【美股隊長】投資講座節錄《股票作手回憶錄》的精粹 (三)

人人都有心魔，總有一些會令你虧損。全是心理因素，並非一定是股票有問題。

李佛摩成為華爾街之王後，不足一年，竟便破產。當時報章記載，他因炒賣棉花失利破產。原本是股票高手，卻在棉花市場失足。何解出事？皆因他遇上另一「高手」湯瑪斯(Percy Thomas)。

湯瑪斯，時人稱為棉花大王，基本分析，「懶」功力深厚。由於美國南部是棉花重鎮，如新奧爾良，他安排一萬人，收集情報，研究收成如何？

湯瑪斯與李佛摩結成好友後，有次李佛摩看淡棉花，湯瑪斯卻提供大量基本因素反證，力勸他不要做淡，反應做好。不要忘記，李佛摩出身低微，生於貧窮人家。湯瑪斯的形象，大可想像為香港基金經理陸東：西裝畢挺，高人一等的藍血貴族精英。當他信心十足，講出大堆理據，他人只有點頭的份兒。又或是香港首富李嘉誠，忽然致電閣下：「長江生命科技(775)，可以買入啊！捧場捧場嘛！」股價失禁式下跌，卻難以拒絕買入的請求。

李佛摩的遭遇，就是如此，慘不忍睹：本來憑行之有效方法，順勢造淡，因為聽從湯瑪斯的分析，逆勢反手造好，是為第一錯。押錯方向，本無大礙，止蝕了事；不止蝕也罷，他竟然再追加保證金，是為一錯再錯。這樣操作期貨，金山銀山，也不夠輸。

本來用自己的投資方法，一路往上衝成為華爾街之王，聽了別人的話，換了投資方法，因而申請破產，可憐不已。

想想這有多慘：1907年，才剛成為華爾街之王；1908年，卻落得申請破產，純因碰上棉花大王那「精確無誤」的分析。所以《股票作手回憶錄》一書，最好的地方，是這些失意故事，當事人也願意和盤托出。如果自己是李佛摩，就不會自願獻醜人前，直認因為受人誤導，不若說自己行倒運，只是人有「三衰六旺」，不明不白地輸了。李佛摩卻肯一五一十，清楚交代，因為何人何事，怎樣的相處經歷，令自己破產。而且書中有大量類似故事，正是此書耐看之處。

近來有甚麼類似的例子？有一美股，名為SolarCity(SCTY)，主席是Elon Musk。他旗下另一股票是Tesla(TSLA)，就是以生產電動車聞名的公司。一提到Elon Musk，人人都會說他是Iron Man(鋼鐵人)，因為他與電影角色很相似，既年輕又有錢，相貌堂堂，做的又是高科技生意。要宣傳Elon Musk其人，一定是用Iron Man這個關鍵詞。電台的金融節目中，主持人一定是用風趣的口吻，盡訴這些淒美動人的故事，加上同一老闆的Tesla，當時股價強勁，長升長有，焉能不買SolarCity，儲齊一套？

SolarCity是太陽能股，如果2013年用「故事投資法」盲買，真是大禍臨頭，Iron Man帶你由$60直飛$16.3。當然跌浪並非一次過，而是持續了一段時間。早幾年，還是當紅的股票，相當於現時的Facebook、Amazon(AMZN)的級數。那時可是英明神武，現在落難就不好看了。

如果大家有上過小弟的課程，那就不用理會是鋼鐵人，還是蝙蝠俠，操作以價格為依歸，則根本不會買入SolarCity。因為它處身自己一直推介，歷久常新美股入門書《多空操作祕技》中形容的「第三階段: 派發期」，三十周線走平，課程中有詳述，代表股價長期橫行；另一方面，該股的相對強度線顯示，自2014年起，SolarCity已持續跑輸大市，並非強勢股。還有其他的指標…股價大爆炸前，其實有跡可尋，而非全無先兆，不是壯漢忽然暴斃那款，而是弱勢積累已久。

但是，人就是人，總會有心魔，未必會尊重股價走勢。全副心機，仍停在英明神武、白手興家的Elon Musk、Tesla強勁的印象，專家告訴你大可長期持有，行將反彈，聽了戒心不高。這就是一個好例子，投資上每當單靠相信別人，就會有心魔，失去客觀，終被拖累。

（未完待續）

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《信報》專欄作家
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《值博率煉金術》合著作者
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如何用期權配合正股，克服期權流通性不足，甚至兩頭獲利？
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圖：美股隊長在新城財經台與年輕人談理財

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