【聶Sir】探討昨日市場兩大焦點消息

昨日市場兩大焦點消息，首先是早上7時前指數編製公司MSCI明晟公佈半年度指數成份股檢討結果，首次開始納入234隻A股，總市值近220億美元，五月底收市後生效。去年6月宣佈接受A股的決定時計劃加入的222隻，如今則是234隻，多出12隻，這些A股在中國指數和新興市場指數，分別佔1.26%和0.39%權重。在加入新興市場指數的股份中，佔最大權重的分別是工商銀行 (601398.SH；1398.HK)、建設銀行 (601939.SH；0939.HK) 和中國石油 (601857.SH；0857.HK) 的A股。其餘獲納入指數的A股，還包括農業銀行 (601288.SH；1288.HK)、中國銀行 (601988.SH；3988.HK)、中國人壽 (601628.SH；2628.HK)、中國平安 (601318.SH；2318.HK)、平安銀行 (000001.SZ) 和萬科企業 (000002.SZ；2202.HK) 等，於上述9隻股份，除了平安銀行，其餘8股均有H股在港上市；但受恆指昨日表現欠佳影響，截至上午收市只有中國石油和農業銀行錄得升幅，卻也只是微升0.49%和0.44%。

 

入摩未見為股指帶來刺激
今次只是MSCI明晟指數納入A股的首個階段，到8月將進入第二階段，屆時納入股份的總市值將會擴大一倍至5.00%計算，屆時A股佔新興市場指數權重可望升至0.80% (現為0.39%)。以現時追蹤MSCI新興市場指數的被動基金資產規模約1.9萬億美元推算，納入A股後最初可以帶來過百億美元資金流入，瑞銀早前估計資金流入量可達185億美元；至於中金則認為若加入主動型基金推算，估計資金流入量可望超過210億美元。倘若未來數年A股能夠以全部市值納入指數，佔新興市場指數權重有望升至兩成，屆時每年可吸引3,000億美元資金流入A股，相信外資較看好金融股、消費股和公用股的龍頭公司。觀乎昨日截至上午收市恆生指數和上證指數分別跌近1.00%和跌逾0.20%，不排除是外資資金未有真正流入A股，故此未能為相關的A股和H股表現帶來正面刺激。

 

外匯基金首季收益跌六成
昨日市場另一焦點是上午近11時金管局公佈的，外匯基金首季投資表現，收益為261億元，億元，較去年首季之649億元大跌近六成，金管局解釋主要由於股市下行，港股及其他地區股票投資收益皆見大跌。其中香港股票投資錄得收益只有17億元，按年大跌88%；其他地區股票表示更差，錄得74億元虧損，而去年同期為245億元。至於債券方面，首季收益為55億元，按年亦跌14%；外匯投資表現最好，首季估值上調收益為263億元，按年升1.20倍。扣除利息及其他支出，外匯基金首季淨收益為230億元，其中支付予財政儲備之款項為111億元，佔比不足一半。暫看恆指上半年重上年初高位33,000點機會微，暗示外匯基金上半年投資表現也會欠佳，撥入財政儲備之收益也會相應減少，令政府撥款到民生開支時更見審慎，可能屆時港人投資情緒也受影響。

 

提防內地經濟增長放緩
至於昨日中港股市表現欠佳，不排除與內地公佈4月經濟數據，其中首四月全國固定資產投資按年增速創1999年底以來新低有關，市場憂慮內地經濟增長放緩。恆指僅高開32點，報31,573點，已是上午高位，半日跌285點，報31,256點，暫看31,500點有阻力，可能與港匯繼續逼迫弱方兌換保證，資金外流情況未有改善，以及美國6月議息漸近有關，故此仍維持本周一時表示恆指需於31,000點水平整固的看法。必須待連續三日收高於31,500點，方可確認恆指已重拾升勢。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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