全球同步冧市，中國、香港及美國股市都不能倖免。市場上的聲音，都聚焦股票市場，卻沒有留意相關企業的債券價格。舉個例子，很多香港人都曾聽過一種名為「點心債券」的投資產品，簡單一點來說，這就是香港的離岸人民幣債券市場。稱之為「點心」主要因為對老外來說，點心就會想起中國！
點心債，特別是內房所發的美元債，於未爆發「暴力救市」之前，中國內房企業所發售的美元債券，投資級別的平均每年有4至5厘債息，其他非投資級別能派到8至9厘息。點心債之所以有市場，原因就是之前人民幣年年升加上美息比人民幣息低，收益為人民幣欠債為美元基本上就是既賺息又賺匯。
暴力救市後，理論上債券已可為投資者們帶來更穩健的收益，因為股既然不濟固定收益產品自然有市場。不過很多這類債券的價格，在今年七月的內地小型股災後，已是近乎日日跌。原因簡單易明，內房收益為人民幣，如負債為美元，人民幣貶值的話，一方面樓市未必會暢銷，二方面年前的既賺息又賺匯將會變成蝕匯又蝕息（內地同時開放了內房於內地舉債），市場擔心內房無力還債，債價自然要跌。
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資產配置課程上，有教授過股債相通的背後理論，讓學生們明白股債密不可分的背後原理。股債有相通關係，美國同時有發生。2008年金融海嘯，市場普遍稱它為股災，但實情上是債災先行然後股災殿後，搞清股債關係是資產配置的必修科目，不論買股好還是買債好，背後的理論搞清楚了，在決定資產如何配置方面才能得心應手。
如果閣下有留意原材料例如石油、銀價和銅價大跌的話，你便會發現這些商品價格的波動，都會影響到股票價格的表現，因為商品和股票的價格自有它們一套的互動關係，價格會互相牽扯，不是獨立的個體。這亦部份解釋了為何股災時，Smart Money普遍會流向買國債和好的企業債券收息。10年期美國長期息率已跌到接近1.9%，但點心債券係價跌債息升。
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話說回頭，既然點心債價下跌，相關股份其實很難有運行。這應該不是一頭半個月的事，有機會長達幾年以上。
作者簡介：陳建良(洋名KL) ，人稱金Sir
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KL曾任職基金經理，主管資產營運，位至公司董事；於2008年金融海嘯期間，旗下基金獲+20%年度業績回報，增長淨值率創下當年同業最高，自此廣為基金界所認識。KL曾在世界500強企業擔任中高層管理人員，是學術與實戰雙軌並行的主義者，他主張公司業務應不斷與現代科技融合，藉以優化公司營運效率及提升市場競爭力。
KL現為財經報刊及節目專訪的熱門人選，其撰文散見於《信報》專欄，亦數度為《經濟一週》封面專訪人物，最近在now財經台《名家給力場》擔任客席嘉賓。擅長以微觀現象捕捉大市及行業方向的KL，著有暢銷書《財經拆局》及《微觀看勢》。
金SIR －股票301 學懂睇市。大價股爭取穩健回報方法/ST1H
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1. 宏觀導論 2. 板塊及個股 3. 投資心理簡述
第一堂: 2015年11月24日(星期二) 時間:19.00-22.00
第二堂: 2015年11月25日(星期三) 時間:19.00-22.00
兩課共6小時,費用$2800
地點: 尖沙咀金巴利道金巴利中心502室