上回提到自今年4月15日起，永義實業 (0616) 的股價反覆向上，不排除是有心人托價為官永義護航，大幅增加龍松之和胡榮的買入股份成本，今天續談兩人的可行部署。
龍松之的財力應不俗
若保守預算，龍松之和胡榮合計要增持股權達三成，兩人只需增持不多於1.26億股就能成事，以現價0.275元 (截至5月12日上午收市) 計算，成本將不高於3,465萬元，而單計購入首都創投的股份，合共涉資已近4,900萬元。相信僅多動用不足3,500萬元，就能與胡榮發動全購永義實業的股份，以龍松之的財力應不成問題。論到全購價，我認為只要狙擊者願意提出每股作價為0.48元，入主永義實業的成事機會甚大，皆因上述供股的每股作價為0.48元，與現價0.275元差距逾六成，相信當時持有供股「蟹貨」的散戶，對於能夠鬆綁應會樂意轉讓股份給狙擊者。
分析公眾持股量分佈
從去年11月9日 (供股貨出爐首日) 至5月11日，累計成交量超過17.25億股，而供股後的公眾持股量約6.59億股，其中約6.28億股是供股貨，即每股成本價為0.48元，但期內最高價為0.475元，僅見於去年11月9日，第二高價已回落至0.435元 (見於去年11月18日及12月22日)，可見供股貨只能以蝕本價離場，計出換手率約2.62倍 (17.25億股 ÷ 6.59億股)，不排除早前包銷商持有約3.24億供股貨，以及當時額外供股認購約2,900萬股，皆已釋出市場。而其中約2.09億股，應是龍松之和胡榮現時的持股。即餘下公眾持股量約4.50億股，其中約2.75億股相信是公眾股東已認購的供股貨。
狙擊屬於化算的操作
若全購價真的為0.48元，上述約2.75億供股「蟹貨」，理應會全數接受要約，連同龍松之和胡榮必須預先合共持有超過3.35億股，才能提出要約，屆時他們將合共持有近6.10億股，佔權為54.60%，不但持有過半數股權，也高於官永義佔權40.96%，就能成功踢走官永義。全購預算涉資約1.32億元，連同上述增持股權至30%的成本將不高於3,465萬元，合共不高於1.67億元，比起買一個創業板股殼售價不少於2.50億元 (假設佔權五成) 肯定是更化算的操作。
不排除另有狙擊幫手
此外，我們現時的焦點集中在龍松之和胡榮身上，皆因他們佔權均已超過5%，倘若他們另有「幫手」，收集貨源至貼近4.99%水平，仍屬「隱形股東」，毋須向公眾披露持股量。只要有兩至三名如此人物存在，即使龍松之和胡榮不再增持股份，相信連同這些「幫手」，也大有可能向永義實業發動全購要約。其實龍松之和胡榮現時不用急於行動，皆因股東週年大會預算在今年8月才會舉行，距離現在約三個月，屆時可提出更換管理班子的議案。除非有心人持續拉升股價，否則當股價處於0.35元或以下時，相信龍松之和胡榮，或是他們的「幫手」，也會出手收貨。因此官永義現正陷於兩難之間，持續托價是以本傷人，但對自身沒有好處；若不托價，狙擊者則有機可乘。
如果早前不是有人去得太盡，恣意讓永義實業的股價處於0.265元以下 (市值少於3億元)，更甚者今年4月14日及以前的大部分日子，股價處於0.179元以下，令股份市值為2億元以下，相信也不會引起狙擊者的注意。有人從2003年開始便施展合合供供的手段向股民「抽水」，歷時超過12年，如今隨時被人「起尾注」，倘若真的成為事實，肯定是散戶們的天大喜訊啊！
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聶振邦：
《信報》專欄作家
《細價股執錢密碼》作者（第五版）
《細價股奪金攻略》作者（第二版 – 2016.03月)
【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持
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