筆者於上月底美聯儲議息後提出，議息後一周REITs的價格不跌反升，是預視了REITs在2019年將出現大翻身，REITs經歷過2018年初低迷時期後，時至現在，我們看到在12月首個星期，美國不同資產類別表現中，表現最好的資產是DJP，這或有多少有賴金價走勢向好，加上油價的提振，單日升幅亦曾試3%，代表DJP Commodities的ETF，見下圖左方，表現回報排首4位(下捧形圖)，均為債券類，這現象不難理解，由於期間美國股市出現大幅波動，跌幅曾見500及700點。
表現回報排第2位的是海外通脹掛勾國債，第3位是已發展國家國債，而第4位是美國債券，至於排第6是美國國債，而緊隨其後於首周仍錄得升幅的是VNQ，VNQ是美國的REITs，至於海外的REITs表現較差，微跌不足1%，不排除是受到外匯因素影響。表現最差的是美國股票VTI，以及新興市場股票ETF的VEA，由此可見，市場資金持續流入REITs及債券類資產，這亦歸因於市場對加息預期的情況逐漸明朗，相信該類資產走勢將由2018年的防守轉為2019年的進攻。
為何我們會認為REITs可在2019年由守轉攻，於芝加哥芝商品交易所期貨報價看到(下圖)，市場對美聯儲未來加息的預期，由於是用真金白銀買入期貨而得出的結果，因此參考性甚高，現時美聯儲利率水平在200至225點子區間，現時芝商所期貨市場約有一成人是預期2019年12月息率位於200-225點子之間，即是這一成人是認為美聯儲在整個2019年總計是不會加息的。市場約有四成人預期美聯儲2019年整體只會加1次息，另外三成多的人是認為會加兩次息，即息率會達至250-275點子，反之認為美聯儲將會加息3次或更多的人只佔少數，不足兩成，整體可見，現時市場上有大部份人約八成是認為在未來一年美聯儲只會加多2次息。
有此結果的原因是，從11月底美聯儲議息後，聯儲局鮑威爾開始改變以往態度，由當初表明支持加息改變為表示現美國利率已漸達中性水平，暗示加息步伐漸慢，這亦與美國明年經濟環境有趨負面的壓力有關。美國國債近日曾出現孳息率倒掛現象，引發恐慌情緒，但筆者認為毋須為2019年的經濟環境感到悲觀。本月股市的表現，相信已反映了2019年美國經濟轉差以及對加息的預期。
我們不時要留意芝商所對於明年美聯儲加減息的預期以及機率的變化，例如不同息率發生的概率以及過往一個月的機率改變(下圖)，例如過往一個月市場預期明年加息1次(225-250點子)的機率由一個月前10%人(最淺色的柱形圖)改變到現時40%的人，因此深色的柱形圖顯示，下年加息次數達3次的預測275-300點子，則由一個月前的超30%到現時只有約10%。
我們透過觀察市場對預期加息的變化，更可預視將有助REITs未來一年走勢發展，REITs是房地產信托基金，持有一定的物業組合，透過物業的租金收入從而分派紅利給投資者，一般REITs的派息率在3 – 5%區間。如美聯儲加息，影響銀行定期息率上升，屆時REITS的吸引力就大幅下降，導致的價格或有所受壓，正如香港REITs領展0823，從2018年首季表現是較差，當時環球股市是上升，市場對美聯儲加息的預期亦有提高，因此當時REITs的價格受壓，沒有跟隨恒指創歷史新高，而現時領展價格已去到78元-80元，除了領展外，其他香港及環球市場的REITs均因市場對美國加息的預期大減，以致 REITs價格有所向榮。
我們在收息104課程抽出上圖，是一隻於美國上市的REITs，在2008年5月已開始營運，其主要持有是銀行按揭證券，它的派息率是11.6%，派息率亦較為穩定，息率往往超過10厘，其價格在過去一個月有起死回生之勢，見低位後價格已穩步回升，與早前道瓊斯指數急瀉700點的情況有所不同，相信足以反映普遍REITs市場已大地回春，加上圖中可見此REITs 82%的持倉是持有30年定息的按息證券，就算日後息率有所改變，對此REITs收益的影響不大，筆者在本文主要是提及整個REITs市場值得大家多加留意，從中發掘投資機遇，未來一年REITs是值得我們多加注意的資產類別，而REITs此投資物僅僅為整個投資市場其中之一項資產類別，大家可由本人的課堂及其內容得到更多REITs的資訊。
*(A/B區望望)收息101於2017年batch 44(尖東分校上課)情況。近鏡頭的是A區而門後的是B區 諗sir接受J2兄弟幫節目訪問 *諗sir於免費電視99台 viuTV星期五下午15:15之節目「投資諗法」 (中)周嘉儀為你介紹本網站做d乜? 同埋報名方法 *(下)諗sir於NOW TV的訪問 諗SIR（收息101）【收息投資課程】/ TEDV63 DV63 第一堂: 2019年5月14日(二) 19:15-22:00 DV63 第一堂: 2019年5月21日(二) 19:15-22:00 DV63 第一堂: 2019年5月28日(二) 19:15-21:15 平日班三天共上7.5小時內容, 與星期六班兩天共上7.5小時相同 地點：Homeblogger尖東校 – 尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13 樓 1303室 目前費用: $4900 *絕大部份學生都由收息101、或買樓001開始作首個修讀諗sir的課 補堂安排: 學生可免費安排補隨後的真人課，或在原有課程日子後到Homeblogger Resources Center睇返當日上堂片段作補課，再免費上返隨後真人課亦得! 確保可盡快完成課程，留意同位於尖沙咀的Resources Center開放時間為星期一至五日間時段，睇片段前需預約及交付HK$50作行政費。 – 現時有位-優先A區: 可18:55-19:04場自選座位。 現時有位-普通A區: 可19:05-19:15入場自選座位。 現時有位-普通B區: 背向諗SIR，有投映屏播映powerpoint 、19:05-19:15入場坐B區 途 徑1: 【網上報名：課程報名表】 途徑2: FPS Payment / 轉數快付費 – 向我們查詢剩餘位情況後，利用閣下網上理財轉數快服務輸入電話63832145抬頭Home Concept Group Limited付款 或途徑3: 短訊報名：WhatsApp 63832145 或途徑4: 電郵報名：[email protected] 查詢或利用途徑3/4時記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號 – TEDV63」 途徑5: 即時信用卡付款及留位 BATCH 63(嚴禁轉售留位) DV系列【收息投資課程】詳盡內容： *課程內所授方案就當只用幾十萬資金都可係香港實行、應用時不需開立私人銀行戶口 – < 首部份課程 > 債券投資了解及精明慳錢買入方法 選取債券之步驟 怎樣用債券穩獲10%年回報 本網提及的債基疊增9.5%-14%的收息方案 解釋直債提升回報之技(如: 「中國銀行。9.5%。31.8萬(HKD)」此類之作法方案詳解 達成財務自由的理財方針 – < 次部份課程 > 基金太多，點去比較? 基金經紀不會提及之買賣需知 如何判斷債基、直債的出入市時機? 債基買賣收10-12%息一年又如何慳洗費? 債基疊增收息方案詳解。最重要係執行時要留意之風險及應對 認清係香港做投資時怎認清銷售人員所講虛實 – < 後部份課程 > 有咩保險可以CUT? 「3年65%回報的保險」 細水長流目標保證9.5%保險方案 保費融資選擇、醫療保險選擇正解 – 諗SIR（收息103）【收息實習班】/TEDP46(新推出班次) DP46 第一課: 2019-05-25(六) 14:00-16:00 DP46 第二課: 2019-06-01(六) 14:00-16:00 費 用：$3280 (重讀生$1500/即已有讀過收息103記錄的學生) 地 點：Homeblogger尖東校 – 尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13 樓 1303室 – 補堂安排: 學生可免費安排補隨後的真人課，或先到Homeblogger Resources Center睇返當日上堂片段作補課，然後免費上返隨後真人課亦得! 確保可盡快完成課程，留意同位於尖沙咀的Resources Center開放時間為星期一至五日間時段，睇片段前需預約及交付HK$50作行政費。 – – – 內容: 債基出入市應看之訊號教育 市況更新。獨特為債、樓投資人而設的市況剖析。每次不同內容 債基年收息15、20、25! 每次不同介紹 幾時買及用咩方法分段入市之考慮 (新)人民幣債基槓桿方案 令執行債基方案更順暢的留神小處 「3年65%回報的保險」 細水長流目標保證9.5%保險方案 成為103舊生之後重讀只需半價 【收息投資課程】Batch 62 (25 MAR:
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第二課：2019年4月13日(六) 時間：14:00-16:45
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方法3: 電郵：[email protected] / 留閣下「姓名」「電話」「課程編號：TELY55」
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TELY56: 第二課：2019年4月22日(一) 復活節假期 時間：14:00-16:45
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方法3: 電郵：[email protected] / 留閣下「姓名」「電話」「課程編號：TELY56」
– 明解一拆二流程。當中要簽署文件逐步解構解釋
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TEDX06 第一堂: 2019年6月8日(六) 14:00-16:45 TEDX06 第二堂: 2019年6月15日(六) 14:00-16:45 地點：Homeblogger尖東校 – 尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13 樓 1303室 費用: $3580 *修讀收息104必需有已完成收息101之記錄 途 徑1: 【網上報名：課程報名表】 或途徑2: 短訊報名：WhatsApp 63832145 或途徑3: 電郵報名：[email protected] 記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號 – TEDX05」 或最快捷的途徑4: 即時付款及留位 BATCH 06 (嚴禁轉售留位) DX系列【收息投資課程】詳盡內容： *課程內所授方案大多8萬港幣都可實行、日日買賣、亦不用開立私人銀行戶口、教埋係邊度買、展示買賣系統版面及點用滑鼠right click落盤都教埋! 亦會教授如何用免費軟件因應市況找出嬰債、優先股、ETN、ETF、REITs。亦有買賣操作示範 – < 課程部份A – 嬰債收20%息 > 什麼是嬰債? 那裡可以用萬餘元港幣就入手買到? 隨時出入? < 課程部份C – 優先股及海外房託(REITs)收10-20%息 > 介紹穩當性高的優先股買法， 如何自己找到及選取優先股收息 介紹不同房託版塊及類型，與利用那些網站去持續觀察其表現 展示「無人機組合」，較進取獲17%的收息組合
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