投資上你聰明嗎? #1783

我們先探討在錯失了市場低位才開始入手高收益債(類近債基),若投資者揸足5年能獲多少收益?

 

上圖數據顯示,即使你不幸在差的時機(例如錯失最低位)買入高收益債,只要坐貨等5年,亦能獲得7.7%的5年平均收益率。你會發現即使在過去市場緊張﹑不穩定的市況下進場,該回報亦屬不俗。

 

以下是數個錯失最低位後入市,巴克萊美高收益指數在其後5年變動:

2002年10月 : 即使科技股泡沫爆破後投資,回報仍有13.2%

2004年12月 : 即使在沙士時投資,回報仍有6.8%

2007年5月:即使你在金融海嘯前投資,回報仍有7.7%

2008年11月: 如果你在市況最低的時候投資,回報高達21.2%

2009年12月: 就算你錯過金融海嘯後的反彈後投資,回報仍接近一成

2012年12月: 當你在貨幣緊縮前投資,回報仍有6.1%

 

有此效果拜於低波幅投資策略(low volatility strategy),此策略堅持投資人只要用低波幅的投資物入市,只要保到在市差唔輸大錢(例如只輸10%),只要市差情況一過很快就能隨後市走好而獲得正回報(因為$100輸到$90只要約10%升幅便能追回本)。相反如果回報高的投資物看似吸引,但萬一輸了50%(即$100輸到$50),往後要升一倍才可將本金賺回。所以主打用高風險追高回報的「聰明人」,往往一生在「輸完又追、追完又蝕」之中打轉。

 

策略比選取那一投資物更重要。債基、REITs、直債、是能夠穩定提供低波幅及有息打底(被動收入)的投資物,加上為數不少的發債機構通常在債券到期前就將其贖回,併爲此向債券持有人支付溢價。這有助於降低債券違約所帶來的損失。

 

另外我們打從1999年至今,在每年計其後5年之巴克萊美高收益指數表現,發現全是正回報,故只要買債者有點耐性,戒除時常出入市的情況,要獲穩定回報其實唔難。真正聰明的人,通常明白日興月累,穩步而行的道理。

 








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