^^【聶SIR】洽談易手前夕大跌的啟示 (2016/10/07)

 

上周五出現一隻單日跌逾78% (1.62 → 0.35元) 的股份，事實上當日開報1.63元，還較上日高開一個價位，之後股價便徐徐回落，至上午9:45報1.54元，下跌不足5%。自上午9:46起，跌勢開始加劇，不到上午10:05便宣佈停牌，停牌前報0.35元，即不足二十分鐘跌逾77%，所說的就是航標控股 (1190)。

 

 

不只一名大股東

本周一開市前集團發公告表示管理層不知悉上周五股價及成交量波動之任何原因，只提及控股股東、主席、行政總裁兼執行董事肖智勇正就可能出售股份事項進行協商，這是上周五早上此股停牌的理由，與股價大瀉無關。根據權益披露，肖智勇現時持有400,200,000股，佔已發行股本40.21%，我從9月28日收市後發佈的2016年中期報告知道大股東不只一名，還有China Cinda Asset Management .Co., Ltd，以托管人身分持有3億股，佔權29.74%，所以如果與肖智勇洽談出售股份的對象不是買入超過3億股，將不能成為新主。

 

 

股價維穩的手段

令我在意的是就著肖智勇而言，不論出售多少股份，也是希望作價越高越好。從今年1月29日至2月25日，集團合共15次回購股份，接近1,370萬股，佔去年12月底已發行約10.09億股的1.36%，不排除此舉是要令股價維穩。回購股份涉資超過2,505萬元，計出平均每股為1.8293元，較5月6日 (星期五) 收報1.83元僅差0.04%。下個交易日 (5月9日) 股價上升9.29% (1.83 → 2.00元)，之後從5月10日至7月5日 (共39個交易日) 有24日收市價為2元或以上，若是肖智勇部署出售股份，當時應有充份時間於高價與買家協商。

 

 

 

有人壓價為收貨

但於7月6日起股價徐徐下跌，較9月28日收報1.74元下跌13%，翌日雖再跌6.90%，其實歷時近三個月累計下跌只是19%，可見在5月或9月與人協商出售股份的差別也不大。不過若是單純的洽談股權易手，出現股價大瀉卻顯得甚為出奇，當日成交量約3,629萬股，佔現時公眾持股量約2.92億股的12.42%，表面看來佔比算多，不過與本周一成交量約5.39億股比較，則是小巫見大巫，而當日股價0.46至0.63元，最終收報0.495元，平均成交價為0.5325元。這樣看來，有心人於9月30日是刻意壓下股價，再於10月3日以低價吸納股份。若以9月29日收報1.62元與10月3日收報0.495元比較，差距近七成，可視為有心人節省七成的成本買入股份。

 

 

 

貨源明顯已歸邊

而按中央結算系統 (簡稱CCASS) 持股記錄顯示，於9月30日的參與者共116名，持有約9.94億股，持已發行股本99.89%，反映上述兩名大股東合共持有約7.00億股已放於CCASS，經扣除後街貨量約2.94億股。至於首十一名參與者佔總體不足9.50%，卻持有約1.80億股街貨 (已扣除兩大股東持股)，計出街貨佔比為61.34%。股權如此集中，我認為屬有心人持股機會大，同時佔比超過六成，可視為貨源歸邊。

 

 

 

等待易手之詳情

於10月2日發佈公告提到今次洽談易手得到福建省漳州市政府的支持及協助，正與漳州市九龍江集團有限公司及漳州投資集團有限公司等漳州四大國企集團洽談股權投資事宜，倘若交易完成，九龍江集團及漳州投資將成為集團主要股東，暗示佔權不少於10%。航標控股於上周四 (股價暴跌前夕) 收報1.62元計出市值約16.13億元，相信屬小企泊上大企機會大。

 

 

聶Sir

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

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( 小編: 本文聶SIR 撰於2016年10月3日)

 

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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