港股昨日先跌後回升，恆指跟隨美股低開86點後，早市最多跌283點，相信與美國宣佈新一輪中國貨品關稅，將向2,000億美元中國貨徵關稅10%，至今年底增至25%有關。截至昨日下午1:30，恆指仍跌近200點，但之後漸見回升，認為與內地上證指數造好有關，上證以全日高位逼近2,700點收市，升幅超過1.80%，帶動港股跟隨掉頭向上。
於尾市不足半小時高見27,156點，倒升超過220點，最終升幅151點，收報27,084點，重上27,000點關口。參考過去四個交易日，恆指有三日收高於27,000點，筆者認為此水平有支持，若再多兩日出現此情況，預期有力反彈至27,800點，與9月4日收報27,973點接近。
一頂低於一頂
然而，即或可反彈近1,000點，後市表現未許樂觀，留意8月30至31日有「下跌裂口」，故此若未能企穩在28,000點，不過是回補裂口而已。參考8月10至13日另一「下跌裂口」，於8月10日開報28,614點。
但於8月17至29日累升超過1,300點，仍只是高見28,579點，低於上述的28,614點，回補裂口後恆指便顯著下跌，並再創今年新低，形成「一頂低於一頂；一底低於一底」的下跌型態。9月份除了恆指創新低，大市成交金額也創新低，於9月17日僅約644億港元，為2017年5月底以來最低。
成交額在萎縮
事實上，港股逐漸趨向「悶市」，成交金額有萎縮跡象，截至9月18日在9月份已過12個交易日，只有3日超過1,000億元，佔比只有1/4。而那12日的平均成交額則不足900億元，較8月份平均值約939億元減少4.34%。
表面看來幅度輕微，但較今年1至3月平均值分別約1,600億、1,440億和1,300億元來論，跌幅介乎31.41%至43.93%，可見成交額已今非昔比。在現時「買賣兩閒」的情況下，預期恆指反彈至接近28,000點關就會回落，並以「陰跌」方式再「破底」，本月底至下月初失守26,000點風險不小。
將加碼穩投資
另可留意昨日中港股市倒升並非無跡可尋，內地《經濟參考報》報道，標題為「新一輪政策『組合拳』將加碼穩投資」，內容指近期內地多個地區的軌道交通等項目審批重新開閘，大批基建項目密切開工。
報道又引述業內消息指，配套政策也步入密集出台期，包括進一步放寬民間資本准入門檻，推動政府投資規例推出等。有分析則認為，新一輪穩投資應配合國家發展戰略、側重互聯網產業及智能製造基礎設施等。
無助後市表現
消息帶動鐵路基建股受追捧，中鐵建 (1186)、中交建 (1800) 和中鐵 (0390) 分別上升6.37%、6.98%和7.50%，表現最好的中鐵更升近一年半高位。鋼鐵股及水泥股亦見造好，馬鋼 (0323) 和鞍鋼 (0347) 分別上升4.62%和5.12%；中國建材 (3323)、海螺水泥 (0914) 和華潤水泥 (1313) 則分別上升4.51%、5.10%和7.32%。由於三個板塊龍頭股不乏恆指和國指成分股，自然對大市表現有提振作用；不過顯著只屬短暫刺激，無助於後市表現。
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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