[股市奇兵]財技手段粉飾基本因素

自從2015年港股大時代後，相信不但國內股民，就連香港股民均已汲取了教訓: 但凡內地救市，都傾向「越救越衰」。誠如筆者昨日文章所指，力度越迅猛，出招越頻密，正正揭露出內地對經濟、股市至貿易戰已無計可施，只能依循老路揼錢救市，意圖盤活經濟及股市氣氛。救市消息出台後，恆指高開後應聲低走，更加創出月內新低，反映尋底格局根本未變。

在大型跌市下，基本上任何投資方法都不管用，皆因風聲鶴唳，投資者只以沽貨為上，寧願手持現金，也不願輕率冒進入市。可是，跌市期間正好加緊研究股票，只要市況回穩逆轉，未及準備的投資者，隨時忽略突如其來的升市，升了上去又怕在高位套牢，於是無論低位高位都只能作旁觀者，白白錯失升浪。如果在跌市期間能夠發掘一些業務繼續有增長空間、未來盈利有相當保證、估值已屆超值水平的股票，對迎接日後升市自然比人領先一步，筆者近日則把目光放在豐盛服務集團(331)之上。

每講筆者與友人說起這隻股票，對方第一個反應便會聯想起豐盛控股(607)，但兩者當然並無任何關係。豐盛服務集團乃是本港主要機電工程服務商，在港經營超過三十年，也算是其中的老牌公司。它雖然賣了給杜惠愷，並以豐盛創建持股，不過觀乎杜惠愷的出身，曾為新創建集團(659)的副主席，加上目前豐盛服務又是由鄭家純擔任主席，因此公司仍屬於鄭家「新世界」的系統之中。

公司本業專注機電工程，算是一隻普通基建概念股，穩健之餘又不忘增長。不過它的上市動作，大抵與由新創建集團分拆出來無異。上市至今接近三年，今年三月初便宣布進行重組，將公司收入來源擴闊，斥資超過五億元收購清潔及洗衣服務商。今次收購等同於豐盛集團左手交右手的交易，逐漸將不同業務以「走後門」方式注入上市公司內，證明豐盛創建有意催谷豐盛服務的營業額、毛利及盈利表現，未來可望繼續有注資動作。目前為止，豐盛創建仍有保安業務、物業管理、園藝及保險顧問業務，均有望日後獲注入。對豐盛服務而言，其管理層是在使用財技手段，令公司業績持續增長，粉飾它的基本因素。

即使公司市值稍大，但市盈率已跌至約六倍水平，未來盈利有明顯有人為增長的保證，只要成本方面沒有太大變動，估值將繼續維持在超值區間。與此同時，公司股東又可享有近七厘股息率，有防守力之餘，同時又能上望盈利增長及注資的空間，相信會是不錯的中型股份之選。

(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
訂閱 ：WhatsApp 91010168 │ [email protected] 

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