【聶Sir】港股受中美股市夾擊 利淡因素仍多

上周五恆指承接外圍跌勢,美股道指錄得八連跌,當日跌近200點,收報24,461點;恆指則低高80點,並於上午10:37前最多跌逾200點,一度創今年新低,報29,089點,曾失守上日250天平均線 (29,282點),為2016年7月15日未嘗出現的情況,歷時接近兩年。但其後內地股市回升,恆指亦跟隨向上,最終倒升42點收市,報29,338點。不過全週僅四個交易日,累跌近一千點 (970點,30,309 → 29,339點),三個月以來最大單周跌幅。此外,大市成交金額卻進一步減至不足991億元,為6月15日以來最少。預期投資者會密切注視早於5月底美國總統特朗普表示針對中國的智慧財產權保護舉措聲明,自6月30日起實施投資限制和出口管制,令港股交投進一步萎縮。

 

內地孖展及沽空現出斬倉潮
此外,近日內地股市持續下跌,令內地的孖展和借貨沽空活動出現斬倉潮。消息指,監管機構要求券商在進行大額股權質押時,要獲得監管部門同意,才可以出售,以維持市場穩定。如此安排相信是中證監擔心A股持續下跌,將導致孖展的抵押品貶值,客戶急須補倉,令內地出現斬倉潮,進一步加大A股沽壓。《21世紀經濟》報道,有券商指,稱為融資、融券「兩融」的孖展和借貨沽空活動,斬倉情況十分慘烈,早前更有過百名客戶的帳戶保證金已接近完全用盡,即俗稱「爆倉」,涉及數億元人民幣。

 

不容強行平倉一五年有前科
《彭博》則引述消息指,內地券商在進行大額股權質押時,要獲得監管部門同意,才可以出售,不容許強行平倉。據報上海證監局亦由上周開始,要求券商每日上報「兩融」,上次被要求每日上報兩融,是2015年A股股災期間。事實上,股票質押是內地上市公司大股東的主要融資渠道之一,目前A股已出現「無股不押」的現象。萬得數據顯示,目前未解押的股票質押,參考市值約6萬億元人民幣,佔A股總市值一成,有機會為A股帶來風險。在上周四上交所和深交所的「兩融」餘額,單日減少75億元人民幣,至9,242億元,創近十個月新低。故此預期港股難以獨善其身,本週隨時可能下試29,000點關口。

 

據報美團點評申請在港上市
然而,觀乎上周五夜期升62點,報29,397點,較恆指「高水」58點,至於美股道指終止八連跌,升近120點,收報24,580點,以及美國港股預託證券跟本港股份收市比較全線上升,帶動比例指數較恆指高近90點,報29,426點,暗示恆指今日高開機會大,預期今日主要波幅區間介乎29,100至29,600點。不過美股三項指數上星期均為下跌,道指連續第二個星期下跌,跌幅超過2%,是3月下旬以來跌幅最大一星期,所以認為除了A股表現,港股本週相信也受肘於美股表現,所以即或今日恆指錄得上升,後市亦未許樂觀。另可留意《彭博》引述消息報道,內地團購網站美團點評,已經於星期五向港交所遞交上市申請,惟當晚未見港交所網站顯示相關資料。美團目標估值約600億美元,計劃集資60億美元,倘若消息屬實,為香港今年第二宗金額達幾十億美元的科技創業公司申請上市。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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