[股市奇兵] 供配收購，扭轉乾坤

市場潮流萬變，猶記得去年年底流行炒半新股，不過潮流一轉，由本年初至今，明顯多了供股案例。筆者翻查過去幾個月的數據，發現眾多供股情況下均沒有跌穿過供股價，換言之，如果能夠在供股價附近水平買入，下跌空間應該非常有限。以筆者的愚見，這個現象與港交所收緊供股門檻有關。公司申請進行供股，港交所對供股比例、集資用途及股價表現越加敏感，令公司向下炒、偷錢的放肆態度有所收斂，對散戶而言反倒是另一商機。

由本年初算起，環球實業科技(1026)的供股除集資之外，當中還隱含著進一步轉型的契機。公司主要從事自來水供應及物業投資管理等業務，而前者業務則佔據著最主要的收入比例。公司在上週日(17日)公布的供股，還夾雜著其他一系列的動作。

首先，公司擬斥資六億七千萬收購廣州幾個商用物業，包括商場及部分零售店舖，預計年租金收入約六千七百萬港元。以收購作價計算，公司相等於以十倍市盈率購入上述物業，代價不過不失。然而，收購作價卻需透過「一供二」的集資額中撥付，若然供股反應欠佳，則會隨即進行配售事項，將無人認購的股份配售出去，務求順利籌集得到足夠資金以供收購。

公司又供又配，也要確保能夠完成收購事項，不但看到公司對廣州物業志在必得，亦看出公司對此交易的重視程度，從公司的收入分佈中，便會理解箇中原因。截至去年六月底的中期業績，營業額只有約一億二千萬元，但竟由盈轉虧，虧蝕超過一千萬元。以上述物業的收入估算，已佔去公司全年營業額約25%，更足以令公司填補虧損額，更進一步則可再次由虧轉盈。

完成收購後，從整體收入而言，雖說不上完全由供水商轉型至房地產商，但至少攤薄了供水業務的收益比例，順帶令公司獲得穩定現金流，改善公司盈利大幅波動的漏洞。與此同時，透過大比例供股，在收購之餘又可順道搾乾股權。假如除承諾股東外，其餘股東並不選擇跟供，連同承配人的股份，大股東一方可以約略控制近82%股權，只要少量資金便足以炒起股價。只要能在$0.23附近買入，相信輸面已然有限，隨時可望博取獲注資的催化劑刺激，令股價展現一段大升浪。

(利益申報：於執筆時，筆者無持有上述股份。)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
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