昨日收到提問，問及為何一直持有華夏健康產業 (1143) 29.40%股權的中國華融 (2799) 突然在股權披露中消失了，以及就著去年底買入成本高達14.42億元，截至上周五 (11月25日) 收報0.127元，華融的持股市值剩下約1.85元，持股不足11個月賬面已蝕近12.60億元，幅度超過87%，問我有何看法。
分析大股東背景
先談股權資料，此股於去年12月29日晚上發佈「控股股東出售股份」公告，內容是當時持股佔比為60.00%的控股股東Power Port Holdings Limited以每股作價9.90元分別轉讓7,186萬股給Empire Group Global Limited，以及7,384萬股給Partners Special Investments Fund SP2，該基金由Azaleas Investment Holding Limited全資擁有。而不論是Empire Group Global Limited，還是Azaleas Investment Holding Limited，皆為由中國華融國際控股有限公司的間接全資擁有公司，華融國際正是我們熟悉在港交所上市的中國華融的子公司，上述交易也見於中國華融2015年年報第225頁的附註28「於聯營及合營公司之權益」，證明Winson理解中國華融入股華夏健康產業的想法正確。
表述方式惹解誤
論到權益披露，這項交易見於去年12月29日，並截至今年11月20日，集團的大股東和管理層未嘗再有股權變動，加上集團前稱「中慧國際控股」，於今年3月29日才改名為「華夏健康產業」，所以港交所網頁進行權益披露搜尋時，集團名稱「中慧國際控股」和「華夏健康產業」均會出現，當觀察「大股東名單」時，中國華融國際控股有限公司只會顯示於「中慧國際控股」，卻不存在於「華夏健康產業」，源於交易發生在改名前而已，可見港交所在展示權益披露的方式上，容易令公眾構成解誤，仍有很大的改善空間。
股份拆細之分析
再看股價變動，股份交易當日收報11.00元，即交易價9.90元是折讓一成，當時看來交易價算是對華融有利的，加上當晚毅信控股 (1246) 也發佈「須予披露交易」，表示於同年12月18至29日，合共買入976萬股，總代價為9,080萬元，計出每股平均買入價為9.3033元，兩者皆反映華夏健康產業的股價被看好。然而，於翌日高見11.84元後，股價便見回落，收報10.18元，較9.90元相差不足3%。股價跌至今年1月15日收報7.22元後才見回升，但最高只收報9.90元，見於2月5日。到了2月29日晚上，集團宣佈1拆10股本重組，並將每手買賣單位由2,000股改為4,000股，可理解為於拆股前持有1手股份，於拆股後變成持有5手股份，大幅增加股份交易的彈性，暗示股份的流通量會增加，理應是有心人再度炒上股價的設局。
一跌再跌未停止
宣佈拆股當日收報8.40元，於3月4及5日分別高見9.78和9.79元，升幅是16.43%和16.55%，由於不足兩成，證明有心人未有將股價炒上，但於3月6日起股價開始下滑，整個拆股程序到5月11日才完成，當日收報0.64元，較2月29日收報0.84元 (經拆股調整，同下) 跌近24%，較華融的買入價0.99元則已跌逾35%，實在令人費解。不過跌勢未見停止，於7月19日收報0.181元，連控股股東Power Port於去年8月的入主價0.2031元亦告失守，同樣不能成為支持位，股價反覆跌至上周五收報0.127元，為8月4日至今的第二低收市價，期內最低收報0.125元，見於11月9日。
兩個轉勢的線索
不論因著華融入股，還是拆細股份而博股價炒上的散戶，相信對華夏健康產業的股價表現會感到絕望。但我相信距離股價逆轉的日子不遠了，理由有兩個，其一是於11月21日的權益披露顯示Power Port的押股已解封，超過15.16億股「淡倉」已消失。其二是筆者早於7月18日曾觀察此股，當時首十名持有約15.64億街貨，如今其中九名仍在前十名，兩名沒有股份變動。若綜合十名來看，減持約3.24億股，計出有心人減持只有約兩成，存在日後托價散貨的可能性很大。
聶Sir
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
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Jack Sir 簡介
- 國際市場資深全職交易員Option Jack
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- 前理財週刊期權專欄主筆
- 經濟一週期權專欄作者
- Now財經台理財有方節目嘉賓
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾
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