【聶Sir】內地擴大內需消息有助恆指上試30,800點

 

恆指昨日高開99點後，於A股抽高帶動下升幅擴大，最多升400點曾高見30,654。恆指半日收報30,578點，升324點，相信與中央政治局星期一開會，表明要擴大內需，被市場解讀為釋放訊號，政策會微調向偏寬鬆有關。上周一、三及四人民銀行均有進行逆回購操作，分別投放1,500億、1,500億和1,900億元 (人民幣‧同下)，又於上周二進行中期借貸便利 (MLF) 操作，向市場投放3,675億元，加上同日傍晚宣佈定向降準，於今日起生效，釋放4,000億元流動性，但內地市場資金仍然偏緊，所以人行於本周一和周二再進行逆回購操作，分別投放800億和300億元，令4月暫時錄得淨投放3,900億元，若此投放水平能維持至本月底，就是自去年12月以來最大的單月淨投放。另想指出從4月25至30日仍有四個交易日，合計有5,900億元逆回購會到期，所以預期這四個交易日人行將進行不少於5,900億元的逆回購操作，以確保內地市場資金偏緊狀況得以舒緩。

新凍資王將可望誕生
憧憬內地政策會放鬆，利好香港及內地股市，港股反彈近400點，收報30,636點，重上10天、20天及100天平均線，惟大市成交金額仍未能突破1,000億元，只有974億元。上海股市亦創兩個月最大升幅，上證指數升近2.00%，收報3,128點，為4月16日以來最高收市指數，不過僅升穿10天線，短期則可望重奪20天線 (3,136點)。此外，平安好醫生 (1833) 於本周一起招股，兩日借出累計近200億元孖展額，令12間券商累計借出的孖展額增至1,466.4億元，相當於公開發售集資5.7億元計，超額認購逾257倍。至於「頂頭槌」飛 (每份約涉資2.85億元)，券商暫時已累計共有145張，分別是耀才證券的59份、國泰君安的58份和海通國際的28份申請。雖然招股只是第二日，孖展借出的金額已超過騰訊控股 (0700) 於去年11月分拆上市的閱文集團 (0772) 孖展截止時的1,253.2億元，不排除可超越2008年3月中上市的中鐵建 (1186)，成為本港史上新股的新「凍資王」。據資料顯示，閱文去年公開發售凍資5,211.29億元，較中鐵建的凍資5,353.83億元，僅少142.54億元，市場則預計平安好醫生或可凍結資金約6,000億元。

傳滴滴出行年內上市
昨日還有另一獨角獸企業發佈籌劃上市消息，中國最大打車平台「滴滴出行」據報計劃今年上市，尋求估值超過800億美元 (約6,240億港元)。《華爾街日報》引述知情人士透露，滴滴出行正就計劃今年上市進行討論，現時傳出加速就潛在IPO進行磋商消息，部分原因是騰訊有份投資的內地生活資訊平台「美團點評」亦擬在今年稍後時間籌劃上市。然而，目前尚未清楚上市計劃是否在年內進行，滴滴尚未決定上市地點；集團也對相關消息不予評論。但考慮到港交所於昨日收市後作同股不同權公司來港上市的諮詢總結，並確認於本月底起接受上市申請，預計最快6月將有首批公司按新例上市。申請公司市值須高於400億港元；或市值為100億港元或以上及上一財政年度收入不低於10億港元。而未有盈利的生物科技公司上市申請市值不少於15億港元，上市前最少兩個財政年度一直從事有關業務且管理層大致相同；營運資金要能達到至少12個月開支連同IPO集資額的1.25倍水平；在釐定公司上市是否符合最低公眾持股要求時，基石投資者及IPO前投資者持股不會計算在內。此外，公司主營業務出現根本性變動的話，要得到港交所同意，除牌流程亦會縮短至12個月內。

提防五月出現真空期
雖然內地「放水」及同股不同權實施可望令港股炒風再度變得熾熱，而本港新股凍結過千億資金，流動性供應減少下，一個月拆息再創逾九年高位，短期內有望支持港元匯價，有助資金重新流入香港。不過新股凍資屬短期作用；同股不同權公司又要最快在6月才會進行招股，所以在5月的「真空期」港匯再次走弱的風險增加，不排除又會觸發弱方兌換保證，金管局需要出手再買港元，故此即或本週恆指能突破30,800點的現時橫行區頂部，還要看5月恆指走勢，才可確認能否重拾升軌。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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