[股市奇兵] 跌穿招股價反成利好因素

今年的新股市場相當活躍，單計2018年度首季上市的新股數量已有接近70隻，在過去幾年算是最暢旺的一年，因此筆者今年也常常在新股板塊中尋寶。自從毛記葵涌(1716)的暴炒後，似乎新股熱潮已過，不少半新股的股價也隨之回落，甚至跌穿招股價，使其估值逐漸變得吸引。

泓盈控股(1735)便是其中一例。它當初以$1.50定價，共發售6,600萬股，集資淨額約七千三百萬元，並獲德健融資作為保薦人。由於新股板塊仍受市場曯目期待，而且集資額細，屬於典型疑似啤殼新股，因此招股反應十分熱烈，最終錄得超逾七百四十倍的超額認購，足證投資者對它趨之若鶩的程度。誠如筆者於文首所言，毛記葵涌上市抽走大量游資，熱潮很快退卻，連帶其他新股的表現也難以獨自造好，這也是泓盈控股的寫照。在它上市首日，本來比招股價高出接近三成，可是高位無以為繼，結果收市只是力守招股價，可見投資者好比驚弓之鳥，趁有利潤空間便急不及待獲利套現，才會在首日形成強勁沽壓。

事隔接近一個月，股價仍在低位徘徊橫行，似乎已逐漸消化投資者的恐慌情緒。在這一輪洗禮後，筆者相信不少投資者已經離場，對它再無任何留戀，而貨源亦已經漸漸落入強者之手，使其股權變得集中，所以股價如今「潛水」，對未持有的廣大讀者而言，反倒造就了低位買入的機會，以期下一輪的炒作。

除了從股價走勢推斷之外，如果細心研究它的中央結算系統紀錄變化，也可發現其中的端倪。回顧這段時間各大券商的持股變化，減持得最多就是智華證券及樹熊證券，其中尤以後者的沽售情況更為嚴重，持股接近全清，而智華證券在減持後仍持有約2.38%。與此同時，增持得最多就要數新鴻基投資，由最原先「零持倉」增持至約4.28%，更成為持股最多的券商。由此可見，泓盈控股的上市團隊及友好人士，在這一個多月中，已陸續減持大部分持股，隨之由持貨能力較強的投資者接手，筆者相信現價將會有相當程度的承接力，市值只餘下約三億八千萬元，估計再向下跌的空間已經有限，但卻可換來若干的潛在升幅，所以若論值博率，現價已是母庸置疑。以上市高位$1.95計算，升幅只有約三成，相信幕後人士也難以單靠這三成升幅賺得豐厚回報，因此第二輪炒作可說指日可待。

(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
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