彩星玩具(869)能否在2014發龜?

昨日提及德林國際、主打鬆弛熊。今日黎隻彩星玩具(0869)、銷售忍者龜。彩星玩具昨日公佈業績今日開始買賣,高開後中午跌破開市價。講到底業績只能帶來霋時衝動,想清楚之後即由高位回落,點解呢?   最顯淺想法當然是近半年升幅已鉅,由$2.5升到$3.8。回調一下十分正常。   那其他因素呢? 2013年每股盈利由3.85港仙升至44.66港仙,升幅11.6倍。在此情況下市盈率大為降低,股價會否有力再上? 筆者認為彩星玩具在2013年11月至3月此段時間已屬消耗性升幅、市場有興趣買入之資金已暫吸盡。估計公司最想要的,是重得基金公司的青睞。   一間上市公司能否得基金大手入股,其中一符合指標就是派息。今次2014年公佈業績之外還有另一動作,就是削減股份溢價及再度派息。   什麼是「削減股份溢價」?一間公司有股本,例如$10,000,即係你當初打本一萬蚊去搞呢間公司,若選擇發行股份為10000股,那公司每股面值為$1.0。削減股份就是將股本抽出,例如抽走一半只剩$5000,那該10000股股份之面值就下降至$5000/10000 = $0.5了。咁抽走了的$5000去左邊呢? 可以變成盈利入帳,抵銷公司虧損。睇番彩星玩具今年盈利已「爆到七彩」、削減股份溢價不是為了再增公司盈利,看來真正目的是為能令公司派息。     由於上市公司規定如有累計虧損,不能派發股息。彩星在今年年報提及由於之前仲蝕緊錢、今年業績更可受惠較輕稅務負擔。而將當中溢利為虧損兌減後,公司可以安心派息,更易受基金寵愛。根據披露記錄,上年11月主席全資持有的TGC ASSET曾在$3.5-3.7區間不斷出貨,而到今股價穿過四蚊再爆份強勁業績都仲係$3.5,可見主席睇價出貨比任何人都準。預計公司今年股價可再度上揚、但要先休整一下再在下半年重新上路。   點解係下半年呢? 其實彩星玩具係一間頗為業務單一的公司,比起阿媽彩星集團混了房地產在身容易些掌握。集團主要做設計及批發、銷售主要渠道係美國。由於美國第四季強勁的零售所得要過了一段數期才會重回彩星玩具帳目,所以公司頭三季業績一般比較強勁。加上公司在2014年8月有忍者龜電影出,相信可將業績再帶上一層樓。可恨的是,公司未見有投放新資源在研發新模式玩具、睇落只是想設計多一個新受歡迎FIGURE。當然明白設計才是公司強項、花資源為市場把脈可能得不償失。在未來一季要留意公司會否有基金資金大手掃入、或公司主席又再攪多一次配股。現價已反映了公司價值、如休養後股價確認升穿$3.3-3.5區間再入未遲。 BY MONEYTALK

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德林國際(1126)是否鬆弛熊?

德林國際可能你未聽過,不過「鬆弛熊」你都應該知係乜。德林是一間約8億市值的玩具生產商,除了呢隻熊之外,仲有日本廸士尼大賣既熊仔Duffy,再加幾個筆者都唔識既figure。   2013年全期業績,原本預期每股盈行達$0.22或以上,可是最後只得18仙,比上年19仙仲少,股價鬆弛下跌10%,是否熊來了?筆者認為此股基本因素冇變、更因兩單官司了結消除了不利因素。當然睇今年年報知公司高增長無望,此事在工業股亦是近乎焦咩可能之事。可是如趁低買入,再脅住大股東持有公司股份68%之理據,相信在下次中期業績前應有雙位數字回報。   講返令筆者注意此股原因、係因為一單公司董事譴責聲明,話說2010 年 10 月 7 日收市後,德林宣布有個巴西客落左張大單(價值 3,015 萬美元),之後股價合共升了約20%。之後在2011年3月公司表示了2011年頭半年向此客戶交貨,而第二批係下半年再交第二批貨。點知到8月德林又發盈警,話該批貨會推遲付運,而係2011年上半年根本無同該客出貨。   說好的生意之後又黎過「彈弓手」,隻股當然比人沽到七彩啦。而係2014年頭港交所終於對呢件事有個裁決,就係公司董事要上堂培訓,股民輸錢就咪再提啦! 所以買股票、蝕章既多數係小股民。大家要知道一隻股票運行之潛規則才有望賺錢、更不過將太大金額投資股票。要買就要買倍升的!   在2012年尾德林對「彈弓手」一事有個清晰解決,就係同巴西大客傾掂數,巴西客將原本落左張單減額再賠900,000美元予德林了事。而呢張單所得之盈利在2013年1月開始入帳,亦已在2013年中期業績有所反映。公司股價係2013年中一直由$0.5水平升超$1.0,但都只返回三年前(2011)年股價水平。   發現集團係巴西的業務收益有實在增長。南美洲客戶收入由上年$10,609,000增4倍至40,899,000。而新產品塑膠手板模型帶來之收入比上年升了約4.6倍。巴西在2014及2016年有世界杯及奧運舉辦、集團早前發展得宜,有望今年踩中線「食到巴西呢條水」。   在2014年3月公佈業績前股價在$1.3水平,公佈後盈利比預期差,但發現原因不是在盈利收縮或營業額減退,而主因有兩件事 中國間廠「火燭」在2012年業績應收賠償1.2千萬,現實收9百萬,由於1.2千萬已在上年入帳,調整收益下今年將虧損3百萬入帳 一間韓國私營公司的投資確認減值虧損8,705,000港元,以將可供出售的股本證券撥減至其可收回金額。此次為一次性虧損及在2013年入帳 看法是公司今年有不少一次性虧損入帳,觀乎股票未有任何大股東「出貨」現象、往績顯示股票為「正當生意股」,8億市值公司有4億現金,每股淨值亦有$1.2。所以投資此股風險不為大,不過對每年25%的生意額增長略為修正。如股價回到上次跌幅的低位$1.04、不失為一個穩健等收成的入貨機遇。 MONEYTALK 股市研究部            

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驚見金火、如何判定股價見頂時(806)惠理?

另一件事預示股價偏高的,就是不斷有人行使認股期權。認股期權原是公司用作吸引或挽留人才的計劃,亦是向供應商或指定人仕作出獎勵之一種途徑。換言之,大手認股權在握的人一般比外人更為熟悉公司業務,更有人是公司主席的「知心友」,既然佢地都選擇離場,公司股價離見頂不遠了。   除非召開會議再商、一般董事會每年可獲權發不超過發行股本10%的認股期權。而獲發者每年從計劃獲得的股份不可超已發行證券的1%。另外在業績期前一個月是不可授出認股期權、對大股東的限制在2001年<上市規則>後更見收緊,避免有人在敏感資訊公佈前偷步趁高大舉出貨。   我們在披露易的翌日披露報表可見利用計劃換股的情況。見圖惠理集團(0806)在2011年11月將換股權行使了,行使價比當時市價$7.36折讓為67.35%,好幸我們有報表知道此事,當然要考慮一下是否和惠利這些近親「共同進退」,沽貨為上。知道惠理集團有些操盤高手、基金經理、當然不是吃素的。在此報表後股價到2014年應從未走高過七蚊水平,只在$4.5附近徘徊。   由於擁有換股權的人多在公司董事會較外圍位置,如公司主席真要搵「人頭」控股,探用配股形式更為妥善。故大家在日報表搜索到換股事宜、如再在月報表得知權証被頻密兌換、那很可能是大勢已去、連合作伙伴都知股價一波漲勢就完。看月報表會更清楚上市公司的股權情況。     有一件事令筆者記得的,就是朋友著手行使自家公司認股權再將其沽出,原來佢正幫手公司攪個收購油田計劃。當然自己係受規人仕,賣公司股票要諸多稟報,可以有心去做當然會成事、公司亦冇可能只比個權你而叫人成世唔好行使。那公司買油田真係咁有殺傷力嗎? 只好說不少董事會見自己公司內還有些現金、那便做單大deal,將公司內裡的錢快速向另一帳戶撥歸。一些天然資源最難被定價,好比內地一個煤礦、有幾值錢視乎佢藏量、深度、及礦含量,真係唔可以用肉眼或其他成交去辨出的。正因為咁用公司錢去買金礦、油田簡直是一些人的摯愛! 自己想提幾多錢就叫間公證行「幫幫手」定價,公司內最有價值的現金已被移走,留低既係一個礦、或者係森林、又或咩古靈精怪產物。所以要員將手上CB行使後、連入面打工既都知要認股套現,觸發的就是知道公司資金將被轉移! 之後公司的價值可以話再由零開始。消息出後不難預期股價被一波殺跌,那又配合地黎招向下炒,一切又由第一夜重新開始。

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可換股債券預示什麼?

  我們在第一到第十夜說出了公司主席由收購、部署炒起、及為股價飛升之前所作的部署。做咁多野當然為收成,上回提及股價炒起之後,將股份拆細是為了引入更多散戶、更多羊太。此時主席就將櫃筒底既CB同換股權取出、為散貨做部署。   CB在上回已提及,就是可換股債券。當股價低殘時KEEP住債券收下息、炒高股價後當然將債換股、仲要係用未炒高之前的股價水平換股,利潤當然十分豐厚。留意發行CB時所定的換股價一般不會有太大折讓,如一家上市公司用大折讓發CB予買家你就要小心、該公司可能好唔掂而要低價賣股求「水源」。   當然事情是有例外的,上市公司可回購大折讓價發行的CB,將當初折扣化成公司利潤!如以20%折扣回購5000萬自身的CB,立即可帶來1000萬利潤入帳。公司有利潤多數會大事張揚,而老散要留意既就係友好靠CB出貨的蛛絲馬跡,有佬一齊走! 那要看在披露易的翌日披露報表。   有時配售的CB是有溢價,例如你係文件見到「兌換價對比X月X日的收市價為105%」,咁即係轉股價比發行當時的平均股價仲高,這也不難解釋。既然CB有息比買家,那如對公司前景有信心,他日股價向上升這5%的溢價也不太妨礙換股。再唔係全期當債收息亦是穩定回報,除非所接的是零息CB,一般較少見。   下圖見北京控股係2014年初頻兌換CB,折讓約為36%。唔知而家改左規定又或有意,在翌日披露報表中寫明兌換的CB是2014年到期的! 完全成話比你知係因CB到期無奈兌換、而絕無趁高走貨之嫌。       當然睇埋三年股票圖之後,此案同其他案例一樣,轉換時公司股價剛巧都係高位(起碼是三年新高)。我們在下篇再談換股權的分別。

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批股預示大茶飯 股價定炒高

我的股票課程正在上第六班,學生追問我對中銅資源(0476)的看法,要知道,這些學生付了1.38萬元咁貴學費,只是上5堂,他們的問題,我當然不能不答。  同樣地,好多朋友也曾經問過相同的問題,例如說,老友Thomas手上也有貨,日前和他吃午飯,他也在追問我對這隻股票前景的看法。要知道,Thomas帶我到日本去,幫我打日本市場,他的問題,我當然也不能不答。    我的官方答覆是﹕直至現在為止,我一股也未沽。  贏錢股票不會輕易沽出  事實上,我對於這股票的看法,是最低1.5元至2元,請注意,這是最低估計,不是合理估計。如果按照正常的合理估計,應該可以炒到3元以上。據線人說,這股票的目標價,誇張價是6至7元,連我都驚叫﹕「有無咁誇呀?」  但我知道的是,上一次的批股0.6元,有某位仁兄獲批1000萬股,結果在1元至1.1元之間,盡沽手上存貨。我說﹕「人家接得你手上的貨,送幾百萬你使,當然有大茶飯吃,將會炒到更高啦。」    他問﹕「你沽了沒有?」  我說﹕「我是炒股票出身,正式是打仔,寫股票只是貪出風頭的興趣。(其實是沒有人找我寫副刊,我迫不得已,退而求其次,才去寫財經專欄。)我炒股票有番兩度,點會隨便沽出這些贏錢的股票?」  他說﹕「佩服,佩服,不過佩服之餘,你賺咁多錢,都好應該請食飯。」  一鋪勁賺 不如日日微賺  我怪叫﹕「你賺幾百萬,不請我吃飯,我賺百幾萬,反而要請你吃飯?」  他說﹕「因為我雖然賺了幾百萬,但看見它日日的升,賺都?K心。你雖然賺得少,但你日日有錢賺,賺得開心,所以應該是你請我。」  [周顯 投資二三事] 

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拆細股份 騰訊(700)戰機

  上回講到公司發可換股債券(CB)最基本是為了集資、另一個原因是賣殼。新賣殼未必會將手上全部CB轉哂做股份,目的是為了不將全數持股票公開在交易所予人查閱,他日萬一被人追擊(惡意收購)都可將手上餘下CB轉埋做股份,進一步攤薄敵方手上股份,保有自己大股東席位。當然現時資訊發達,最近一單惡意收購都要數2008年麗新發展比基金Passport Capital狙擊。大股票手上CB無需刻意用作防止狙擊手、反而當股價上揚而將CB轉做股票再在市場沽出,大股東賺取市價同轉換價之間的差距,獲利不少。     所以留CB係手,專心將股價向上炒為大股東主要任務。在早前幾回講解了拆細、削減股本、供股抽水,其實都係大股東先向下炒的方法。當貨源盡歸、股價還是走回向上炒的道路。上市公司當然可靠好做本業令股價上升,將盈利同小股東分享。可是如你想發掘年內倍升股,就要注意一些「人為」升幅。當股價飛升一段後、不難引入小股民用真金白銀買股。那你不禁想:「之前升上的股價不是用真錢來做買賣的嗎?」當然是真錢、不過可能係有人左手交右手、中間比些少「服務費」予人頭、搭棚工人等等。   當股價升至中期或之後,當然你會先見不少報紙名家大合唱,另一個是上市公司將股份拆細,亦會係公佈業績時送下紅股。   將股份拆細即好似2014年4月咁,騰訊(0700)建議將股份1拆5。即假設拆前是$500一股、拆後會是$100一股。此舉對公司盈利冇影響、而總發行股份升了5倍。咁拆細股份又要開會通過、對公司盈利不見有利,點解要大費周章呢? 為的就是怕有老散嫌貴買唔到,那上市公司大開方便之門,等更多老散接貨去也。相反2013年股王新確(1063)是合股、又更改每手買賣單位為200,000,變相不易令散戶參與往後十幾倍的升幅。所以騰訊將股份拆細,簡直係司馬昭之心、路人皆見。而原本幾百蚊跌到九十幾蚊就有得買既騰訊,絕對能產出「大減價」之效引另一班c9接貨。   關於送紅股要提煤氣(0003),即四叔(Uncle 4)的煤氣。四叔近十年係煤氣公佈業績後,五次派紅股。紅股即係「送」股份比你。可是你要留意你多了股份但公司無變,所以當你收到新股後股價是要下調的! 例如10送1紅股,原本股價係5蚊,送完之後你每股理論價為$5(10/11) = $4.55。你再比心機諗下,其實送紅股同拆細股份無分別。10送1紅股即等於1拆1.1股。而U4每次送紅股後煤氣股價除淨下調約一成,很多次都是無耐又炒上送股前的水平,這可因為不少煤氣股東都不是活躍投資者,只係心想買煤氣去收息的老散,除淨後認為煤氣股價平左就唔睇清楚去追入! 你係度睇可能覺得好荒謬! 不過四叔用呢招搵過唔少錢呢!用煤氣千億市值計,就咁一年搵多成百億!! 你睇下提高了入場門檻,再加上用些少腦力、賺錢原來咁容易。抵筆者仲係度「捱騾仔」呢….   BY MONEYTALK

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發CB賣殼爆升之謎

早前網友問CB為何? 即convertible bond可換股債券是也。上市公司增發可換股債券,承受人可享有該債券的利息、一般有主動權可將債券用某議定價格將該債券全轉股份。如果持有人係你、當股價低於轉換價梗係keep住債券收息、當股票飛升而又有信心出貨咪行使轉換權,good水去也。   留意發行可換股債券當中配發換股股份、不能超過已發行股本之20%總額,換股價亦不可超逾20%折讓。上市公司要集資最直接是供股、發可換股債券由承受人處集資為次選,因此舉留下每年償付利息的尾巴。有上市公司在上項債券到期時會發新債券去以債還債,可是就有人在2008年經濟困難時找不到買家,爆煲收場。2008年福記食品(HK.1175)股價大跌,公司欲發債予銀行作抵押品作融資,可以由於換股債用股為基本,在股價下滑後銀行不接受CB作抵押品,公司在2009年宣告清盤。   我們有與趣的是發CB之另一類原因,留意公司發了CB予某人,只要佢唔將CB轉做股票,佢持有CB的事項是不用在港交所股東欄申報的。有人因此會持有上市公司的可換股債券,如佢唔行使那相安無事,亦無需成為股東一員。一行使就使自己持股量超逾30%,晉升成該公司的大股票。所以如大家見公司股價低殘下發出CB予某位人位,如可以請查一查他的底細,話唔定係部署大動作之開端。   見上段用同樣方法,在計好百分比後,發可換股債券予某人可攤薄原本小股東及大股東的利益,亦因此發CB可作公司賣殼的一種手段。     配售CB前   行使CB後   大股東 1,000,000 50% 1,000,000 16.6% 承配人     4,000,000 66% 公眾股東 1,000,000 50% 1,000,000 16.6%   若在股東大會上通過配發CB予承配人而及後行使,在上表你見萬一行使CB,承配人可即時成為大股東。在新「殼主」根據條件用真錢買入股份後,公司即成功「賣殼」。此舉好處比大股東直接賣股份的是:「避開不少審查、而新殼主提手後可即時注入資產,避開上市公司易主後24個月內不可注入資產此規定」。那大家見上市公司在股價低殘時再用大折讓發出CB,請務必留意,大有火鳥浴火重生FEEL。

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配股炒高梗有因由

當金主買入公司後、如本身只有50%或更少股權在己方手上,會好似第四夜咁要求供股、變相攤薄小股東權益而重新集中在大老闆手上,這正如新官上位、必須肯定自己大權在握。那之後呢? 當然是推舉自己的親信入決策圈,幫到自己之餘又更能鞏固自身位置。 親信當然可加入上市公司董事會出謀獻策,惟有些人不方便出面、或主席想保留自己「底牌」唔浮面,將公司股票用配股形式予親信是好方法。   上市條例容許上市公司配股予非一致人仕、如承配人為超過六人的團體則不需公開名稱,主席更可找人為自己持股,一般此類人仕稱為「人頭」、到主席需要股票時又將股權集中在主席手上抵禦外敵、無事之時主席可享有持股份額<30%,因而擁有大會投票權。當然主席唔可以亂咁將股票配比任何人,大家見周年大會時都會通過一般授權,就是予公司權利去配售不多於20%已發行股本、及折讓價不多於20%的股票。如在年內已配股又想再配、公司要投票去更新授權才可。另外如想配售超過20%之股票都要大會通過。   那配股對小股東決策投資有咩用處呢? 筆者愚見、至少七成的配股都是壞的、因公司增發了股票予他人、每股盈利所得勢必下降,所以配股後都是跌為先。當然睇得本系列文章深入了,你會明白萬物要先死而後生。上回提及供股多了而新發股票又無人承接、最終大部份股權落入主席手上(乾)就有誘因令一些人用些少錢去推高股票,小股民因而看出戰機! 配股都會令小股東權益被攤薄、最終如股票盡入大股東及「人頭」手上、那就能找出下隻上升股票的因由。   當然有些配股是有益而又令股票急升的,原因不外乎公司配股予一些有能之仕,變相公司多了個得力助手、或有預示新盟友加入,都會令股價急升。2006年11月天下媒體 (8167)向美亞娛樂(0391)、錦興集團(0275)及馬浩文配售合共2.25億,更達擴大後股本69.23%,配股價為$0.2較前收市價$0.117高七成! 即老闆成功搵到幾個行內人高七成價接貨,公司定有大搞作!! 之後公司股價再升三倍,而一段炒作後間公司又賣殼予中國神舟。   總結一輪經驗,如遇配股要留意幾件事: 首先是承配人、如超六人不會公開、如果開名請睇下同公司發展有冇關係。另外貼近20%的折讓價再加上大手一次過20%配哂比承貨者較有投資機遇。此事反映承價人較有議價能力、可一次過要求大股東予大額折扣,大股東肯比八拆亦反映有所需求,不難明白回報會在他日反映在股價上、令大股東及承配人得益。

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供股權的爆升由來

  我們在前三回提及上市公司會削減股本值去「印公仔紙」、再用供股去吸水或吸股。如果供股係吸水性、可以炒既唔係隻股票本身、有可能係供股時的行使權,俗稱「炒rights」。如大股東要吸股、那要炒起就係隻股票本身,大家不能不察。那什麼是炒rights的技倆?   如你由披露易查閱供股時公司發出文件,會看見除權日、折讓價、額外供股等等,究竟係咩呢? 就用2009年3月的匯豐(HK.2328)世紀供股12供5為例,由於要每12股「賣」5股比供股人,那即是完成供股後總流通股份數量上升了(12+5)/12 = 41.6%,由於公司供前供後根本無變,在股份增發後而每股盈利會被攤薄。而供股之後: (原本總股份價值 + 新增股份價值) / 新總股份數目 = 新股份價值 即((40×12)+(28×5))/17 = HK$36.47   由於供股之後每股匯豐價錢為$36.47、而供股就等於每股$28賣一股比你,所以供權的權利有價,就係可以用$28蚊買$36.47既野,呢個權利有得賣既,而理論價為$(36.47-28) = $8.47。   在供股宣佈那一天個mark價,而供股價的拆讓為供股價與當初mark價的差距,用下為例子即折讓為30%。另外mark價唔係用公佈供權那天的收市價、而係用之前5個交易日的收市平均。宣佈供股同除權當中有個時差、而當股份價格下調而拆出供股權予人買賣之時、那天叫「除權日」。有股在手者會發現股票「大跌」了、而個倉就多了一隻「不明來歷」的「股票」,有number亦可以賣的! 這就是個供股權。   供權權有「最後買賣日」、那位在當日有權利在手,就有義務比錢供股了,所以有一日叫「付款日」。大家著眼要炒既就係個權利、方法一是炒錯價,供股權計算只是普遍加減數、但有不少對住報價機既時侯是不夠理智的,一個8蚊既權利用20蚊黎買! 當然這亦預示了該人有信心股票在除權後有(20-8)=$12的額外升幅。亦有些名氣不高的公司股票是外邊股票賣$1.0,而可以用$0.5買1股的權利(rights)只需要賣$0.1,那在買入成本只$(0.5+0.1)=$0.6之吸引下,權利可以大幅炒高、由$0.1升到$0.3,即大升300%!! 炒rights真係同未日輪一樣回報用倍計!

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先抽乾後爆升

上回淺談了大股東利用供股去令自己公司持股份額增加,那是否大股東一出供股、其他股東便要乖乖看著自己在公司的權益被攤薄呢? 非也,只要另一股東供足所予股票、或有辦法在公司特別大會上終止供股議案、那他的權益是不會被分薄的。當然要同大股東一齊落錢跟供、財力要同佢一樣咁雄厚先可。   上回用恆力的例子說明1供1 之下,大股東的持股可以一下子由28.33%升至42.61%,當中之竅門是只有20%的公眾股東參與供股、其餘放棄權利。筆者所見大部份人對供股都要厭惡的、因大股東美其命伸手問你攞錢、話要去搞咩咩業務,但GOOD水之後錢點洗你無權過問。有見及此近年之財技發展為:「你班小股民唔想供、那就不供好吧! 我一下用1供30去供乾隻股票之後收盡貨源再炒高、到時等你地落疊買入再慢慢做野未遲…」   1供30同1供1有咩分別? 就在於你的大股東認為每1股要供1股還未能滿足你的要求、整夠每1股要供10股你嘆! 大股東一般要先重組股本去增加未發行股票,即上兩回提及之印公仔紙,再叫你搵相等30股既錢比佢! 如上例子即會是:   房地產大股東1供10前 大股東: 316,821,000(28.33%) 小股東: 801,686,000 (71.67%) 總股數: 1,118,507,000 (100%)   房地產大股東供1供10後 大股東: 9264877000(82.83%) 小股東: 3038700000 (27.17%) 總股數: 11185070000 (100%)   可見股權極速「抽乾」至大股東手上、只有20%股份由公眾人仕供有、其實盡由大股東供股,股權一下子由28.33%提高至82.83%。那是不是見大比例即1供10以上,就代表大股東有心抽乾股票至自己手上、証明下一步就是炒高呢?   非也,我們不單只要看供股比例、更要看大股東公佈的供股價。如果原本隻股票$1.0而大股東低價$0.2或更低咁「割愛」讓比你,看來佢都係想鼓勵大眾老散供,要錢既多。低如有個大股東竟然股票$1.0而只折讓些少$0.9作供股價,那背後動機就很值得懷疑,是不是大股票根本唔想要錢、而反其道先要「公仔紙」。當然我們除了看供股比例及折讓率之外,當然要睇睇過往扳露,睇下近掛有冇更換主要管理層及抽水往績、再推斷此股是否想先抽乾後爆升!  

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