【聶Sir】三月變數多，你準備好了嗎？

自農曆年假後，恆指表現反覆，截至2月27日的六個交易日，僅是累升153點 (31,115 → 31,268點)，期內出現四支「陰燭」，加上這六日最高只收31,498點，未能上破31,500點水平，似是乏力上揚之勢。猶幸大市成交金額漸增，從2月15日不足770億元，增至2月27日約1,376億元，增幅接近八成，是期內最大成交額。不過後市表現未許樂觀，皆因2月27日港股通竟錄得近31億元人民幣的資金淨流出，與上述期內最大成交額的結果不相稱；同日人民銀行不進行公開市場操作，未知是否新一輪收緊銀根的開始；另見上證指數跌逾一個百分點，「六連升」止步，收報3,292點，上日突破3,300點得而復失，並收低於去年底的3,307點，成交額亦從2月26日約2,133億元 (人民幣‧同下)，減至約2,044億元，倘若人行繼續收緊銀根，隨時內地股市成交額會續跌，參考2月14日成交額約1,146億元，是自從2017年2月6日已來最低，創逾一年新低，當然可理解為是農曆長假前最後交易日，所以交投偏少。但筆者想指出去年1月26日也是農曆長假前最後交易日，成交額超過1,250億元；於2016年2月5日的另一次農曆長假前最後交易日，成交額更超過1,455億元，反映今年2月14日的成交額，為三年的農曆長假前最後交易日之最低，故此應理解為內地投資者的入市取態變得審慎。

三月外圍充滿變數

另外，現為港股公佈去年全年業績表現的高峰期，傳統以來投資者都有好消息沽貨的傾向，因著普遍藍籌股於2016年純利較2017年顯著為少，故此不少股份錄得好表現的盈利增長。例如在上周二及周四公佈全年業績的匯豐控股 (0005) 和東亞銀行 (0023)，每股盈利增長分別是5.86倍 (0.07 → 0.48美元) 和1.65倍 (1.21 → 3.21港元)；但股價表現平平，分別於五個交易日累跌2.90% (80.95 → 78.60元) 和三個交易日累升4.75% (33.65 → 35.25元)；另看2月14和20日公佈業績的金沙中國 (1928) 和恆生銀行 (0011)，每股盈利增長分別是30.92% (15.17 → 19.86美仙) 和24.10% (8.30 → 10.30港元)，相對其後七個和五個交易日累升1.37%和3.01%，同樣股價表現平平。此外，藍籌股普遍公佈全年業績後會派股息，那麼股價將要進行除淨調整，恆指因技術性下跌機會大。於2月27日為2月份期貨結算日，恆指跌近230點，不排除是預示繼2月跌市後，3月也是跌市。事實上，美聯儲加息而令10年期國庫券孳息率再創新高的風險未除，新任局長鮑威爾於3月正式上場，這位鷹派局長，與耶倫的鴿派作風可能有顯著分別，令美國貨幣政策安排出現變數，直接影響今年的美國通脹及經濟增長數據，預期美股表現短期會較波動，不排除環球股市表現也會受到影響，故此於3月21日議息前，投資者應慎審行事為上。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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