[股市奇兵]當企業也「縮沙」

欲知道大市孰好孰壞，或者何時見底，何時「壽終正寢」，其中一個可參考的風向標，就是新股板塊的熾熱程度，甚至更進一步，查看新股普遍的超額認購倍數，便得知整體市場的情緒如何，要動搖散戶信心不難，但若果連企業都失守信心，卻可能離見底不遠。

觀乎近日的新股市場，其實頗為兩極化。先從最悲觀的情況說起，來自馬來西亞的電力電纜產品供應商OCC Cables(1791)已一錘定音，指全球發售不會進行，而通告中亦毫不諱言，直指公司作出此決定的原因，乃是鑒於全球市場的不利狀況，意即直接影響公司集資額或整體估值。同樣情況亦在潤利海事(2682)身上發生，雖然它並無開宗明義聲稱不會上市，而是巧妙地用上「延期」兩字，但通告中並沒有附上最新的時間表，只交待公司、保薦人、包銷商及賬簿管理人均同意終止包銷協議。以這種披露水平而言，相信投資者預期它的公開發售與無限期延後並無太大差距。

稍為樂觀一點的情況，則是同樣來自馬來西亞的資訊科技服務供應商Mindtell Tech(8611)，由原先每股$0.68的招股價下調至$0.62，新招股價打了個九折，皆因仍想上市集資，因此寧願集少一點資金，也要確保能夠穩獲上市地位，可能除笨有精。從近期這三隻新股的取態，不難看出新股市場亦瀰漫著一股悲觀氣氛，所以認購反應平平，就算錄得超購，但其倍數也不會太高，反映就算有投資者入飛認購，只是抱著落小注賭博的心態。正因如此，才造就另外一些有志闖一番事業的新股錄得超逾幾成的升幅，如廣駿集團控股(8516)、亮晴控股(8603)及東方支付集團(8613)等等，正是一雞死，一雞鳴的現象。

回想上次出現多隻新股退縮的時間，正是去年七月上旬，當時正值「粉塵爆破」不久，細價股山雨欲來，不但氣氛受到影響，更牽連幕後金主的資金鏈、券商的孖展額度等等，情況相當堪虞，而大市也好歹作出了調整。惟發生取消上市計劃的事件後，大市便急速見底回升，一直升至今年年初。筆者並非單純得以為大市從今起便會大幅回升，但兩次新股退縮均發生在最悲觀的時候，大市經過約八千點的調整後，初步見了短期底部，一點也不為奇。

(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
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