[股市奇兵] 公司新罪名

踏入四月份，意味著業績期的高峰已過，投資者亦建基於它們各自的成績表，而用資金身體力行投票。在大價股板塊中，但凡有公司業績按年倒退兼削減股息，它們的跌幅至少達一成，哪怕被視為公用板塊的電力股也是如此，反映在資金充沛下，投資者更懂得「棄暗投明」，選擇良木而棲。另一邊廂，在細價股板塊中，筆者則觀察到另一個新興的現象。

自從監管機構從公司財務報表入手，已可預料針對公司業務質素及資產體量的監管只會越收越緊，斷難有走回頭路之理。有每晚閱讀通告習慣的讀者，不難發現本年突然走出了一批報表出現問題的公司，而且為數不少，可見監管氣氛已有急劇轉變。這堆發出「非標準報表」的公司主要有三類：第一種是「無法表示意見」，則最嚴重的情況；較輕微的是「保留意見」；而最普通的情況，核數師會認為公司報表已真實且公平地反映其財務狀況，惟會加上一些「強調事項」，提醒報表閱讀者需多加留神關注，最常見的症狀就是流動負債高於流動資產，甚至放遠一點，總體負債亦比總資產高，代表公司償債能力已亮起紅燈，核數師因而質疑其持續經營能力。

趁著市況回暖，筆者近期也頻頻回訪不同券商，聯誼之餘又打聽一下市場最新動態。某券商中的相熟朋友告訴筆者，他們老闆目睹身邊好友公司出事，於是開金口下令，這段時間盡量減少業務，就連最普通的放債業務，也先行暫停放貸，一切待核數師完成其審核程序後，才再度與市場對接。雖然看起來好像防備得有點誇張，但卻是真人真事，同時亦與筆者前文所觀察到的現象不謀而合。

某程度上，券商走在金融圈的最前線，對政策風向、條例執行鬆緊、監管機構質詢等範疇自有獨到了解，猶如海中的鯊魚，只要稍有血腥氣息，便會伺機捕食；反之，當意識到水流急湍，對自身安全構成構成威脅之際，就會迅速游走。再者，以筆者所知，該券商行事常有灰色地帶，所以會更為警戒。正因如此，當筆者在披露易看到這堆「問題報表股」，才意識到可能與監管取態轉變有關。在未來的日子，公司的罪名可能不再是「沒有足夠資產及業務」、「現金資產公司」，而是核數師出具非標準報表。

(利益申報：於執筆時，筆者無持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
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