上周三及周四美股連續兩日急跌，不過到上周五亞洲交易時段，市場憧憬中美貿易戰有轉機，道指期貨顯著上揚，內地上月出口好過預期，又憧憬中美元首可能在下月底會面，帶動港股高開135點後，升幅逐步擴大，以近全日高位收市，報25,801點，升535點，是一個月最大升幅。重磅股騰訊 (0700) 結束十日跌勢，反彈逾8%，是三年來最大升幅；友邦 (1299) 亦升逾4%，兩大重磅藍籌股推高大市。此外，舜宇 (2382) 上月出貨量強勁，股價抽升超過一成，逼近79元收市，是表現最好藍籌；其他手機設備股普遍靠穩，瑞聲 (2018) 升近3%。而寶馬大幅提升與華晨 (1114) 合資公司的持股比例，消息令華晨復牌後急挫逾兩成六；但吉利 (0175) 則反彈逾9%；比亞迪 (1211) 升逾半成，重上50元以上收市。
隱若看到美股強勢不再
雖然多隻藍籌股和行業龍頭股之股價走勢不俗，但於週末凌晨收市的港股夜期卻跌近120點，收報25,572點，較恆指「低水」229點。另可留意美股三大指數終止二連跌，反彈介乎1.15%至2.29%，其中道指一度升逾400點，最終升近290點收市，報25,339點。但總結上星期，道指與標普500指數均跌逾4%，為連續三星期下跌；納指則跌逾3.7%，連跌兩星期，隱若看到美股強勢不再。
騰訊獨撐預托證券表現
而於美國買賣的港股預托證券，同本港收市比較，造價個別發展，在30隻證券之中，分別是16隻上升和14隻下跌，帶動ADR港股比例指數上升72點，報25,873點。筆者則認為今日港股表現未許樂觀，理由是除港股夜期下跌，上述ADR港股比例指數上升，只是騰訊獨力支撐，升幅接近2.90%，收近297元，貢獻80點升幅，所以相對最終上升72點，扣除騰訊後實際倒跌8點。再者，上周五中國的上證指數和美國的道指分別升幅為0.91%和1.15%，而恆指則升2.12%，所以今日回吐不足為奇，預算主要波幅區間為25,600至26,000點。
國際貨幣基金組織警告
現時市場關注中美貿易戰發展，國際貨幣基金組織警告，如果貿易戰惡化，將拖慢全球經濟增速。國際貨幣基金組織總裁拉加德表示：「全球經濟繼續強勁增長，但在各地區和人民之間分布不均，而且正在放緩，部分風險開始成真。我們估計現時貿易緊張一旦惡化，未來兩年會令全球經濟增長減少近百分之1。」另外上月美國進口物價按月升0.5%升幅是今年5月以來最大；按年則升3.5%。至於出口物價上月無升跌 (市場預期升0.20%)；按年則升2.7%。
貿易影響明年正式顯現
另外上周五國家海關總署公佈，中國9月以美元計價的出口按年增長14.5%，高過市場預期的8.2%，亦高過8月的9.1%；進口按年增長14.3%，低過市場預期的15.3%，亦較8月的19.9%有所放慢。中國9月貿易順差為316.9億美元，按月擴大18.9%，順差多過市場預期的192億美元。首九個月，以美元計價的出口按年增長12.2%，進口按年增長20%；期內貿易順差2,213.8億美元。有經濟師認為，出口維持增長與企業趕在徵收關稅前加快出口有關，真正影響在明年才正式顯現。若推斷正確，經濟增長放緩因素將反映在今年第四季A股表現，從而亦會拖累港股表現。
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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