【樓市數據分析】鐘維傑：慣性思維的市場白老鼠 (2016/08/23)

白老鼠是普遍被人類用來做實驗的動物之一，有些在醫藥生化等試驗上，另些則涉及行為或反應觀察等環節，對人類福祉貢獻不少，筆者覺得實在要感謝它們以致其他常被實驗的動物。

 

記憶中，曾在媒體看過一個測度白老鼠學習能 力的試驗，例如籠裡有一扇門，凡亮起綠燈時，只要打開扇門便有食物，若亮起紅燈或其他顏色燈，打開門也沒有食物，久而久之，白老鼠便學識：
1) 只在綠燈亮起時才動身拿食物；
2) 但同時亦必定行動。簡單說，白老鼠已被「定型」（conditioned），又或以時尚用詞描述，被洗了腦。

 

近年環球經濟金融市場也有類同“實驗”，就是：每當減息或有新 QE 來源 （綠燈），市場共計就會買股買樓 （打開扇門），資產價格亦因而上揚（有食物）。同時，市場亦好像對其他（不太利好）訊息，不是當無到就是被低調處理，有如白老鼠不再理會其他沒東西吃的顏色燈一樣。

 

這樣有問題嗎？沒有，只要「綠燈永遠地帶來 食物」便行。再者，投資有時亦可“趁勢”。然而，綠燈不一定長期百分之百帶來食物，一來實驗人員可隨時改變“常態”，令綠燈也沒有食物，二來在實質市場 裡，要綠燈代表有食物，就必須長期支援派食物，且可能需要越來越多支援才能令眾多的白老鼠繼續願意玩下去。不過，凡事皆有頂點，而天下亦無不散之宴席，只 差遠或近。

 

記憶裡，實驗人員的確改變白老鼠習慣了的規律，綠燈沒有食物，反而紅燈才有，但不是全部白老鼠皆能及時適應和“轉軚”。

 

那麼白老鼠指的是誰？你懂的，噢，又是時候筆者要去尋找芝士吃了。

 

 

鍾維傑‬Steven

卓淩地產分析有限公司行政總裁
< 地產「得」> 創辦人
香港大學建造理學士，香港大學建造學士，
美國麻省理工學院房地產碩士，英國皇家測量師學會會員，
香港測量師學會會員，美國工程造價師學會會員，
加拿大測量師學會會員，香港設施管理學會會員，
英國皇家特許測量師，英國皇家特許專案管理測量師，
香港註冊測量師，香港註冊房地產仲介人，
資深專業設施管理人員，加拿大註冊測量師，
美國房地產投資信託基金協會會員

個人著作《樓市轉捩點》
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