^^[聶升專欄] 一位學生給我的建議 / 串連財技 (2017/05/09)

1 

匯友科技控股 (8088)

1 

上週末與十多位學生用膳時，其中一位學生對比現在和昔日「聶升專欄」的撰文內容，認為現在的股票分析層次較高，但卻略嫌機械化；而昔日的則較有「人情味」。她覺得操作技術故然重要，但畢竟股票分析是科學和藝術的結合，所以希望除了在行文撰寫操作技巧，也會分享一些對市場的觀察，以及關注投資心態看法和經驗，我認為學生的提意不俗，所以若是時間許何，每週最少有一篇文章有相關分享。

1 

1

轉行部署長達八年

今日想跟大家分享「多元收入」，但今日先說說自己的背景，若大家略有瞭解，應該知道我在大學金融系畢業後做了一年私人全職補習老師，平均月入15,000至18,000元，較很多同期大學同學從事銀行業和證券業都要高，畢竟當時是911之後，金融業氣氛蕭條。不過我意識到雖算是「贏在起跑線」，收入卻始終有上限，皆因我當時只做「單對單」補習，若不轉型，預算每月收入為30,000元已是極限。然而，心想反正也要轉型，不用乾脆轉行，又考慮到要學以致用，便投身保險業，並在同一間公司做了接近13年才離開。當然，若只是「由零開始」的轉行，雖然三十餘歲正值壯年，也難免會感到憂慮，但若已鋪路超過七年，則另作別論。用上這麼多的日子作鋪排，相信令不少讀咋舌，更何況當時我還是二十餘，年薪超過50萬元，我想大家更覺匪而所思。但若按我上述第一次轉行的思路，自然不難理解，皆因我再次看到此行業在我而言的收入上限。況且當時我已結婚，將來也有生兒育女的打算，便有了為自己開拓新的收入來源的念頭。

1

 

1 

1

成為投資導師源起

於2007年我開始考獲一些國內導師資格，當時還未知道有何用處 (後來才明白要授教某些有關國家崗位資格的課程，的確需要先取得相關專業資格的)，適逢那時認識了工聯會策劃課程的一位主任，他知道我的學歷和背景後，問我有否興趣任教相關課程，當時只以為他只是隨便說說，但不出三個月他的確找我開班，因此便開始了我的兼職教學生涯。在任教一年半後，我開始意識到學生有追隨導師的特點，便開辦一些私人課程，令工聯會的學生轉移成為私人學生。但畢竟學生是來自工聯會，他們不會願意付上高昂的學費上堂是可以理解的，故此為了擴闊我的學生圈子，便有了自薦出書的念頭，當時喜歡看書，平均一年是15至20本，所以也會不時閒逛書店，觀察到沒有以細價股作題材教人操作圖利的書籍，於是撰寫第一部著作《細價股執錢密碼》。其實早於2013年9月我已交齊文稿，卻守候了一年多至2014年10月才正式面世，所以讀者應留意到我不時叫他們在股價未見上揚時要耐心守候，其實是我在人生經歷中悟出的道理。此書引令我邁向人生的另一頁。

1

1 

善用去年獲發配額

現轉看今日分析股份，匯友科技控股 (8088) 於昨天開市前發佈兩則公告 (如下圖)，都是關於一般授權配股，授權於去年5月4日在股東週年大會取得，當時已發行股數約92.58億股，所以兩成的發行新股上限約18.52億股，而上述兩則公告分別發行約4.88億和13.52億股，合計約18.40億股，佔一般授權配額之99.35%，可視為已用盡額度。值得留意集團於今年3月30日傍晚發佈「股東週年大會通告」，當中提到新一屆股東週年大會於昨天 (5月8日) 上午11時正舉行，配合當日開市前發佈兩則發行新股公告來用盡去年所得配額，認為是管理層刻意安排，目的是要「善用」去年授權。

1

 1

 1

分析發行酬金股份

我們按時序討論這兩則公告的重點，首先是「發行酬金股份」，集團與顧問邁天有限公司簽訂諮詢服務協議，後者將提供五年諮詢服務予匯友科技控股，就能收到約4.88億股，按總代價為3,900萬元計算，每股作價0.08元 (如下圖)，較5月5日 (宣佈配股前一個交易日) 收報0.056元溢價近43%，顯然對顧問而言絕不吸引。同時另有兩項對顧問不利的條款，其一是由於服務為期五年，所以於今次配股宣佈完成時顧問只能收到9,750萬股，就是總額之1/5，其後再分四次收取股份，每年一次，就是在2018、2019、2020和2021年5月31日，股數均為9,750萬股。其二是顧問承諾在每次收到股份後六個月內不出售酬金股份，可視作半年的禁售期。連同溢價配股是三項對承配人不利的安排，可是從公告顯示最快在七個交易日會完成，即為5月16日，卻沒有列出協議期限，暗示無論如何今次配股都會完成，意味著顧問已全然接受此三項不利條款。

1 

1 

1

溢價配股兩種解讀

此舉有兩種解讀，其一是承配人不介意股價發展，即或股價無法升上0.08元也會沽貨，皆因顧問費較市價為高，例如是高出25%，故此縱然股價維持在0.06元水平沽貨，顧問亦不覺得有損失，反而能在0.08元或以上沽貨，只是「錦上添花」。然而，我認為這種邏輯站不住腳，皆因無人會嫌賺得多，若顧問認為股價只能維持在0.06元水平，理應會下調配股價至0.06元，並多收1/3股份，就是約1.63億股，最終變成收取6.50億股，顯然較如今的配置更有利。故此我認為另一種解讀更合理，就是承配人短道股價會升高於0.08元，所以不介意接受「溢價配股」。事實上，此股自從2015年1月27日1送5紅股出爐後，至今最低收報0.056元，僅見於今年5月5日 (上周五)，對比2015年1月27日開報0.38元，歷時超過27個月跌逾85%，反映今次屬「低價配股」，並且在4月21日或之前曾見股價為0.08元或以上，但於八個交易日後卻跌了三成至0.056元，實有壓價後才宣佈配股之嫌，認為是有意讓承配人以有利的股價定位進場。

1

1 

我們可留意於今年4月13日或以後收市價才低於0.08元 (如下圖)，而再上一次見收低於0.08元已是去年10月31日，即期間有五個半月股價維持0.08元或以上，實則期內最低收報0.082元，僅見於去年11月1日和今年4月12日而已，可見0.08元之定位對承配人也具吸引力。當然，以昨日收報0.071元較配股價低逾一成來說，可視為值得觀察。就著0.071元進場來看，往後情況亦算樂觀，參考今年2月24日至3月30日收市價介乎0.104至0.095元，即有超過一個月時間於0.10元水平橫行，若以此視作短期阻力位，0.1 / 0.071 > 30%。

1

 1

 1

分析須予披露交易

再看昨天開市前發佈的另一則公告「須予披露交易」 (如下圖)，內容是集團有意收購以色列公司Gene Sort Ltd.約73.7%股權，該公司主要從事有關癌症患者基因評估及治療之先進個體化分子診斷服務。於完成後，目標公司約73.7%權益將由買方間接持有，並將成為公司之附屬公司，其業績、資產及負債將與公司之賬目綜合入賬。不過截至去年12月底目標公司全年蝕180萬美元，並錄得負債淨額約150美元，所以於業績沒有改善下，目標公司之賬面將略為對匯友科技控股之賬目帶來負面影響。至於交易總代價折合約1.08億港元，全數以發行代價股份支付，合共約13.52億股，計出配股價同為0.08元，所以上述分析配股價之定位資料也適用於今次的代價發行。該批股份同樣設有六個月禁售期，最快可於協議後十個交易日完成，就是5月19日，較上述的「發行酬金股份」之預算完成日期遲了三日，認為影響不大。就者兩項財技鋪排，我視為「串連財技」，預料於兩項配股完成後股價上揚機會大。畢竟自去年12月6日高見0.16元後，股價便反覆向下，跌至上周五收報0.056元，即歷時五個月跌了65%，並於今年4月11日起見成交量重上1,000萬股以上，暗示於不足一個月前有心人開始收貨，證明跌勢已近尾聲。如今藉著兩項配股消息令股價止跌回升，就算有心人未會進一步拉升股價，朋友食開飯都知0.06至0.07元橫行格局高，相對現價0.071元低11個價位，觀察正面。

1

 1

最後分析貨源歸邊程度，於5月5 日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者有272名，持有約74.84億股，佔現時已發行股本80.83%，撇除大股東和管理層放於CCASS約26.15億股，於CCASS的街貨量約48.69億股。其中首九名參與者均持有超過1.70億股，認為屬有心人持股機會大，她們佔參與者總數僅3.31%，卻持有約29.74億股街貨 (已扣除大股東和管理層於CCASS的貨量)，計出街貨佔比為61.08%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊，連同上述各項分析，證明股價往後走勢樂觀。基於上述分析，讀者可自行決定是否值得制定適合個人需要的操作策略。另須留意兩件事，其一是今次認為屬「配股後炒」機會大，股價昨日雖見上揚，但不排除只屬「虛火」，進場前要有耐心候守的心理準備。其二是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。

1 

1 

聶Sir

1 

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

1 

以上純屬個人研究分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

1 

1

若想更快看到回覆，請到以下連結再發問一次

http://homebloggerhk.com/?page_id=31377

1 

1 

–

聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
–

---

※【股市淘金班】每個單元內容，都是獨立的，
同學可先上「單元二」，之後才讀「單元一」，etc.

---

---

–

內　　容：

股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
短 炒 配 發 結 果 – 供股炒法/配股炒法/新股炒法

配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
發 行 新 股 契 機 – 先舊後新/拆細股份/新股操作

複 雜 公 告 解 讀 – 資訊重組/重點速讀/契機分析
串 連 財 技 應 對 – 財技追蹤/佈局分解/策略部署
其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

－

–

 

Jack Sir 簡介

• 國際市場資深全職交易員Option Jack
• 32年市場實務期貨期權交易經驗
• 前機構投資者資深分析顧問
• 前理財週刊期權專欄主筆
• 經濟一週期權專欄作者
• Now財經台理財有方節目嘉賓
• 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
• 策略王直播 專家拆局常行嘉賓
• 著作：盤房爆炒30年及 ‘那有一天不交易’上暢銷榜 前3名

 

Jack Sir | 期權課程

 

【Option Jack – 期權速成課程】

一切由正路開始（Let‘s Begin’）。

期權應由務實觀念學習

偏排最新最貼市的期權基本至高階 策略課程

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

Option 1 ：最快的方法學懂期權基礎
Option 2 ：期權4式應用,實際槓桿及Delta Gamma Theta Vega
Option 3 ： Call put parity ，敢恨下重注的時機1，short put 與covered call解碼
Option 4 ：敢恨下重注的時機2，4個救倉策略，跨月價差及 2月港交所末日put
Option 5 ：牛熊週期時間，注碼控制及除淨對期權的影響

全部課程：網上  Facebook 群組（五天內可重看）

可以自行選取 適合個人程度的 堂次

期權交易並非紙上談兵，要學就要學真交易，並非理論

費用: 每堂 $600
4月30日前報名，每堂$500 優惠

 

有興趣可 Whatsapp 91010168 報名

 

call put 4式:

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

 以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

---

 

 

 

上堂情況:

 

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

–