[股市奇兵]出事率奇高的板塊

筆者這邊廂說過奧邦建築集團(1615)的基本因素，那邊廂又有另一隻同期新股永續農業(8609)，雖然招股時間部分相同，但因筆者對永續農業並無興趣，所以即使過了認購截止日期，實際上也無傷大雅。筆者未曾花時間深入研究永續農業的基本因素，但從以下幾點，已令筆者對它亮起了警號。

首先，公司名稱著實帶點「邪氣」。監管機構為求整頓資本市場，要求上市公司的業務具有可持續發展的空間，方能為股東持續創造價值。公司名稱標榜「永續」，似乎刻意用來迎合監管機構的口味偏好，讓它容易登陸本地資本市場。公司名稱往往最易給予投資者第一印象，如果公司要刻意故弄玄虛，利用旁門左道，即使上市過後，也未必能夠交出亮麗的營運成績表，就算膚淺得只看股價表現，可能亦會叫投資者大失所望。

第二，在本港上市的農業股，十居其八九的下場也是爆煲中伏。根據聯交所公佈的「長時間停牌」報告，已包括了好幾隻農業股。亞洲果業(0073)早於2009年上市，因它曾進行過一拆十，但年報資料上仍刊載舊資料，結果大批股民信以為真，紛紛以虛高的每股資產淨值作交易，最後卻上了寶貴的一課。浩倫農科(1073)的情況更為誇張，自2014年起，便因未能依時刊載業績，以及公司內部沒有足夠資產或業務營運，以致陷入長期停牌的死胡同。及至2015年，高等法院法官夏利士頒令公司清盤，而破產管理署署長獲委任為公司的臨時清盤人。雖然由20166年開始至今，公司已經多次提交復牌建議，惟聯交所仍然未能信納其業務的可持續性，因此問題困擾多年，在爭取復牌的路途上至今仍未見絲毫寸進。

第三，農業屬於難估值行業，對其賬目本身已有一定程度的戒心。本港吹起「新經濟股」，通通都是難有確實估值的東西，如果零收入可以上市，沒有盈利又可以上市，但投資者的眼睛總是雪亮，上過一次當便學懂了，於是紛紛又重返舊經濟股的懷抱，行內經常被戲稱「High tech High嘢，Low tech 撈嘢」，大概就是這個意思，所以整個板塊在先天上已叫投資者避之則吉。公司主要在新加坡生產及銷售蛋製品，其中對於農場面積、雞隻數量、產蛋週期等等，行內人一算便知，也是最易「踢爆」有否造假的行業。對於這類農漁畜牧業，筆者始終抱有極濃厚的主觀負面印象，文革時期的名句：「民有多大膽，地有多大產」，未能看通的讀者，不妨翻查一下該名句的歷史背景，相信便會得知與農業股有何關係。

(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
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