股息論系列之01－股票也是債券的一種？
市場對於投資股票「收息」，其實有很多誤點。其中一個誤點，就是純以為買債券等如收息，買股票就是賺價工具。
股神畢菲特曾經將股票形容為「股票債券」（Equity Bond），意即股票其實也屬於「債券」的一種，應將股票視作債券去投資。換句話說，股票和債券（Equity Bond）是殊途同歸的。
舉個例子：假如某君買入十年期的$100元債券，債券年息5%，每年派息一次，即是每年收息$5，然後派足十年，最後收回本金。（現實運作當然比這個複雜，如通常每半年派息一次，債券價格也會隨不同因素而浮動等等）。債券每年派出的利息是固定的，而公司假若沒有倒弊的話，到期收回的也只是原本投資的金額。
在股神畢菲特的眼中，股票其實相等於「沒有到期日的債券」，而每年所派出的利息，也跟其業績掛鉤。由於股票沒有「到期日」的關係，當持有者想要出售套現時，所收回的本金可以高於或者低於原先的買入價。一家經營得當，而又對得住小股東的好公司，業務蒸蒸日上之餘，派息金額亦會每年上升，其價格（即股價）自然會水脹船高了。持有這種「股票債券」（畢菲特稱之為Equity Bond）的好處有很多，一來股息隨公司業績增長，再加上通脹上升，比每年派定息的要好得多；二來債券有「到期日」，會增加「再投資風險」（Reinvestment Risk）。這些股票債券當然也有精妙之處，下文再談．．．
作者簡介：
陳建良(洋名KL) ，筆名孜金，人稱金Sir，
曾任職基金經理，主管資產營運，位至公司董事；
於2008年金融海嘯期間，旗下基金獲+20%年度業績回報，
增長淨值率創下當年同業最高，自此廣為基金界所認識。
KL曾在世界500強企業擔任中高層管理人員，
是學術與實戰雙軌並行的主義者，
他主張公司業務應不斷與現代科技融合，
藉以優化公司營運效率及提升市場競爭力。
KL現為財經報刊及節目專訪的熱門人選，
其撰文散見於《信報》專欄，
亦數度為《經濟一週》封面專訪人物，
最近在now財經台《名家給力場》擔任客席嘉賓。
擅長以微觀現象捕捉大市及行業方向的KL，
著有暢銷書《財經拆局》及《微觀看勢》。