是藉著消息圖利的細價股操作方法之一。例如筆者於3月20日發布文章「轉上主板炒上炒」介紹的新銳醫藥 (8180),此股於前一晚 (3月19日) 發布考慮申請轉板的公告,之後兩天都是開報0.51元,截至6月23日正式轉上主板,期間曾高見1元 (6月8日),升幅接近一倍。升幅如此驕人,絕對跟大市氣氛有關。因為發布此文時,我以另外五隻同期申請轉板股份作統計,從消息發布翌日開市價至其後高位,升幅介乎26.67%至41.78%,其中四隻升幅更在30%或以上。   轉板細節要留神 重溫轉板的資料,皆因昨日早上收到一個短訊,內容有關鼎豐集團 (8056) 本月底會轉到主板,並且股價會升上15元,即較前收市價9.87元的潛在升幅近52%,令我好奇想瞭解此股有否發布轉到主板的消息。的確於3月5日收市後宣佈此事,但公告寫到具體時間尚未敲定,亦沒有顯示委任的「財務顧問」名稱。另外,我參考其他申請轉上主板的公司,於宣佈後三個月內會發布詳情,鼎豐現已過了三個月都無詳情公佈,同時要留意若第一次宣佈後一直無進展,6個月後會自動撤銷申請。   升幅可以很嚇人 然而,昨晚鼎豐發公告宣佈於7月3日正式轉上主板,又顯示了財務顧問為「大友融資」,所以股價也於10元收市,又再試破大位。雖然轉板會成事實,但其實不論是否敲定,如我上述所說申請轉板本身就是圖利操作。自今年3月6日 (宣佈翌日) 開報2.3元,至昨日收報10元,大約三個半月,升幅是3.35倍。所以論到新銳升幅驕人,鼎豐升幅更是嚇人。   防提有心人設計 至於被炒上15元的傳聞,不妨看看我的觀察,此股現時市盈率超過100倍,市值也被炒上100億元,而在6月初有兩日升破10元後,股價便回落,又見成交量漸漸萎縮,可見10元是阻力位。昨日雖收報10元,但成交量沒有明顯變化,加上股價若未能在三日或以上收穿10元,始終不能確認股價正式「升級」。不過值得大家深思的是有心人如要在15元出貨,散戶又在15元出貨,到底誰來接貨呢?假如有心人是在12元出貨,散戶期望股價可升至15元,又會怎樣呢?   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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[聶升股解碼] 暗戰上場 戰場掘金

  21控股 (1003) 是筆者於4月14日分析股份,當日開報1.68元,5月15日高見6.80元,升幅超過3倍。停牌前收報1.21元 (4月1日),即裂口高開升近40%。   寧可走雞 不可買錯 筆者的慣例是如要追入,與前收市價比較以不高於20%為準,因為我的投資理念是「寧可走雞,不可買錯」。。但其實此股的股價形態,屬於當時「牛氣沖天」的特例,恆指從4月1日收報25,082點與4月13日收報28,013點比較,五個交易日上升超過2,900點。而21控股於4月1日下午開市前宣佈停牌,於4月14日才復牌,所以在恆指上揚時有「真空期」,當然復牌那刻股價表現特別「生猛」。   言外之意 為你解釋 當時看上此股是復牌前一天所發公告,內容是可能涉及申請清洗豁免,及就可能認購其新普通股與獨立第三方進行討論。這語句有兩個重點,第一是清洗豁免,解作不會提出強制性全面要約,反映交涉的股權佔比超過30%;第二是新普通股,暗示不是現有股東出售股份,形式類似配股,一方面現有股東之權益會被攤薄,同時因配發新股超過20%,需進行特別股東大會表決。   股權角力 機遇乍現 另外我又隱約看到此舉跟股權角力有關,大股東兼執行董事張國勳於2014年4月1日首度買入股份,每股作價2.95元,涉資超過2.8億元。當時公司發出公告,指張氏以場外交易買入股份,佔已發行股本29.9%。其中又有兩個重點:第一是張氏並非向公司要約入股,而是私下行動,予人有不請自來之感;第二是只要多買0.1%股份,便能成為控股股東,卻未有這樣做,令我覺得張氏那時受到阻撓而未能辦到。之後於4月25日收市後公司宣佈2供1,雖然張國勳以供股價0.5元全數供股,但因同時進行配股集資,令張氏的權益佔比從29.90%降至24.92%,能成為控股股東將遙遙無期。   今次引入新的大股東,並讓其成為控股股東,我認為公司是想削弱張國勳的主導權,如果新股東持股佔比為30%,已發行股數將會由5.77億股增加至8.24億股,屆時張氏的持股佔比會下降至17.45%,降格至第二大股東。同時,要令獨立第三方入股,只有兩種誘因:其一是公司前景非常吸引,但從公司2014年和過去六年間有五年業績皆見紅而言,肯定不屬此類公司;其二是公司股價上揚,獨立第三方預算所持股份會獲利,相信可能性較前者為高。   由於不止是簡單的配股集資,而是關乎公司主導權易手,因此管理層非常謹慎,於復牌一天後又再停牌,下次復牌已是5月14日,所以雖說高位見於5月15日,實際歷時只有三個交易日而已。既然人家不是要造就散戶獲利,以迅雷不及掩耳之勢完成交易,我們未能把握亦實屬正常。   聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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