[股市奇兵] 2018買殼悲劇(三)

內地剛剛公佈過令人憂慮的經濟數據後不久，便一如筆者預料，隨即加碼推出刺激經濟的方案，包括全面降準達一個百分點，料釋放高達一萬五千億元的流動性。若然內地成功引導資金流入實體經濟，雖不能完全解決內地企業所面對的困頓，但對部分早已萎靡不振的企業而言，總算是場及時雨，或能扶助一把，希望穩住經濟之餘，筆者早前相中的內房板塊，亦可從中受惠。

說完宏觀經濟，言歸正傳，說回2018年另一宗買殼悲劇，故事雖不如森美控股(756)般錯綜複雜，但新主甫一買殼就立即遭遇難關，其命途多舛，絕對應該收錄下來。

中國瀚亞(8312)的前身為「金滿堂控股」，於2016年三月由Magic Ahead將控股權售予China Merit International，當時每股作價為$0.5908，涉及股權達68.5%。股權完成轉讓後，新主並沒有活躍地操作財技，只是多番斥資收購資產管理公司、財務公司及證券公司，發展成一間具多元金融服務的公司。事隔近一年，大股東廖薛倫再次易手，以每股$0.6529的作價向雲利國旗下的標致環球投資出售約69.59%股權，廖氏一買一賣之下，表面只是小茶飯而已。

雲利國正式坐正後，於去年二月份委任了黃詩偉為首席營運總監，不久便傳來噩耗。去年三月中旬，聯交所通知上市公司，因它沒有足夠資產，而且本業業務質量大幅度萎縮，因此亦沒有足夠業務支撐其上市地位，遂有意撤消公司的上市地位。經過一輪書面覆核的你來我往後，事件最新進展，就是公司需於今年五月底前，向聯交所遞交復牌建議，以爭取復牌，使證券能正常買賣。

廖薛倫是否「代客泊車」並不是重點，重點在於公司好不容易從「金滿堂」年代的服裝股，逐漸演化成「中國瀚亞」時代的金融股，怎料聯交所一句DQ，公司又要走回老路，以「睿鋒集團」的牌頭，與一間從事嬰兒及兒童服裝和配飾的公司達成合作夥伴協議，重新攤薄各金融服務的佔比。若說森美控股的新主失敗的原因，在於沒有對公司債務做好盡職審查，也沒有完全理解各融資協議下的違約條件，最終釀成悲劇，那雲利國失敗的主因，卻可能反映出他對聯交所近期的政策風向掌握得不夠透徹，或者自恃擁有基金管理的經驗，於是妄想以為自己能起死回生，說穿了可能只是自高自大的虛榮心作祟。

(利益申報：於執筆時，筆者未持有以上股份。)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
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