承接本周二 (5月2日) 撰文，今日續談於2015年12月17日分析的另一隻股份中天國際 (2379)，留意原因是於兩日前 (12月15日) 晚上發佈「非常重大收購事項及關連交易」公告，計劃收購控股股東陳軍於青島的物業，截至2015年10月31日該物業的資產淨值約1.90億人民幣，而代價則為1.55億人民幣，差額將撥入集團盈利。另外陳軍只收現金2,000萬人民幣，餘額則收取代價發行股份，發行價為1.35元，較昨天收報1.26元溢價7.14%。從資產淨值高於代價；控股股東接受以超過87%代價以股份方式支付；又是溢價配股，三者皆反映控股股東「一面倒」令集團受惠。
清洗豁免 未見賣意
其實陳軍及其一致行動人士於交易完成後持股佔比由39.68%增加至57.92%，因為持股佔比介乎30%至50%之間，若於一年內增持股份2%或以上，便要向其餘股東提出全面收購要約，而陳軍卻選擇申請「清洗豁免」，所以必須於股東特別大會進行表決。由於現時為溢價配股，提出全購對公眾股東有利，不排除他們會反對「清洗豁免」，因此為了確保成事，我認為有心人於開會前要大量吸納股份，並於會上投贊成票，才能避免全購。由此可見，陳軍放棄了進一步增加股權的機會，可見短期未有賣盤的意圖。這正好能解釋消息未有刺激股價上揚，皆因一方面有心人要趁低吸納股份；另一方面是製造溢價配股的假象。踏入2015年10月份，收報低於1.35元只有15個交易日，反映配股價對陳軍有利，可見陳軍也為自己尋了好處。於股東特別大會日期公佈前，股價炒上機會不大，但基於投贊成票的有心人也要賺錢，很有可能在開會結東後托價散貨。
交投淡靜 不易進場
結果分析當日平開於1.26元，乎合進取者買價範圍，不過當時要進場有難度，皆因只有16宗交易，全日成交量為40.50萬股，暫看交投淡靜。事實上，成交量一直偏低，截至2016年3月15日之單日成交量均少於100萬股，高於60萬股的只有3月14和15日而已，分別是98.00萬和87.50萬股。較大機會進場應是3月16日，有36宗成交，成交量為112.50萬股，當時股價介乎1.01至1.08元，乎合謹慎者買價範圍，基於上述分析，讀者可自行決定是否值得制定適合個人需要的操作策略。
相對成交金額約118萬元，計出平均成交價約1.04元，假設當日以此價進場。最終交易於3月31日晚上宣佈完成，當日收報1.05元，實則這是一次欠佳操作，截至今年4月28日，成交量高於100萬股只有三日，就是2016年8月5日、8月12日和2017年1月19日，分別為186萬、169.5萬和142.5萬股。期內兩日最高價為1.15和1.12元，見於2016年3月29日和4月18日，較1.04元之賬面回報率為10.58%和7.69%，顯然沒有止賺離場誘因。值得留意自那次交易後，集團未有再作任何財技活動，理應是實業股，參考於今年4月20日發佈2016年年報，陳軍佔權57.91%，是惟一大股東，並因其佔權為30%及以上，為控股股東。他在2007年3月6日獲委任為集團執行董事，及於2015年5月29日退任，不過現時仍是集團全資附屬公司青島中天源網路科技有限公司、成益有限公司和青島海逸投資諮詢有限公司之董事、總經理及法人代表，視作集團之高級管理層。我認為陳軍若有意重返董事局，絕對不是問題，可以造就控股和管理主導權集於一身。
再看2016年業績，每股盈利折合為0.1667港元，是過去五年首次錄得盈利，而每股資產淨值則折合為0.8210港元，較今年4月28日收報0.77元為高，市盈率和市賬率分別為4.62和0.94倍，證明現價偏低，未能反映集團基本因素。若於今年上半年也錄得盈利增長，認為股價表現將有另一番景象。
聶Sir
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)
Jack Sir 簡介
- 國際市場資深全職交易員Option Jack
- 32年市場實務期貨期權交易經驗
- 前機構投資者資深分析顧問
- 前理財週刊期權專欄主筆
- 經濟一週期權專欄作者
- Now財經台理財有方節目嘉賓
- 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
- 策略王直播 專家拆局常行嘉賓
- 著作：盤房爆炒30年及 ‘那有一天不交易’上暢銷榜 前3名
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾
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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物
※【股市淘金班】每個單元內容，都是獨立的，
同學可先上「單元二」，之後才讀「單元一」，etc.
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是次講座主要介紹伸延聶sir新書之外的股市知識，及即場示範聶sir的選股方略
講 者：聶sir
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聶SIR【股市淘金初班】│第3屆A班│S41R│2017/09
2017-09-11(一)19:15-22:15(第1堂)
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2017-10-26(四)19:15-22:15(第4堂)
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內 容：
股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
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決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
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其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
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