截至本周二 (9月11日) 恆指錄得五連跌，而從8月30日計起，更是9個交易日之中有8日錄得下跌，參考8月29日和9月11日分別收報28,416和26,422點，累跌近2,000點。於8月30日起恆指收低於50天平均線，並於8月31日起亦收低於10天和20天線，技術走勢欠佳，更於9月11日收報於26,500點，乎合周一撰文時表示短期會下試26,500點的預期。上回收低於26,500點已是出現在去年7月，參考去年7月10日至8月8日僅約一個月，只有三日錄得下跌，期內累升逾2,500點 (25,340至27,854點)，可見升勢強勁，顯然當時沒有「蟹貨區」，亦暗示如今恆指下行時，不存在支持位；若以25,340點作為當時升勢的起點，相信投資者現時要有恆指可能要下試介乎25,500至25,000點的心理準備。
成交金額低
現時五大恆指權重股當中，其中騰訊控股 (0700)、匯豐控股 (0005) 和建設銀行 (0939) 均處於52週低位，分別暫為第一、第二和第四大權重股。事實上，以9月10日收市價計算，建設銀行和友邦保險 (1299) 於恆指佔權相對是8.11%和8.54%，可見第四和第三大權重相距不大，反映若「淡友」趁著現時港股氣氛欠佳，刻意將騰訊、匯控和建行的股價壓下，便能拖低恆指。現時市場密切關注美國對華2,000億美元進口貨徵稅生效日期；自上次恆指創新低之翌日 (8月17日) 計起，截至9月11日之18個交易日之中，成交金額為1,000億港元以上只有6日，其中4日不是下跌就是「高開低收」的陰燭；以及最近兩日成交額在減少，均反映投資者觀望氣氛濃厚。
人行不放水
另可留意於本周二人民幣匯價曾跌至逾兩星期低位。內地官方開出，人民幣兌美元中間價報6.8488，較上日低99點子。現貨人民幣早段弱勢，在岸和離岸人民幣，一度失守6.87和6.88，是超過兩星期最低，貶值壓力再度增加，相信與美國總統特朗普上周五表示已準備好對額外的2,670億美元中國貨徵稅，以及美國本月議息日期逐漸逼近有關。此外，人民銀行因為金融體系流動性充足，連續十五天暫停逆回購操作，沒有在市場投放或收回資金。觀乎於8月28日至9月11日的11個交易日上海股市成交額持續減少，從8月27日約1,414億元 (人民幣‧同下) 減至9月11日約969億元，不但為這11日之中最少，亦是今年以來最少，不排除與上述人行「不放水」有關。
美元再走強
論到人民幣會否續跌，自然要看美元走勢，於8月15日高見96.86，一度跌至8月28日的94.34，現時維持在95水平，雖有回落跡象；卻仍是去年8月以來的高水平。觀乎美國7月消費信貸增加逾166億美元，較6月不足85億美元高近一倍，並且增幅較市場預期的130億美元大，主要由於學生、汽車等貸款為主的非循環貸款增加逾153億美元，增幅是去年11月以來最大；信用卡為主的循環貸款亦恢復增長。數據反映國民對今年下半年美國經濟增長有信心，連同本月宣佈再加息機會極高，預期美元將再度走強，資金將進一步流出中港股市，故此投資者暫不宜貿然入市。
聶振邦(聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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