[股市奇兵]大包圍策略跟進

建築殼當炒，加上有劍虹集團控股(1557)等案例，必然會令一眾建築殼更加搶手，更加身驕肉貴。有見及此，筆者早前就建築殼進行過調研，主要針對上市近半年(可能以非全購形式賣殼)至兩年，而且市值比理論全購價仍有足夠水位的對象，如今正好作一些跟進。

下月滿一年的信越控股(6038)的質地相當優勝，因此筆者已經將其放入投資組合內。按照原本的排序，恆誠建築(994)並非三甲之選，然而因應它前天刊載的通告，使筆者對它加了點分，排名上有望提升。

恆誠建築於去年七月中旬上市，已屆待嫁之年，時間上佔有一定優勢。當初公司上市只以中間價定價，集資金額只有區區五千萬元，由較少沾手新股市場的凱基金融亞洲擔任保薦人。以它的發行比例、集資金額、業務等，都屬於典型的蚊型殼股的格局，先天上值得看高一線。

公司在前天宣布，以每股$0.84的作價向獨立第三方配售一億股新股，這個看似平平無奇的配股動作，其亮點在於用盡了一般授權的上限，間接指向承配人疑似大股東的友好人士。籌集了約八千萬元後，公司將斥資約三千萬元進行收購，由於規模較細，而且集資所得的絕大部分仍保留在公司，所以對公司的賣殼預期仍無傷大雅。

另一個亮點，則不在於配股動作本身，而在於今次財技操作的時間性。如筆者上文所指，公司還有約兩個月就上市滿一年，可以自由出售控股權。而在這個相對敏感的時刻，公司卻選擇高調配股，使公司名稱再次走到投資者面前。在這關鍵時刻，投資者的值博率可謂相當之高，因為同時間可以博取兩種套路，而又同樣有刺激股價向上的因素。

如果公司稍後直接獲要約人洽購股權，就是最簡單直接的套路，投資者便可因應要約人的身份與背景，從而決定是否把股票售予要約人。即使沒有全購價作為屏障，新舊主之間協議好利用非全購方式易手，今次的配股動作，則可能是往後一連串配股的開始，同樣享有一定的值博空間。

無論哪種套路，公司積極在這時大玩財技，已比其他殼股走前一步，總好過隨機盲目地等待，因此筆者才把恆誠建築的排名推前，以反映上市年期及財技方面的利好因素。根據它的資產淨值，再保守地計及六億元殼價，其理論全購價應高達$1.70，現價仍有約七成水位，絕對值得下注博一博。

(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
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現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
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