有一種圖謀叫賣殼 2017年5月23日
昨日的專欄文章主要從辰罡科技(8131)的供股條款出發，揭破它「假供錢」的佈局。既然屬於供乾一列，就要再深入推斷它供乾的意圖。如前文所言，大股東許氏家族目前已持有約64%股權，這種中等乾度的股票，如果再供一次股只為了收集幾個百分比的貨源，似乎不太合乎成本效益，所以在供股背後，一般都會另有所圖。
前文已經說過，集資淨額只有約一千二百萬元左右，所以「供錢」的說法則更加離譜。既不是供錢，又不是單純供乾，那還有甚麼可能性呢？
公司的財務報表已可看出端倪。公司總資產加起來共約五百多萬元，但是其負債情況卻似乎相當嚴重，高達五千五百萬元，兩者比較之下，不難得出公司資不抵債的結論。然而，如果我們翻開它的報表附註部分，便可得知大部分債務都是由公司向大股東借回來，本質上大股東與債權人屬同一人，亦即行內所說的「種債」，如果將這部分債務撇除，公司的資產與負債大致相抵，由此推斷出公司的資產淨值應該接近零。即便如此，以公司目前大約一億元的市值，相比起創業板殼價已經呈現一定程度的折讓，向上炒的水位絕對足夠。
由於公司殼味甚濃，所以筆者不排除大股東藉今次供股，意圖先將部分散戶趕走，這是第一次貨中貨源的動作。供股完成過後，總有部分散戶沒有參與供股，貨源盡入包銷商之手，貨源順理成章得以重新收集，有效地搾乾股權。如果供股完成後再把它出售給新主，不但有機會叫價更高，還可以確保減低散戶的參與程度，實屬一舉兩得。
在資本市場叱吒一方的海航集團，今年年初向龍傑智能卡(2086)提出全購要約，以每股$2.66的作價進行收購。不說可能不知，原來早在去年九月份，龍傑智能卡曾宣布進行「八供一」，籌集接近四千萬元資金。在供股完成後約一個月，公司便宣布停牌，繼而再接獲易主海航的消息。在套路上，辰罡科技與龍傑智能卡實在有不少不謀而合之處，兩者本身同屬殼股，又宣布過「小比例」供股，而集資金額對比市值而言實在少得可憐，如今辰罡科技所欠缺的，似乎就是宣布易手的最後一刻。
如果套路與龍傑智能卡類同，大可以待供股完成後才去買入，當中就能省卻不少等待時間。最保守的做法，就是待其除權後，一直觀察它的走勢，直至供股結果出爐再作定奪。鑑於它的潛在獲利空間比較吸引，筆者也會考慮執倉換馬，適逢倉內兩隻創業板股票最近有所異動，正好配合筆者心中的盤算，屆時再向讀者們公開組合情況。
歡迎到我的專頁作進一步討論及交流：
「股領袖」專頁：https://www.facebook.com/stocksleader
(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)
(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)