事隔7年此現象重臨

事隔7年此現象重臨

 

上周恒生指數下跌900多點,持續跌市成交仍未出現減弱跡象,去年2017年當炒或盈利增長急速的股份,今年很多都變了蟹貨。美股亦有同樣情況,標普500成分股跑羸指數的比率一直創2015年以來新低,即是股民在股市內選股的命中率越來越低,就算選擇FANG亦會跑輸大市,如投資者仍想投資美股的話,選擇ETF會較為穩妥。

 

今年在第二季開始價值股大幅跑羸指數.,舊經濟股跑羸新經濟股,在新經濟板塊當中,亦出現舊的股票比新的好,特別是硬件類或市盈率較低的科技股,例如蘋果與FACEBOOK比較或蘋果跟NETFILX對比,蘋果除了市盈率較低外,更有利息收取,在科技股裡有股息﹑低市盈率的都跑羸高市盈率。近期系統中的能源及石油板塊陸續發出突破訊號,而觀眾時常問的中石油在系統中仍沒出突破訊號。

 

6.月在節目中亦提及到,2011年收水年(貨幣緊縮年份),今年亦是收水年,當年出現歐債危機,近期有現象事隔7年再度出現,就是歐元與歐洲股票出現同步走勢,相關系數為正數,此現象上次是2011年歐債危機前後曾出現。在2008年,美國整個銀行體系結構已調整,反觀歐洲未見銀行體系結構調整,歐洲銀行仍是很高槓桿。

 

請再看另一現象,是意大利與德國十年期債息差,此反映市場風險,走勢與2011年時非常接近,現時息差走勢是往上,若是緩慢上升的話,市場風險意識不會太重,怕是債息突然急升,就會對港股帶來影響,因能夠影響香港的一般是較大經濟體,而不是委內瑞拉或阿根廷。


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