任何時間作Long時，都不知道會是變廢紙或是大倍數，只有分段追勢見步行步。
過去一星期，也是結算前，港股的跌勢，讓不少人措手不及，其實只因大部分的投資人早就習慣了過去4個月的升跌節奏而掉以輕心所致。
因持續升跌區間震盪在2,000點之間，造成：「這次可能又一樣」的僥倖心態。
6月15日，當指數跌至3萬點邊緣時，5成的投資大眾會考慮趁低買入，4成的投資人會繼續持有好倉，有勇氣在3萬點邊緣作淡倉或止損好倉的不到1成，這就是投資與投機心態之間的分別，敢加淡倉的，當中包含著追勢策略的堅持，還要加些勇氣。
持續近四個月的上落市，股票期權市場作Short超逾作Long的比例懸殊，從OTM的引伸波幅跌至三年多以來的低位，可見市場作Long投機或避險的交易甚少，這一改過往OTM引伸波幅必高於價平ATM的傳統，這給了Long 的一個終極反攻「空門」良機。
我經常提及好淡分界線的重要，在好淡分界線之下，只作淡倉，之上只作好倉，好淡分界線，最少也應該把它放在心中，用來時刻警惕自己錯向的風險，上落市況不可能永遠持續。
投機市場本來就是要快人一步，當眾人猶豫時，便要嘗試，當眾人熱情投入時，便須離場，當全世界皆看升時便要反向交易，當全人類悲觀時便反彈。
全職交易員最基本應該做到的是獨立思考及保持「 眾人皆醉我獨醒」的思維。
這是「反散戶」心態的交易法則，表面看似自以為是，其實這才是成敗關鍵。
6月份的這次急跌，作6月份期權long put 指數可有10至20倍之利潤，看入市時機及選擇的行使價。
而個別股份方面，港交所可說是這波跌勢中最大倍數利潤的大藍籌股，在20至30倍之間，不是港交所跌幅最大，而是起步下跌時，引伸波幅是四年來最低，才造就大倍數利潤。
很少人會在跌破250元之前，作250及240即月long put，尤其是受夠了過去3個月Long put call變廢紙的經歷後。
另一個例子是平保，long put 所獲得的倍數利潤僅次於港交所，79元時，6月75put只是0.15附近，昨天最低70.50元，內在值4.5元，也是連續第4個月在結算日或之前一日急跌，而成就大倍數利潤，所以即使錯過港交所的Long put，也不該錯過平保，這就是節奏效應的捕捉。
連變動不大的中人壽，long put 分日平均平倉價也有7倍之多。
這次long put雖有很大的倍數利潤，但過去3個多月以來，long call 或put變廢紙機率卻偏高， 這次剛可抵消之前損失有餘， 視乎你能否堅持下去及分段平倉，不分段的話，又怕得而復失，很容易會在獲利三至四倍時已經全部獲利平倉，而錯失後面10多倍的利潤，所以我經常提及期權交易不能見好就收，而是有盡須盡。
投機並非簡單的複製，貼上，而是必須明白盈虧比例及勝率，long中一次超過十倍可抵銷過去多次的損失，勝率低卻倍數大。
期權交易，本來就是一種期望值，能在錯誤時付出最少的代價；正確時，得到最大的回報，也是期權投機交易的最終目的。
但這些衍生產品，既可載舟也可覆舟，long雖是虧損有限，可博取倍數，不能沈迷於大倍數而胡亂押注，將損失有限變成注碼無限。
因期權是大槓桿投機，不是投資，而不少人卻用股票投資的角度來解讀期權投機，用投資的心態來投機或是根本弄不清高低勝率及倍數盈虧等…
這是大部分人不能在投機市場存活下去的原因，因分不出投資與投機！
廢紙或倍數盡在：順勢、堅持、勇氣 之間！
港股雖然急跌，但OTM IV 並沒急升，S put 看來不太划算。
目前好淡倉皆只少量，7月初長假後再看情況。
<期權投機風險大， 輸得起先好玩>
個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
Jack Sir 簡介
- 國際市場資深全職交易員Option Jack
- 32年市場實務期貨期權交易經驗
- 前機構投資者資深分析顧問
- 前理財週刊期權專欄主筆
- 經濟一週期權專欄作者
- Now財經台理財有方節目嘉賓
- 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
- 策略王直播 專家拆局常行嘉賓
- 著作：盤房爆炒30年及 ‘那有一天不交易’上暢銷榜 前3名
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾
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