[聶升專欄]二千億美元徵稅清單震跌中港股市 / 其他

萬成金屬包裝 (8291)

 

聶升股票觀

繼向500億美元中國貨徵稅 (其中有160億美元貨品徵稅未有執行) 後，昨日美股收市後美國宣佈準備額外向2,000億美元中國貨加徵關稅。美國貿易代表處公佈向2000億美元中國貨加徵一成關稅的清單，除了包括「中國製造2025」計劃涉及的高新製造業產品，亦包括不少零售產品，例如雪櫃、冷氣機、電視機零部件等。當局預計8月20日至23日會就清單舉行公眾諮詢，相信8月30日前都不會實施。美國早前在7月6日向340億美元中國貨加徵關稅，中國隨即向同等金額的美國貨反加徵關稅，表明美國的做法是違反世界貿易組織規則。另外，美國總統特朗普早前曾揚言，如果中國報復，可以向所有由中國入口的貨品徵稅，涉及超過5,000億美元；與特朗普在美國於7月6日實施向中國徵收額外稅後，提到還有2,000億和3,000億美元的徵稅清單言論吻合。消息令中港股市同樣受挫，上證指數跌1.76%，收報2,777點，再次失守2,800點；恆指則跌近1.30%，收報28,311點，這是過去五個交易日第二低收市指數。

 

如今市場關注中國怎樣回應，在北京，商務部部長助理李成鋼批評美國的做法加劇貿易緊張情緒、干擾全球化進程和國際秩序，形容是全球投資環境的黑暗時刻。李成鋼表示雖然美國以「下流手段」攻擊，但中國會以「高尚」回應，支持多邊貿易和改善營商環境決心都不變。商務部其後再在聲明批評，完全不能接受美國加快升級關稅，除了傷害中國，亦傷害美國本身和全世界，形容行為已失去理性、不得人心，重申中國會作出必要反制措施，同時向世界貿易組織追加起訴。現看中國推出反制措施在所難免，只是到底仍是「以稅制稅」，或是有其他「新招」，相信本週之內便會知道。而基於後續3,000億美元的徵稅清單出台機會大，預期對中港股市將帶來極為負面影響，其中恆指於本週有可能失守28,000點。

個股分析

萬成金屬包裝 (8291)

值博率 (0至10分，以10分為最高)：7分

 

焦點分析：此股早於去年7月18日上市，招股價為0.50至0.70元 (如下圖)，最終以高於中間價的0.65元在創業板上市，招股規模和發行股數分別為1.00億和4.00億股，至今未有進一步發行新股。上市首日已見股價大幅波動，高位和低位分別是0.90和0.64元，差距約三成，最終收報0.68元，僅高上市價三個價位，而當日成交量約6,000萬股，少於招股規模1.00億股，暗示有心人當時未有離場。於5月14日晚上發佈2018第一季度報告，截至今年3月底集團資產淨值折合約1.12億港元，相對已發行股數4.00億股計出每股資產淨值為0.2790元，較現價得出市賬率為0.81倍，反映現價偏低。即或不考慮資產淨值，只計創業板股份普遍「殼價」介乎2.50億至3.00億元，每股殼價為0.625至0.750元，暗示此股的潛在升幅不少於1.76倍。

於7月11日收報0.226元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.20元或以下買入；保守者則可於0.18元或以下買入。初步目標價為0.30至0.35元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意三件事，其一是於有心人未有行動前，股價仍有「陰跌」可能，故此投資者進場前要有「捱價」的心理準備。其二是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其三是鑑於近期恆指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。

 

 

詳細分析：截至去年8月7日，股價除了嘗收低於上市價，更於8月7日收報0.90元，較上市價高近四成，並且從7月21日至8月7日，只有8月3日多於100萬股，其餘日子則介乎65,000至705,000股，形成「乾升」格局。及至8月30日已收報1.98元，較上市價升逾兩倍，截至10月31日歷時兩個月，均受制於2.00元。於11月1日收報2.06元後，股價再次攀升，至11月27日收報4.70元，相對10月31日收報1.80元，不足一個月升逾1.60倍。值得留意從去年11月15日起股價已脫離「乾升」格局，從11月15至27日皆超過130萬股，更於11月23至27日成交量均不少於980萬股，而這段時期共九個交易日，累計成交量超過8,600萬股，接近早前1.00億股的招股規模，加上於11月15和27日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者由54名提升至74名，暗示有心人期間有散貨。其實散戶就算未能把握在上市初期於1.00元以下進場；截至10月31日之前長達兩個月時間絕對可於2.00元以下進場，而相對11月27日收報4.70元，賬面回報率不少於1.35倍，因高於一倍便應沽出部份股份取回本金，這樣即或在11月28日面對單日近33% (4.70 → 3.15元)，也不會顯得不知所措。假設當日以收市價3.15元離場，相對2.00元賬面仍賺57.50%。

 

實則於去年11月28至30日錄得三日大跌，於11月30日收報0.89元，三日累跌逾八成，繼而股價在大概四個月後的今年3月7日收報2.42元，累升超過1.70倍。接著股價經歷第二次暴跌，緊隨四日累跌逾六成 (2.42 → 0.94元)，由回到0.90元水平，不過跌勢未止，一直跌至昨日 (7月11日) 收報0.226元，再創上市以來新低收市價。而讓筆者在意的是現時此股上市近一年，於招股書顯示首次公開發售前投資者Able Hope Limited以接近600萬元購入2,250萬股，計出成本價為0.2667元 (如下圖)，較現價0.226元低逾15%。此投資者之持股禁售期為上市第一年，表示於7月18日 (下周三) 開始便可出售股份，屆時股價上揚機會大。

承接上述一名股東的成本價，現看另一股東之成本價，其實此股於上市前只有兩名股東，分別是上述的Able Hope Limited於上市後佔權5.63%，以及另一名股東Fortune Time Enterprises Limited佔權69.38%，持有2.775億股。該公司當時有兩名股東，就是梁建勛和梁建恆，各佔50%權益，前者仍持有此公司一半權益，後者於今年1月23日以大約7,562萬元人民幣出售全部股權，計出成本價折合為0.6653港元。而其後於3月12至22日Fortune Time Enterprises Limited披露共七次沽出股份，合共5,387萬股，另有約584萬股未有披露賣出價，至少分三次減持，假設均是在當時的最高價沽貨，並且全數視為新主沽貨，計出平均成本價為0.5086元，較現價0.226元賬面損失超過55%。

 

最後分析此股貨源歸邊程度，於7月10日CCASS顯示參與者有143名，持有約1.76億股，佔已發行股本44.07% (如下圖)，參考Fortune Time Enterprises Limited釋出約5,970萬股、Able Hope Limited持有2,250萬股，以及招股規模1.00億股，合共約1.82億股，與上述約1.76億股相差不足590萬股，反映除了Fortune Time Enterprises Limited，其餘絕大部分股東已放入CCASS，扣除Able Hope Limited持股後，於CCASS街貨量約1.54億股。而首14名參與者佔總數9.79%，持有約9,316萬股街貨 (已扣除Able Hope Limited持股)，計出街貨佔比為60.57%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊。但若以觀察的參與者數目不多於總數6%來說，首八名參與者錄得街貨佔比只有46.68%，暗示有心人仍要收貨，不排除會壓價，進一步確認投資者進場前，要有「捱價」的心理準備。

 

聶振邦 (聶Sir)

證監會持牌人

 

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

 

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

–

聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
–

---

※【股市淘金班】每個單元內容，都是獨立的，
同學可先上「單元二」，之後才讀「單元一」，etc.

---

---

–

內　　容：

股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
短 炒 配 發 結 果 – 供股炒法/配股炒法/新股炒法

配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
發 行 新 股 契 機 – 先舊後新/拆細股份/新股操作

複 雜 公 告 解 讀 – 資訊重組/重點速讀/契機分析
串 連 財 技 應 對 – 財技追蹤/佈局分解/策略部署
其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

－

–