固定收益(fixed income)就是買入某某資產，在一定時間內收取一個定額回報，最常見的是債券，用期權組合重現同樣效果的策略有之前提及的三種。固定收益最大的風險是違約(default)，8 年前的次按，5年前的歐債，是因為風險管理管理出現了問題。
期權組合的週期比一般的債券週期要短，最大的風險在於打爆邊。比較多人討論的IORN CONDOR早幾年比較受歡迎，最大的原因是它有兩張LONG在保護，就算打爆邊都輸極有限。有一段時間很多人開了一大堆的iron condor 就等結算，因為輸極有數。用恒指期權操作，隔200點做保護的話，每套最大的風險不到10K，100萬的開倉上限可以去到100套，遠價開倉每套可以收40-60點，即2K到3K，100套的話可以收到20-30萬，非常可觀。打爆邊的話每套輸10K，扣除收到的期權金，1套輸7K到8K，100 套的話，就是70-80萬。比較之下，被打爆邊的話，什麼保護都是浮雲，所以第一步與其打重點放在如何保護，不如計算一下標的物的活動區間，用什麼行使價才不會爆邊。
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何衍行
美國特許金融風險經理
中泰國際副總裁
莫家強【期權攻防策略】OPB1
第一堂：2016年5月11日(三) 19.15-22.00
第二堂：2016年5月18日(三) 19.15-22.00
費 用：$1680
地 點：尖沙咀金巴利道35號
金巴利中心5 樓 502室
地圖：https://goo.gl/maps/Jcvyuz8Q6AQ2
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期權課程內容：
坊間的期權課程理論太多，教十招也未必有一招可用。本課程會教大家精要四式，務求令學生先在江湖行走，再在教師指引下一同儲經驗前行。另加「期權解毒」環節，拆解坊間對期權的各種謬誤，避免大家無故跌入輸錢阱陷。修畢課程之後，再累積一定實戰經驗，學員將會能攻能守，因應市況靈活貫通運用合適策略，提升回報減低風險。
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助你以小勝大、跌市照贏！！！
莫家強（Alex Mok）
《資本壹週》/【on.cc 東網】專欄作家。
過往曾與多間發行商合作舉辦講座，
包括UBS、HSBC、JP Morgan、Credit Suisse、Macquire、SG等。
現時在證劵公司擔任營業副總監。
曾任港大客席講師，講解衍生工具市場概況。